Uma audiência do Comitê de Dotações do Senado na quinta-feira destacou uma questão central da regulamentação de criptografia dos EUA: o órgão de fiscalização de derivativos dos EUA tem recursos suficientes para policiar as criptomoedas?

Os legisladores temem que a Commodity Futures Trading Commission “esteja mordendo muito mais do que pode mastigar” ao querer regular os mercados de criptografia, disse o senador democrata Dick Durbin, de Illinois.

Durbin falou durante a audiência realizada para considerar o financiamento para a CFTC e sua agência irmã, a Securities and Exchange Commission.

A SEC tem muito mais recursos do que a CFTC. É uma disparidade que irritou os presidentes anteriores da CFTC e que ganhou nova urgência agora que o Congresso está considerando seriamente regulamentações personalizadas para criptografia.

O presidente da CFTC, Rostin Behnam, respondeu a Durbin dizendo que a sua agência estava “adequadamente equipada” para supervisionar os mercados que está mandatada para supervisionar.

“Mas se tivéssemos autoridade sobre os mercados criptográficos, certamente esperaria que houvesse um aumento no orçamento”, acrescentou.

Lei FIT21

Um projeto de lei aprovado na Câmara dos Representantes em maio daria à CFTC exatamente essa autoridade – embora não um orçamento maior – caso se tornasse lei.

A indústria de criptografia saudou a Lei FIT21 como um caminho para uma estrutura de mercado adaptada ao comércio de criptomoedas.

De acordo com os desejos de muitos participantes da indústria de criptografia, o projeto de lei contempla a unção da CFTC, em vez da SEC, como o principal regulador da indústria.

Isso alimentou preocupações de que a CFTC esteja subfinanciada.

Diferentes modelos de financiamento

Na quinta-feira, o presidente da SEC, Gary Gensler, pediu ao Comitê de Dotações US$ 2,6 bilhões para financiar a SEC para o ano fiscal de 2025, que começa em 1º de outubro.

Behnam pediu ao comitê US$ 399 milhões para o ano fiscal de 2025.

A diferença nos seus orçamentos deve-se, em parte, ao facto de a SEC ser uma agência maior que supervisiona os mercados de títulos públicos, o que historicamente ofuscou os mercados de futuros regulados pela CFTC.

No entanto, quando o Congresso aprovou legislação pós-crise financeira durante os anos Obama, a CFTC recebeu uma grande parte dos mercados de swaps para supervisionar, sem aumentar o seu orçamento em conformidade.

Além disso, a SEC é parcialmente autofinanciada, uma vez que cobra taxas dos participantes do mercado que compensam o seu custo para os contribuintes.

CFTC o regulador preferido

No entanto, a indústria criptográfica tem feito lobby para que a CFTC seja o seu principal regulador, acreditando que seja mais branda.

Behnam, no entanto, rejeita a caracterização da sua agência como relativamente desdentada.

Ele disse ao comitê na quinta-feira que o histórico de fiscalização de sua agência demonstra que ela pode lidar com a indústria de criptografia.

“Nos últimos 10 anos, trouxemos 135 casos de criptografia, arrecadamos bilhões de dólares [em penalidades] e policiamos com sucesso um mercado onde não temos autoridade e jurisdição direta”, disse Behnam.

Acrescentou que o facto de não conceder isso à CFTC resultou em “fraude e abusos desenfreados nos mercados e, em última análise, na desconfiança pública, na falta de confiança e na perda de fundos”.

Joanna Wright escreve sobre regulamentação de criptografia para DL News. Entre em contato com ela em joanna@dlnews.com.