Antevisão de eventos secundários macro no círculo monetário esta semana: o FOMC colide com o IPC japonês, e grandes eventos em junho estão chegando: o IPC de maio dos EUA e a reunião de junho do Federal Reserve serão anunciados no mesmo dia se o IPC também for. diferente das expectativas, o mercado e o Federal Reserve irão. A reação pode ser enorme. Tal como há dois anos, o IPC foi de 8,6% em termos anuais, o mercado estava um caos e a Reserva Federal aumentou directamente as taxas de juro em 75 pontos base. Quem sabe como será a CPI desta vez?

Segunda-feira: Previsões de inflação do Fed de Nova York, além de resultados de leilões do Tesouro de 6 e 3 meses. Os rendimentos das obrigações dos EUA têm caído globalmente recentemente. Se os resultados do leilão forem melhores do que o esperado, o mercado reagirá um pouco; caso contrário, a Fed poderá ser mais agressiva na redução do seu balanço. Há também o WWDC24 da Apple, que deverá lançar algumas funções de IA, mas muitas funções do iOS18 podem suportar apenas chips A17Pro e M2 e M4.

Terça-feira: leilões de títulos do Tesouro de 1 ano e 10 anos, nada de especial.

Quarta-feira: Decisão da taxa de juros do Federal Reserve e relatório do IPC. Isto é realmente um azar. Estou preocupado que as expectativas sejam revistas significativamente. Se o IPC for demasiado elevado, não espere não aumentar as taxas de juro este ano. As expectativas do mercado são de que o IPC aumente 3,36% em termos anuais e aumente 0,1% em termos mensais após o ajuste sazonal. O IPC central aumentará 0,3% em termos mensais, diminuindo ligeiramente para 3,5% em termos anuais. -no ano. O gráfico de pontos do Fed prevê menos cortes nas taxas, sendo esperado apenas um corte nas taxas, e dois seriam considerados pacíficos. Não está excluído que os super-falcões voltem a aumentar as taxas de juro. A síntese económica deverá aumentar as expectativas de inflação e desemprego e diminuir as expectativas de crescimento. A conferência de imprensa de Powell deverá ser ligeiramente pacífica, enfatizando o elevado limiar para o aumento das taxas de juro e as previsões de um corte nas taxas durante o ano. No entanto, estas são todas situações em que o IPC está em linha com as expectativas. Se o IPC superar muito as expectativas, recomece. Há também o relatório financeiro da Broadcom. Os analistas têm grandes esperanças nele. Se falhar, irão enterrá-lo.

Quinta-feira: dados do PPI e leilão do Tesouro. Os dados mensais anteriores do PPI superaram as expectativas, mas o valor anterior foi revisado para baixo e Powell disse que os dados eram complicados. Espera-se que desta vez o PPI desacelere mês a mês e possa acelerar ano a ano. O crescimento do núcleo do PPI também pode desacelerar, com poucas mudanças anuais. Existem também dados sobre leilões de títulos do Tesouro e pedidos de abertura e renovação.

Sexta-feira: decisão sobre a taxa de juros do Banco do Japão, índice de confiança do consumidor de Michigan e expectativas de inflação. Anteriormente, os dados económicos do Japão não eram bons e o mercado duvidava que pudesse continuar a apertar e sair do YCC. Recentemente, alguns meios de comunicação especularam que a redução das compras de títulos pode ser acelerada. A redução do diferencial de taxas de juro entre os Estados Unidos e o Japão não impediu a depreciação do iene. A boa notícia é que o limiar para a depreciação do iene face aos riscos sistémicos é mais elevado do que o esperado, provavelmente entre 180-200. O índice de confiança do consumidor de Michigan também está sendo observado, com expectativa de recuperação e queda das expectativas de inflação.

Pessoalmente, acredito que há boas notícias em muitos itens do IPC, como gasolina, habitação, etc., e o arrefecimento das matérias-primas será benéfico para a inflação das matérias-primas. No entanto, o declínio dos automóveis usados ​​poderá abrandar e a inflação subjacente aos serviços poderá ainda rondar os 5%. Quanto ao limite para o IPC desencadear uma grande liquidação, é de 0,3% em termos mensais e de 3,6% em termos anuais. Neste caso, a trajectória da taxa de juro da Fed será significativamente reavaliada e é improvável. superar ligeiramente as expectativas. Se o IPC aumentar de 0 para 3,2% em termos anuais ou menos, as expectativas de três cortes nas taxas de juro durante o ano poderão reacender-se.

Minha previsão é: o IPC é de 3,4% ano a ano, + 0,2% mês a mês, o núcleo do IPC é + 0,3% mês a mês, + 3,6% ano a ano, o que é um pouco superior ao mercado expectativas, mas não causará uma grande liquidação ou reavaliação. O PPI foi de 0 mês a mês e +2,4% ano a ano. O PPI principal foi de +0,3% mês a mês e +2,4% ano a ano. Os preços upstream aumentaram moderadamente. O índice de confiança do consumidor de Michigan é de 75 e as expectativas de inflação caíram para 3,1%. Nos termos da resolução da Reserva Federal, espera-se que aumente as expectativas de inflação e o ponto final das taxas de juro nos próximos três anos, com cortes nas taxas de juro que variam de 25 a 50 a 75 pontos base da taxa de juro no final de 2026. ficará ligeiramente acima de 4%. A previsão do PIB para este ano é ligeiramente reduzida e a taxa de desemprego e as expectativas de inflação aumentam.

Não importa o que aconteça, por favor, implantemos uma defesa do tipo alfinete no círculo monetário, que é o mais científico.