Ethereum ETF Hype Muted By ETH Futures Data

CryptoNewsFarm · 2024-06-05T07:23:05.000Z

Ethereum ETF Hype: A Sobering Look at Futures Market Signals The recent approval of spot Ethereum exchange-traded funds (ETFs) by the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has sparked excitement in the crypto market. However, the actual launch date of these instruments remains uncertain as individual fund applications (S-1 filings) require further regulatory approval. This uncertainty is reflected in the price of Ether (ETH), which has struggled to break through the $3,900 resistance level. Concerns and Uncertainties Several factors are contributing to investor unease surrounding Ethereum ETFs. One concern is the potential conversion of the Grayscale Ethereum Trust (ETHE) into a spot instrument. If Grayscale maintains its current high fund fees, investors might pull their money, mirroring the recent outflows experienced by Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC). This could negate any inflows from competing ETF providers like BlackRock, Fidelity, VanEck, and ARK 21Shares. Another theory suggests political influence played a role in the SEC’s decision. Some analysts believe the agency faced pressure from Democrats to greenlight Ethereum ETFs as a way to gain support in the upcoming U.S. presidential election. However, others argue that the SEC simply took a more practical approach, recognizing the similarity between Ethereum and Bitcoin ETFs in terms of regulatory requirements. Looking at Futures Market Data The debate now centers on whether bullish bets are being placed through ETH derivatives markets or if the price of Ether is being artificially suppressed due to delays in the ETF launch. This uncertainty stems from mixed signals in the crypto market, including recent actions by President Biden who vetoed a Congressional resolution aimed at weakening the SEC’s stance on cryptocurrencies. Predicting the SEC’s approval timeline for individual Ethereum ETF applications is challenging. To gauge investor sentiment, we can turn to trading metrics. Perpetual contracts (inverse swaps) incorporate a funding rate that adjusts every eight hours. A positive funding rate suggests more leverage is being used by long positions (buyers). While the funding cost for ETH leverage has seen a brief spike recently, it remains insignificant overall. This indicates a balanced demand between long and short positions using perpetual contracts. Monthly Futures Show Fading Optimism To get a clearer picture, we can analyze the ETH monthly futures annualized premium (basis rate). These contracts generally trade at a premium (5-10%) compared to the spot price due to their longer settlement period. However, during periods of high enthusiasm, the premium can reach 20% as buyers are willing to pay more for leverage. The ETH monthly futures premium surged to 15% following the price rally to $3,800 in May. However, this optimism began to wane by June 3rd, with the indicator falling back to 13%. While still slightly above neutral, it doesn’t signal short-term bullishness. It’s important to note that this data doesn’t necessarily indicate a lack of confidence in the eventual launch of spot Ethereum ETFs. Stricter global regulations, such as Hong Kong’s ban on unlicensed exchanges and Paraguay’s seizure of unregistered mining equipment, also contribute to the cautious outlook. Conclusion Based on current ETH futures pricing, there seems to be a low level of trust in significant net inflows from U.S. spot ETFs. This could be due to the delay in approvals or the potential outflow from Grayscale’s ETHE. Consequently, a price rally above $4,000 in the near future appears unlikely based on the signals from the Ethereum futures market.

Hype do ETF Ethereum: uma análise séria dos sinais do mercado futuro
A recente aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) gerou entusiasmo no mercado de criptografia. No entanto, a data real de lançamento destes instrumentos permanece incerta, uma vez que os pedidos de fundos individuais (arquivos S-1) requerem aprovação regulamentar adicional. Essa incerteza se reflete no preço do Ether (ETH), que tem lutado para romper o nível de resistência de US$ 3.900.
Preocupações e incertezas
Vários fatores estão contribuindo para o desconforto dos investidores em torno dos ETFs Ethereum. Uma preocupação é a potencial conversão do Grayscale Ethereum Trust (ETHE) em um instrumento spot. Se a Grayscale mantiver as atuais altas taxas de fundos, os investidores poderão retirar seu dinheiro, refletindo as recentes saídas experimentadas pelo Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale. Isso poderia anular quaisquer entradas de fornecedores de ETF concorrentes, como BlackRock, Fidelity, VanEck e ARK 21Shares.
Outra teoria sugere que a influência política desempenhou um papel na decisão da SEC. Alguns analistas acreditam que a agência enfrentou pressão dos democratas para dar luz verde aos ETFs Ethereum como forma de obter apoio nas próximas eleições presidenciais dos EUA. No entanto, outros argumentam que a SEC simplesmente adotou uma abordagem mais prática, reconhecendo a semelhança entre os ETFs Ethereum e Bitcoin em termos de requisitos regulatórios.
Olhando para os dados do mercado futuro
O debate centra-se agora em saber se estão a ser feitas apostas otimistas através dos mercados de derivados de ETH ou se o preço do Ether está a ser suprimido artificialmente devido a atrasos no lançamento do ETF. Esta incerteza decorre de sinais contraditórios no mercado criptográfico, incluindo ações recentes do Presidente Biden, que vetou uma resolução do Congresso destinada a enfraquecer a posição da SEC em relação às criptomoedas.
Prever o cronograma de aprovação da SEC para aplicações individuais de ETF Ethereum é um desafio. Para avaliar o sentimento do investidor, podemos recorrer às métricas de negociação. Os contratos perpétuos (swaps inversos) incorporam uma taxa de financiamento que se ajusta a cada oito horas. Uma taxa de financiamento positiva sugere que mais alavancagem está sendo usada por posições longas (compradores).
Embora o custo de financiamento para a alavancagem do ETH tenha registado um breve aumento recentemente, permanece insignificante em geral. Isso indica uma demanda equilibrada entre posições compradas e vendidas utilizando contratos perpétuos.
Futuros mensais mostram otimismo desbotado
Para obter uma imagem mais clara, podemos analisar o prêmio anualizado mensal de futuros de ETH (taxa básica). Estes contratos são geralmente negociados com um prémio (5-10%) em comparação com o preço à vista devido ao seu período de liquidação mais longo. No entanto, durante períodos de grande entusiasmo, o prémio pode atingir 20%, uma vez que os compradores estão dispostos a pagar mais pela alavancagem.
O prêmio mensal de futuros da ETH subiu para 15% após a alta do preço para US$ 3.800 em maio. No entanto, este optimismo começou a diminuir a partir de 3 de Junho, com o indicador a cair para 13%. Embora ainda esteja ligeiramente acima do neutro, não sinaliza alta no curto prazo.
É importante observar que esses dados não indicam necessariamente falta de confiança no eventual lançamento de ETFs Ethereum à vista. Regulamentações globais mais rigorosas, como a proibição de bolsas de valores não licenciadas em Hong Kong e a apreensão de equipamento mineiro não registado pelo Paraguai, também contribuem para a perspetiva cautelosa.
Conclusão
Com base nos preços atuais de futuros de ETH, parece haver um baixo nível de confiança em entradas líquidas significativas de ETFs à vista dos EUA. Isso pode ser devido ao atraso nas aprovações ou à saída potencial do ETHE da Grayscale. Consequentemente, uma alta de preços acima de US$ 4.000 no futuro próximo parece improvável com base nos sinais do mercado futuro de Ethereum.

Explore mais do Criador

Últimas Notícias