Stablecoins está expandindo sua influência em negociações centralizadas e protocolos de nicho. Tether (USDT) continua sendo a principal fonte de liquidez. Mas em 2024, mais novos projetos emitiram os seus ativos e começaram a construir a sua oferta.

O surgimento de várias soluções L1 líderes significa que cada uma escolheu uma stablecoin diferente, existente ou recém-criada. Existem três tipos de stablecoins no mercado, cada um com suas características e riscos específicos. 

Stablecoins lastreados em dólares são os mais comuns, incluindo USDT e Circle. As garantias dos tokens criptográficos respaldam os outros tipos, geralmente exigindo um valor mais alto bloqueado para proteção contra volatilidade. O terceiro tipo são as stablecoins algorítmicas, onde o nível de preços é constantemente recalculado com base em um contrato inteligente. Isso inclui DAI, USDD, Frax, AMPL e outros. 

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A geração de stablecoins algorítmicos em projetos DeFi de nicho é comum e mais arriscada. Projetos de nicho DeFi geralmente geram stablecoins algorítmicos; existe o risco de a plataforma inflacionar seu próprio valor e usá-lo para imprimir mais stablecoins. Stablecoins algorítmicos desse tipo podem funcionar se o ativo subjacente for previsível e o projeto evitar inflacionar a oferta.

Quais stablecoins estão crescendo? 

Uma pesquisa recente mostra que o GHO da Aave é a stablecoin de crescimento mais rápido, expandindo sua oferta em 38,1% a cada mês. 

Stablecoins de crescimento mais rápido em termos de crescimento da oferta em 30 dias (%). Número # 1: @GHOAave subiu + 38,1% nos últimos 30 dias pic.twitter.com/2vWyAEWlKf

– Terminal de token (@tokenterminal) 2 de junho de 2024

A GHO está a partir de uma base muito baixa e está apenas a começar a construir uma oferta significativa. O ativo foi lançado em agosto de 2023 e levou meses para atingir a paridade com o dólar norte-americano. GHO é excessivamente garantido por criptografia e faz parte do tipo mais numeroso de stablecoin.

Em junho, ainda existiam apenas 1,3 milhão de GHO, usados ​​principalmente no ecossistema descentralizado de Uniswap, Curve DAO e Balancer.

Aave cria GHO para ser excessivamente garantido por todos os ativos depositados no protocolo Aave. Em 2024, o fornecimento e a geração de GHO refletirão, portanto, também a saúde de Aave. A quantidade atual de GHO criada é conservadora em comparação com o valor total bloqueado (TVL) da Aave, que dobrou nos últimos dois trimestres para mais de US$ 12,6 bilhões.

Ethena se alinhou entre os cunhadores de stablecoins mais ativos, neste caso seu USDe nativo. Recentemente, a oferta de USDe ultrapassou as stablecoins cunhadas na blockchain Solana. Ethena também oferece piquetagem para os tokens recém-criados. 

O fornecimento de Ethena USDe agora inverteu o fornecimento total de stablecoin em SolanaEthena também gerou mais receita do que Solana na semana passada, com a maior receita de qualquer aplicativoEsqueça a tese do protocolo gordoÉ a temporada de aplicativos obesos pic.twitter.com/RrKrBczYe0

— G | Ethena (@leptokurtic_) 3 de junho de 2024

Mais de 3 bilhões de USDe foram cunhados, com alguns bloqueados para apostas de alto retorno. O USDe também está se espalhando pelos mercados descentralizados, incluindo Curve Finance e Uniswap. USDe, no entanto, permanece mais limitado ao ecossistema Ethena em combinação com o token ENA. 

O USDe da Ethena é um ativo sintético que não é garantido por moeda fiduciária. Possui garantias criptográficas parciais e é parcialmente lastreado em posições vendidas de futuros, possuindo assim um perfil de risco diferente. 

USDe é gerado pelo usuário e emitido somente depois que usuários verificados na lista de permissões depositam outro ativo na Ethena. Outros usuários podem comprar USDe por meio de DEX, sem necessidade de verificação. USDe possui um fundo de reserva adicional composto por USDT, USDC, ETH e outros ativos aprovados.

Stablecoins mais antigos se espalham para novas redes

O crescimento das stablecoins também vem das stablecoins mais antigas e líderes que se espalham para novas redes. A rede Ethereum é responsável apenas por metade das oportunidades de crescimento. A disseminação de stablecoins também destaca as alternativas L1 mais ativas ao Ethereum. 

A Avalanche aumentou sua oferta de USDC em 31% no mês passado e agora transporta US$ 1,79 bilhão em stablecoins. USDC representa cerca de 50% dessa oferta.

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O USDC da Circle também cresceu com base no Optimism e no Polygon, duas das principais soluções de escalonamento do Ethereum. A mudança dos Stablecoins para esses protocolos sublinha a tendência geral de abandonar a rede principal Ethereum para transferências mais rápidas, escaláveis ​​e mais baratas. A velocidade e a atividade do DeFi raramente permitem gastos mais lentos e caros de stablecoins na rede principal.

USDC atingiu uma oferta de US$ 32 bilhões, ainda menos de 30% da oferta total de USDT, mas ganhando importância para o ecossistema DeFi mais amplo.

Reportagem criptopolitana de Hristina Vasileva