Wall Street está entrando na criptografia. E isso provavelmente significará o fim do DeFi como o conhecemos.

“Muitas instituições são realmente fascinadas pelo DeFi”, disse o cofundador da Vertex, Darius Tabai, ao DL News. “O problema é que o DeFi ainda está no modo Velho Oeste.”

O DeFi permite que qualquer pessoa, em qualquer lugar, realize transações financeiras complexas – por exemplo, contrair um empréstimo no Ethereum por meio do protocolo de empréstimo MakerDAO – sem a necessidade de enviar identificação.

E como esses protocolos são linhas de código e não empresas com escritório, não há ninguém para quem enviar essa identificação.

Este é um grande problema em Wall Street, onde as empresas são legalmente obrigadas a avaliar o risco da contraparte – sabendo quem está do outro lado da transação.

Ex-chefe global de comércio de metais do Merrill Lynch e do Credit Suisse, Tabai disse que a maioria das instituições não seria capaz de usar protocolos que não exijam identificação.

A solução?

“Já faz algum tempo que está claro para as pessoas que haverá uma próxima geração de plataformas DeFi que serão permitidas de uma forma ou de outra”, disse ele.

Modelos híbridos

Os projetos criptográficos geralmente pertencem a uma de duas categorias: centralizados ou descentralizados.

Plataformas centralizadas, como Binance ou Circle, funcionam como empresas e exigem verificações de identidade.

Mas os protocolos descentralizados, como o Uniswap ou o Tornado Cash, são programas de software de código aberto geridos pelas suas comunidades – pelo menos em teoria – que qualquer pessoa pode utilizar sem fornecer informações sobre si próprio.

Essas duas categorias provavelmente convergirão em um híbrido que aproveita a segurança fornecida pela tecnologia blockchain, ao mesmo tempo que mantém a eficiência e as verificações de identidade dos modelos centralizados, disse Tabai.

Caso em questão: Vertex, uma bolsa perpétua que ele cofundou, executa negociações fora da cadeia, como uma empresa centralizada, mas registra todas as transações na cadeia, como um protocolo descentralizado.

E embora ainda não tenha KYC, ou verificações de conhecimento do seu cliente, a equipe usa serviços de monitoramento de terceiros, como Chainanálise, para sinalizar endereços de carteira de alto risco.

O Vertex não é o único protocolo que se organiza dessa forma.

Cube.exchange, uma plataforma de negociação lançada em dezembro, já implementou verificações KYC. Mas os usuários podem rastrear onde estão seus fundos em tempo real – assim como quando usam uma plataforma descentralizada.

O design híbrido do Cube evita que a equipe se aproprie indevidamente de fundos de clientes ou que hackers os desviem. Esses problemas têm atormentado a criptografia desde o desaparecimento do Monte. Gox em 2014 e voltaram à tona quando a FTX entrou em colapso em 2022.

“Os modelos híbridos resolvem uma série de problemas que forneceram alimento fácil para os críticos e oferecem uma experiência muito superior às exchanges centralizadas e descentralizadas”, disse o cofundador e CEO da Cube, Bartosz Lipiński, ao DL News.

Evolução

Para Tabai, esse modelo só vai se tornar mais difundido.

“Alguns dos padrões da TradFi começarão a migrar para a criptografia”, disse ele. Isso inclui verificações KYC, que Tabai disse não serem onipresentes há cinco anos.

“Agora, todas as exchanges centralizadas fazem essas verificações”, disse Tabai. “Faz sentido que, em algum nível, o DeFi provavelmente faça o mesmo.”

Lipiński, por sua vez, disse que “muitas” bolsas descentralizadas já realizam verificações de identificação para cumprir as regras de combate à lavagem de dinheiro.

E isso pode ser suficiente para Wall Street começar a usar essas plataformas assim que a incerteza regulatória em torno da criptografia aumentar, disse ele.

“Não é uma ideia nova”, disse Tabai. “É apenas uma ideia que está sendo atualizada.”

Tom Carreras é correspondente de mercado da DL News. Tem alguma dica sobre Wall Street e DeFi? Entre em contato com tcarreras@dlnews.com