Agora, a Fed anunciou que começará a abrandar a redução do seu balanço em Junho. A taxa de redução das participações no Tesouro dos EUA será reduzida de 60 mil milhões de dólares por mês para 25 mil milhões de dólares, enquanto o ritmo de redução dos títulos garantidos por hipotecas permanecerá inalterado em 35 mil milhões de dólares por mês. Este é um esforço relativamente grande para abrandar a contração do balanço. Pode ser visto como uma flexibilização gradual da política monetária. Do ponto de vista da definição de expansão do balanço (libertação de água), o abrandamento da contracção do balanço desde Junho não é o mesmo que a libertação de água. Mas significa reduzir a velocidade de recuperação de capital, o que ajudará a manter os fundos abundantes no mercado e a compensar o efeito de restrição da liquidez causado pelas elevadas taxas de juro.
A figura a seguir mostra a estrutura do lado do passivo do Federal Reserve e a tendência do balanço do Federal Reserve.
O saldo do balanço da Reserva Federal é de aproximadamente 7,3 biliões de dólares e a extensão da redução é significativamente menor do que antes. O valor actual da moeda em circulação permaneceu basicamente inalterado, a recompra inversa durante a noite e o saldo TGA do Departamento do Tesouro diminuíram.
A liquidez em dólares dos EUA mostrou recentemente uma tendência ascendente (mas não houve nenhuma grande reviravolta). Talvez seja isto que estimula o sentimento e as expectativas e faz com que o S&P continue a subir, juntamente com os dados de lucros da Nvidia serem demasiado bons. A antecipação da IA desperta emoções. Estimule avanços ascendentes. O BTC também está subindo, o que é um benefício duplo em termos de sentimento e dinheiro real (mas ainda está longe da expansão real do balanço (liberação de água))
O próximo mês de junho está chegando e a desaceleração na redução do balanço será oficialmente implementada. Vamos esperar e ver o desempenho dos mercados de risco (especialmente BTC)
