É graças aos imigrantes.

A pergunta que quero fazer-vos hoje é muito delicada porque tem muitas implicações: Como é que a imigração ilegal está a afectar a economia dos EUA? Vou me ater à minha área de atuação, que é a economia.

Em primeiro lugar, note que 80% do aumento da população adulta nos EUA nos últimos dois anos se deve a pessoas que não nasceram nos EUA, mas no estrangeiro.

Então, a próxima questão é: sem estes 3,2 milhões de pessoas, quanto teria crescido a economia dos EUA? Essas pessoas contribuem para a produção e criam demanda. Sem eles, o PIB dos EUA teria crescido muito menos. Quanto menos? Pelo menos um terço a menos, portanto teria sido dois terços do valor estimado.

A imigração ilegal ajudou os EUA a manter um mercado de trabalho forte, permitindo que as empresas dependessem destes trabalhadores para continuarem os serviços. Em média, as pessoas que vêm para os EUA têm baixas qualificações técnicas. Isso pode afetar a produtividade. No curto prazo, não ajuda, mas este afluxo de adultos, que mais tarde terão filhos que entrarão no sistema educativo e ocuparão empregos mais qualificados.

Além disso, este influxo não está a acontecer em países como a China e a Rússia, que têm baixas taxas de natalidade. A médio e longo prazo, isto irá aumentar a população e a produtividade dos EUA, enquanto os países concorrentes ficam para trás.

Ontem, no Wall Street Journal, fiquei surpreendido quando disseram que a inversão da curva de rendimentos não conseguiu prever recessões, questionando a sua utilidade.

Lembre-se, quando a curva de rendimentos se inverte, geralmente significa que uma recessão está chegando. Mas a razão para a recessão é que se os bancos emprestarem menos após a inversão, a economia contrai-se. Se os bancos emprestarem mais, a economia não entra em recessão.

A inversão da curva de rendimento sinaliza para você observar a oferta e a demanda de crédito. Se estiver saudável e em crescimento, a economia não entrará em recessão. Isto é o que está acontecendo agora. É surpreendente que o Wall Street Journal diga isto, e ainda mais que os professores de Cambridge ou Oxford o repitam.

É tudo por agora. Estou indo caminhar. Tenha um ótimo dia!