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As opções otimistas de Bitcoin dominam enquanto as opções de US$ 6,5 bilhões em maio expiram

Os touros do Bitcoin têm um forte incentivo para elevar os preços do BTC acima de US$ 70.000 em 31 de maio, mas o tempo está se esgotando.

Os investidores em Bitcoin estão geralmente otimistas, com apostas em derivativos em US$ 80.000 e US$ 90.000 continuando a aumentar, apesar de várias tentativas fracassadas de manter o preço acima de US$ 71.000. Este comportamento é impulsionado por expectativas de eventos de alta volatilidade, tais como tensões geopolíticas, mudanças sociopolíticas, apoio presidencial dos EUA e aumento da adoção corporativa do Bitcoin.

Os touros do Bitcoin estão muito otimistas, apostando em US$ 72.000 ou mais

Os US$ 6,5 bilhões em opções de Bitcoin que expiram em 31 de maio não são exceção. No entanto, dado que os touros não conseguiram romper o nível de resistência de US$ 70.000 na semana passada, essas opções de compra (call) excessivamente otimistas provavelmente se tornarão inúteis. Por exemplo, 91% desses instrumentos custam US$ 72.000 ou mais, o que significa que os touros contam com ganhos contínuos até 31 de maio. À medida que o prazo se aproxima, os ursos do Bitcoin parecem mais propensos a evitar perdas significativas.

Ao contrário do que muitos investidores que usam apenas Bitcoin acreditam, o preço do Bitcoin é fortemente influenciado por fatores externos, como política monetária, tendências econômicas e inflacionárias, desemprego e confiança na capacidade do governo de emitir títulos com sucesso. Independentemente da correlação temporária do Bitcoin com as ações e o ouro, quando o pânico do mercado prevalece, os investidores normalmente mantêm posições em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo.

Em 28 de maio, o índice Nasdaq Composite ultrapassou um máximo histórico de 17.000 pontos, indicando que os investidores estão mais confiantes no plano de aterragem suave do Fed. O plano visa trazer a inflação de volta à meta de 2%, enquanto os lucros das empresas permanecem saudáveis ​​na maioria dos setores. Com a expectativa de queda das taxas de juros, a situação cria uma perspectiva positiva para os ativos de risco, incluindo o Bitcoin.

As apostas em opções mensais de Bitcoin com vencimento às 8h UTC de 31 de maio são excessivamente otimistas, refletindo o aumento de 25% do BTC nos primeiros 20 dias de maio, quando subiu de US$ 56.883 para US$ 71.417. No entanto, a recuperação não durou, especialmente depois que os EUA aprovaram um fundo negociado em bolsa (ETF) Ethereum à vista, que criou competição por fundos de investidores institucionais.

Dados abrangentes prevêem que os touros lucrarão US$ 270 milhões se o BTC for negociado acima de US$ 70.000

Para interpretar as probabilidades para cada nível de preço de vencimento do BTC, é necessário analisar as posições em aberto dos instrumentos de compra (compra) e venda (venda).

Embora as opções de compra dominem com valor nocional 70% mais alto, os US$ 4,62 bilhões em contratos em aberto do Deribit provavelmente serão muito mais baixos, já que 99% deles teriam sido se o BTC tivesse sido negociado abaixo de US$ 70.000 em 31 de maio. Da mesma forma, os investidores em opções de venda ficarão desapontados se o Bitcoin permanecer perto de US$ 67.800 no vencimento mensal, já que apenas 5% dos US$ 1,7 bilhão em contratos têm preço de US$ 68.000 ou mais.

A Deribit é líder absoluta no mercado de opções, respondendo por 71% da participação de mercado dos contratos em aberto mensais de Bitcoin em maio. No entanto, vale a pena analisar os dados gerais, uma vez que os perfis dos investidores variam entre as bolsas. A Chicago Mercantile Exchange (CME) é o segundo maior participante no vencimento das opções BTC em maio, com uma posição em aberto total de US$ 745 milhões, seguida pela bolsa OKX com uma posição em aberto total de US$ 600 milhões. O total de contratos em aberto da Binance é de US$ 315 milhões e o total de contratos em aberto da Bybit é de US$ 160 milhões.

Se o Bitcoin permanecesse perto de US$ 67.800 em 31 de maio, o total de contratos em aberto em opções de compra seria de US$ 135 milhões, enquanto os contratos em aberto em opções de venda em US$ 68.000 seriam de US$ 145 milhões. Em essência, esses níveis são bastante equilibrados, mas tanto os touros quanto os ursos têm incentivos para influenciar o preço antes do vencimento. Por exemplo, um preço de US$ 65.900 geraria um ganho de US$ 95 milhões para a opção de venda, enquanto um preço de vencimento de US$ 70.000 ou superior geraria um ganho de US$ 270 milhões para a opção de compra.

Faltando menos de três dias para a data de vencimento mensal, seria surpreendente se os touros conseguissem empurrar o preço do Bitcoin acima de US$ 70.000, dada a falta de catalisadores de curto prazo. Portanto, um resultado neutro para o preço do Bitcoin perto de US$ 68.000 é mais provável.