#ETH走势分析
O uso estagnado da rede, as altas taxas e a incerteza regulatória prejudicaram o desempenho dos preços do Ethereum.
Em 23 de maio, o fundo negociado em bolsa (ETF) Ethereum recebeu aprovação da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA. Apesar desta decisão tão esperada, o preço do Ethereum não conseguiu se sustentar acima de US$ 3.800 em 24 de maio, o que foi surpreendente, já que o ETH estava sendo negociado a US$ 3.943 apenas dois dias antes. O mercado estava incerto quanto às probabilidades de aprovação, por isso esta decisão, e especialmente o seu momento, apanhou muitos desprevenidos.
Ethereum permanece 24% abaixo de seu máximo histórico
Alguns participantes do mercado foram rápidos em salientar que a SEC ainda não aprovou a declaração S-1 de cada emitente, um processo que pode levar semanas ou meses. Este atraso e outros fatores prejudicaram o desempenho do Ethereum, incluindo o crescimento estagnado da rede, taxas de transação relativamente altas e incerteza regulatória nos Estados Unidos.
Parte da recente realização de lucros pode ser devida às expectativas de aprovação do ETF à vista, que desencadeou uma recuperação de 23% em 20 de maio, um evento muitas vezes referido como “venda de notícias”. Os comerciantes compraram ETH em antecipação a um anúncio oficial, especialmente depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA supostamente instou bolsas como a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq a agilizarem os registros 19b-4 em 20 de maio.
Apesar do burburinho em torno da aprovação do ETF à vista, o Ethereum permanece 24% abaixo de seu máximo histórico de US$ 4.868 em novembro de 2021, sugerindo que o entusiasmo não é suficiente para empurrar a capitalização de mercado do Ethereum para além dos atuais US$ 445 bilhões. Notavelmente, o Bitcoin está sendo negociado apenas 7% abaixo de seu máximo histórico estabelecido em março de 2024, sugerindo que outros fatores estão limitando o desempenho do Ethereum.
As métricas da rede Ethereum não mostram sinais de melhoria
As métricas de uso da rede Ethereum mostraram falta de crescimento no número de aplicativos descentralizados (DApps) e depósitos nos últimos 30 dias.
O valor total bloqueado (TVL) da rede Ethereum caiu 6% após atingir o pico de 18,3 milhões de ETH em 16 de maio. Esta métrica não leva em consideração DApps que não exigem uma grande base de depósitos, como mercados de tokens não fungíveis (NFT), jogos, redes sociais e itens colecionáveis. Um exame detalhado das principais aplicações da rede revela uma alta concentração de volume de negociação no Uniswap de bolsa descentralizada (DEX).
Além disso, sete dos dez principais DApps Ethereum classificados por volume de transações de 30 dias tiveram uma diminuição no número de endereços ativos. A atividade no líder Uniswap caiu 25%. Além disso, vários DApps não conseguiram atrair mais de 4.000 endereços, levantando preocupações sobre o mercado endereçável total da rede, especialmente porque os concorrentes oferecem taxas muito mais baixas.
O problema dos incentivos à arbitragem e da incerteza regulatória
A Extração de Valor do Minerador (MEV) apresenta outro desafio para Ethereum. Esta prática, em que os validadores organizam as transações dentro de um bloco para gerar lucros (como a criação de slippage em uma exchange DEX ou a cunhagem de NFTs front-running), resulta em congestionamento da rede e taxas de gás mais altas.
O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, abordou esta questão em 17 de maio, propondo reduzir as informações disponíveis aos desenvolvedores de MEV por meio de controles em nível de protocolo, seja separando completamente o processo de verificação do conteúdo do bloco, ou limitando o número de blocos. um produtor para priorizar certas transações. Apesar dos esforços de Vitalik, é pouco provável que surja uma solução prática nos próximos meses.
O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, disse que a aprovação do ETF à vista foi um desenvolvimento regulatório positivo que classificaria o éter como uma mercadoria digital. No entanto, as ações regulatórias em curso contra a Consensys e a Fundação Ethereum continuam a lançar uma sombra. Alguns analistas afirmam que se o Ether será classificado como um instrumento não relacionado a títulos permanece uma questão em aberto até que a SEC aprove a declaração de registro S-1.
Em abril deste ano, a Consensys recebeu um aviso de poços da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) sobre seus serviços de negociação e piquetagem MetaMask. Além disso, a Fortune informou em março que o regulador estava investigando empresas suspeitas de terem ligações com os serviços de staking da Fundação Ethereum, aumentando a incerteza regulatória e impactando ainda mais o desempenho da Ethereum.
