Na Otonomos ajudamos nossos clientes nativos de blockchain a configurar e gerenciar entidades legais do mundo real. Poucos tópicos são mais interessantes para nós do que a estruturação jurídica do DAO.

DAOs são uma parte essencial do DeFi e estão crescendo rapidamente. A DeepDAO estima que existam agora 13.000 organizações autônomas descentralizadas (DAOs), com um tesouro total no valor de US$ 24,4 bilhões. Projetos como Uniswap, Compound e MakerDAO mostram o sucesso dos DAOs em permitir o gerenciamento descentralizado e a execução de protocolos financeiros on-chain.

Outros, como Decentraland e Friends with Benefits, demonstram o papel que os DAOs podem desempenhar além das finanças descentralizadas. A promessa dos DAOs é vasta e os ganhos já estão ao nosso redor. Mas também o são as armadilhas.

Mecanismos de consenso radicalmente democráticos correm o risco de ineficiência, inércia e apatia dos eleitores.

  • Governança ineficiente atormenta projetos DAO: Um DAO mal construído corre o risco de recriar muitos dos piores problemas da vida organizacional pré-blockchain. Mecanismos de consenso radicalmente democráticos correm o risco de ineficiência, inércia e apatia dos eleitores. Enquanto isso, as baleias detentoras de tokens podem recriar os excessos do controle oligárquico, usando seu poder de voto para prejudicar outros membros do DAO.

  • Riscos legais catastróficos: os problemas de configuração do DAO podem ir muito além da criação de um sistema ineficiente – na pior das hipóteses, eles expõem os criadores do DAO e os detentores de tokens a responsabilidades enormes. A menos que seja implementada uma boa estruturação, os DAOs correm o risco de serem vistos como associações sem personalidade jurídica ou parcerias gerais, com efeitos potencialmente desastrosos. Em 2023, uma decisão notória dos EUA responsabilizou solidariamente os detentores de tokens DAO pelas atividades do próprio DAO. (1)

Para serem bem-sucedidos, os projetos DAO devem considerar nossas dicas para ferramentas jurídicas do mundo real.

Estruturação jurídica, sim. Embrulhos, não.

Percebendo a oportunidade e na esperança de atrair clientes DAO, jurisdições como Wyoming e as Ilhas Marshall lançaram novos tipos de entidades, como uma sociedade de responsabilidade limitada DAO

Como entidades on-chain e descentralizadas, os DAOs estão atualmente em conflito com as estruturas jurídicas tradicionais. Percebendo a oportunidade e na esperança de atrair clientes DAO, jurisdições como Wyoming e as Ilhas Marshall lançaram novos tipos de entidades como DAO LLCs. No entanto, tais esforços são de utilidade limitada para transformar um protocolo de governação essencialmente participativo numa forma jurídica herdada, hierárquica e centralizada. Portanto, consideramos falha a noção de um “invólucro” DAO, uma vez que limita as novas formas experimentais de governação descentralizada.

Para serem realmente úteis no mundo real, os projetos DAO podem precisar de:

  • Capacidade operacional: Criar e emitir tokens, gerenciar e dar efeito no mundo real às decisões de votação na rede e ser capaz de distribuir subsídios e recompensas a indivíduos e organizações do mundo real que ajudam a desenvolver o DAO.

  • Uma constituição adequada: mecanismos de governança e consenso que atendam às suas necessidades.

  • Personalidade jurídica: os DAOs precisam ser capazes de atuar como uma entidade unificada, um ponto de referência único que possa contratar validamente com parceiros do mundo real.

  • Responsabilidade limitada: os projetos DAO devem ser capazes de limitar a responsabilidade dos líderes do projeto e proprietários de tokens. Caso contrário, cada membro de um projeto DAO será potencialmente responsável quando as coisas derem errado.

  • Descentralização eficaz: A menos que os projetos DAO sejam realmente descentralizados, os membros do projeto e os detentores de tokens serão vítimas de uma série de regulamentações, incluindo pelo menos um elemento do “teste Howey” da SEC.

Conseguir tudo isso está muito além de qualquer embalagem única. Em vez disso, os projetos DAO devem usar proativamente pilhas de entidades, o que normalmente incluiria uma interação entre uma fundação, entidade emissora de tokens e empresas operacionais.

Entidades como a Cayman Islands Memberless Foundation ou a Panama Foundation, combinadas com entidades nas Ilhas Virgens Britânicas ou no Panamá, que emitem e distribuem o token do projeto, bem como entidades operacionais de “laboratório” em outros lugares, contribuem muito para minimizar o risco regulatório. Como principal montador de entidades da Web3, a Otonomos pode ajudá-lo a encaixar seu DAO em um quebra-cabeça de entidade multijurisdicional para garantir que seus projetos sejam operacionalmente eficazes e ao máximo descentralizados.

Agende uma ligação com a Otonomos para saber como podemos ajudá-lo.