A pressão política está desempenhando um papel na consideração da SEC sobre os ETFs Ether à vista e quais implicações isso tem para a comunidade criptográfica?
Índice
O que está acontecendo e quais são as chances?
Os ETFs Ethereum poderiam lutar pelos ETFs BTC?
O que esperar a seguir?
O Ethereum (ETH) está em alta, sendo negociado em torno de US$ 3.760 em 22 de maio, marcando um aumento de 28% na semana passada.
Este aumento é impulsionado pela especulação de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) pode aprovar os primeiros fundos negociados em bolsa (ETFs) Ether esta semana.
Em uma reviravolta surpreendente, em 20 de maio, a SEC solicitou que Nasdaq, CBOE e NYSE refinassem seus pedidos de listagem de ETFs Ether à vista. As bolsas foram instruídas a enviar suas inscrições revisadas até o final de terça-feira.
O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que vários emissores de ETF, incluindo Fidelity, VanEck e ARK/21Shares, enviaram prontamente seus registros alterados.
ATUALIZAÇÃO: Está acontecendo. Temos pelo menos 5 dos potenciais emissores de ETF#Ethereumque enviaram seus 19b-4 alterados nos últimos aproximadamente 25 minutos. Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, Ark/21Shares e Franklin, todos enviados via CBOE. pic.twitter.com/pHGt8iRWi8
-James Seyffart (@JSeyff) 21 de maio de 2024
Esses registros, chamados de Formulário 19b-4, são fundamentais, pois informam à SEC sobre uma proposta de mudança de regra e estão entre os documentos que precisam de luz verde da agência antes que os ETFs Ethereum à vista possam se tornar efetivos.
Após esta notícia, o preço do Ether subiu, saltando até 18% na segunda-feira, para acima de US$ 3.830, antes de se estabilizar em torno de US$ 3.700 no momento em que este livro foi escrito.
É importante observar que os prazos da primeira rodada de ETF Ether à vista estão se aproximando, com a aplicação da VanEck prevista para 23 de maio e a do ARK Invest/21Shares em 24 de maio.
Aqui está uma lista de todos os participantes na corrida spot#EthereumETF. The 'ETHness Stakes' (h/t para @LongTailFinance para o nome) pic.twitter.com/ZBQVJ6ppKp
-James Seyffart (@JSeyff) 20 de maio de 2024
A aprovação desses ETFs seria uma grande vitória para a indústria de criptografia, sendo uma surpresa para muitos que esperavam uma rejeição.
Apesar deste progresso, a incerteza permanece. A SEC, liderada pelo cético em criptografia Gary Gensler, tem sido historicamente cautelosa ao aprovar ETFs criptográficos à vista devido a preocupações com a manipulação do mercado.
No entanto, a recente vitória judicial da Grayscale Investments, que forçou a SEC a aprovar ETFs Bitcoin à vista, pode influenciar a decisão sobre ETFs Ether.
No entanto, além do pedido 19b-4, os emissores de ETF também precisam obter aprovações S-1 da SEC. O formulário S-1 é uma declaração de registro que fornece informações detalhadas sobre o ETF, incluindo seus objetivos, estratégias e riscos de investimento.
A SEC analisa o arquivamento S-1 para garantir que o ETF cumpra todos os requisitos regulamentares. O processo de aprovação para registros S-1 pode variar e levar semanas a meses. Assim que as aprovações S-1 forem obtidas, o ETF pode entrar em operação e ser negociado no mercado.
Esbarrando neste post. Vendo amplos equívocos de que 'aprovações' significam lançamentos imediatos dos ETFs #Ethereum. Este não é necessariamente o caso. Haverá dias (no mínimo), provavelmente pelo menos semanas e potencialmente meses entre a aprovação e o lançamento aqui https://t.co/ecbgMjLN95
-James Seyffart (@JSeyff) 21 de maio de 2024
Isso significa que pode levar semanas a meses antes de vermos as aprovações S-1 e, consequentemente, um ETF Ethereum ativo.
O que está acontecendo e quais são as chances?
A especulação sugere que a mudança de atitude da SEC pode ter motivação política, possivelmente influenciada pelas próximas eleições.
O ex-presidente Donald Trump, que recentemente expressou sentimentos pró-criptografia, criticou a compreensão do presidente Joe Biden sobre a criptografia e sugeriu que os entusiastas da criptografia deveriam apoiá-lo.
Trump agora aceita criptografia. pic.twitter.com/RaaMpafqNV
-Balaji (@balajis) 21 de maio de 2024
Esta reviravolta levou alguns a acreditar que a criptografia se tornou um problema de campanha, especialmente porque os democratas procuram atrair eleitores jovens, um grupo demográfico fortemente envolvido na criptografia.
É difícil acreditar que esta SEC nos faria algum favor, como aprovar o ETF ETH à vista. Mas política é política, e a criptografia vem vencendo a batalha política há meses. Talvez o campo de Biden tenha visto quantos eleitores Trump poderia ganhar com um pró-cripto comente e decidi girar.
-Jake Chervinsky (@jchervinsky) 21 de maio de 2024
“Os democratas precisam desesperadamente que os jovens saiam e votem neles. E o principal posicionamento, se você olhar o que Biden está fazendo do ponto de vista da campanha, é posicionar-se como um octogenário voltado para o futuro”, disse uma fonte ao The Block.
Uma semana depois de Trump endossar a criptografia, Biden entrou em pânico e mudou sua postura em relação à criptografia Muito mais alto!! pic.twitter.com/z2XwxB8gjV
-borovik (@3orovik) 22 de maio de 2024
Além disso, o diretor jurídico e político do Crypto Council for Innovation, Ji Kim, sugeriu a importância da criptografia para os constituintes e seu impacto potencial nas eleições, sugerindo que os eleitores criptográficos poderiam ser um bloco eleitoral chave.
Enquanto isso, a aprovação anterior da SEC de ETFs de futuros de Ether em outubro de 2023, incluindo aqueles de ProShares, VanEck e Bitwise, poderia influenciar sua decisão sobre ETFs de Ether à vista. Embora a aprovação de ETFs de futuros possa indicar uma disposição para considerar ETFs à vista, cada aplicação é avaliada de acordo com seus méritos.
Analistas e especialistas de mercado têm acompanhado de perto a situação. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, aumentou suas chances de aprovação do ETF Ethereum à vista de 25% para 75% depois de ouvir rumores de uma potencial reversão da SEC.
Atualização: @JSeyff e eu estamos aumentando nossas chances de aprovação do ETF Ether spot para 75% (acima de 25%), ouvindo conversas esta tarde de que a SEC poderia estar fazendo 180 neste (questão cada vez mais política), então agora todos estão lutando (como nós, todos os outros, presumimos que seriam negados). Veja… https://t.co/gcxgYHz3om
-Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20 de maio de 2024
Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de câmbio e pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered Bank, expressou confiança semelhante, estimando uma chance de 80% a 90% de aprovação esta semana.
Em resposta a esses desenvolvimentos, a plataforma de apostas criptográficas Polymarket viu uma mudança repentina nas probabilidades. Inicialmente avaliada em 10% de chance de aprovação do ETF até 31 de maio, as chances subiram para quase 75% em poucas horas e atualmente estão em torno de 69%.
Os apostadores na plataforma poderão obter retornos consideráveis se a aprovação for aprovada, com quase 60% de retorno para uma aposta “sim” e mais de 165% para apostas contra a aprovação.
Os ETFs Ethereum poderiam lutar pelos ETFs BTC?
O potencial lançamento de ETFs ETH à vista poderia impactar significativamente tanto os ETFs BTC quanto o mercado mais amplo de altcoins.
Em apenas quatro meses desde o seu lançamento, os ETFs BTC à vista acumularam impressionantes US$ 58 bilhões em ativos sob gestão (AUM), com gigantes da indústria como Grayscale e BlackRock liderando o grupo. Este sucesso levanta questões sobre como os ETFs ETH podem competir com os ETFs BTC.
Balchunas comparou a situação dos ETFs Ether lançados após os ETFs Bitcoin a um show em que a irmã Hazel se apresenta após o Nirvana.
Acho que comparar ETFs de Ether após ETFs de Bitcoin com um show em que a irmã Hazel aparece depois do Nirvana provavelmente é o motivo de algumas pessoas virem até mim sobre isso e está tudo bem. Talvez isso tenha sido duro, mas ainda vejo os ETFs Ether recebendo 10-15% dos ativos dos ETFs BTC (embora James seja…
-Eric Balchunas (@EricBalchunas) 21 de maio de 2024
Essa analogia se traduz em tempo e impacto, com o Nirvana representando os ETFs Bitcoin, que vieram primeiro e estabeleceram um alto padrão. A irmã Hazel, simbolizando os ETFs Ether, veio mais tarde e pode ter dificuldades para igualar o impacto inicial.
Apesar desta analogia, Balchunas prevê que os ETFs ETH poderiam capturar entre 10-15% dos ativos atualmente detidos pelos ETFs BTC. Embora os ETFs BTC possam continuar a dominar, os fundos podem fluir do BTC para a ETH, criando espaço para os ETFs ETH estabelecerem uma presença no mercado.
O anúncio dos ETFs Ethereum já teve um impacto substancial, com um movimento de US$ 100 bilhões em valor de mercado criptográfico após as notícias, sugerindo que os ETFs ETH poderiam ser mais do que apenas “batatas pequenas”, como Balchunas descreveu inicialmente.
O lançamento dos ETFs ETH também pode ter efeitos cascata em todo o mercado de altcoins. À medida que os investidores diversificam seus portfólios para incluir ETFs de ETH, outras altcoins poderiam se beneficiar da rotação de capital do BTC para o mercado de altcoins.
No entanto, a extensão desse impacto dependeria do desempenho dos ETFs de ETH e da capacidade de atrair uma grande fatia do mercado atualmente dominado por ETFs de BTC.
A análise do Standard Chartered sugere que, uma vez aprovados os ETFs à vista, eles poderão atrair uma grande quantidade de capital. Eles estimam que no primeiro ano após a aprovação, entre 2,39 e 9,15 milhões de ETH poderiam ser investidos, traduzindo-se em aproximadamente US$ 15 bilhões a US$ 45 bilhões em dólares.
Se essas projeções forem verdadeiras, isso indica um forte interesse em ETFs de éter, semelhante ao que foi observado com o bitcoin. No entanto, a ambiguidade prevalece neste momento e nada é certo.
O que esperar a seguir?
À medida que aumentam as especulações sobre a possível aprovação de um ETF ETH à vista nos EUA em 23 de maio, o ETF da VanEck foi listado pela Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) sob o símbolo “ETHV”.
A DTCC, um ator-chave na infraestrutura do mercado financeiro americano, fornece serviços de compensação, liquidação e relatórios de transações. A listagem no DTCC é uma etapa crucial antes da aprovação final da SEC.
Embora o ETF da VanEck esteja atualmente designado como inativo no site do DTCC, indicando que não pode ser processado até que as aprovações regulatórias sejam garantidas, não é o primeiro ETF Ether listado pelo DTCC. O ETF ETH spot da Franklin Templeton foi listado na plataforma há um mês.
O Standard Chartered sugeriu que, se os ETFs Ether à vista receberem aprovação esta semana, o Ether poderá acompanhar o ritmo do Bitcoin, com a atual relação de preço de 5,4% potencialmente se mantendo até o final de 2024.
Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de câmbio e pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered Bank, observou: “dado que agora vemos o Bitcoin atingindo o nível de US$ 150.000 até o final de 2024, isso implicaria um nível de US$ 8.000 para o Ether”.
No entanto, embora a aprovação do ETF Ether à vista possa ter efeitos positivos, o mercado de criptografia permanece volátil e sujeito a mudanças regulatórias. Você deve ter cautela e realizar pesquisas completas antes de tomar qualquer decisão de investimento.
