O preço do Ether (ETH) subiu 25% entre 20 e 21 de maio, atingindo o máximo em nove semanas de US$ 3.840. No entanto, o altcoin encontrou resistência, apesar da crescente confiança na aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) Ether à vista dos EUA até o prazo final de 23 de maio. É quando os reguladores decidirão sobre o pedido da gestora de ativos VanEck. Os traders agora estão ponderando se a estabilização em torno de US$ 3.750 sugere que a aprovação do ETF Ether já está incluída no preço.
A decisão pendente da SEC sobre o ETF ETH spot permanece em jogo
Os analistas aumentaram suas expectativas de aprovação depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) supostamente entrou em contato com a NYSE e a Nasdaq para atualizar seus registros 19b-4 para os ETFs Ether à vista propostos. O advogado criptográfico Jake Chervinsky apontou que esse interesse repentino do regulador provavelmente decorre de motivos políticos, já que o presidente dos EUA, Joe Biden, pode querer apelar aos apoiadores da criptomoeda.
No entanto, ainda não há uma palavra oficial da SEC, que pretende votar o assunto com um painel de cinco comissários. Dois deles são notavelmente pró-cripto: Hester Peirce e Mark Uyeda. Por outro lado, Caroline Crenshaw é conhecida como a crítica mais veemente da SEC ao setor de criptomoedas, especialmente por sua regulamentação inadequada e pelos riscos de fraude e manipulação.
Os investidores podem estar avaliando o impacto potencial no preço do Ether com base na trajetória do Bitcoin (BTC) após a aprovação do ETF spot dos EUA em janeiro. O Bitcoin teve um aumento de 35% nos 50 dias após o anúncio, subindo de US$ 46.356 para US$ 62.416 em 1º de março. É discutível se a demanda por ETFs Ether atingirá o fluxo de US$ 7,37 bilhões que o Bitcoin experimentou em seus primeiros 50 dias, especialmente devido ao intenso concorrência do fundo GBTC de US$ 28,7 bilhões da Grayscale.
Considerando que os analistas dão uma probabilidade de 75% de aprovação do ETF do Ether, o recente aumento de 25% no preço do ETH se alinha com a tendência do Bitcoin pós-aprovação do ETF. Isso não significa que o preço do Ether esteja limitado a US$ 3.840, mas sugere que a probabilidade de aprovação está alinhada com as expectativas do mercado. Da mesma forma, a recuperação do Bitcoin não parou em um ganho de 35%, pois atingiu um novo máximo histórico de US$ 73.750 duas semanas depois. No entanto, à medida que o tempo passa após tais eventos, fatores externos influenciam cada vez mais o mercado.
Por exemplo, o índice S&P 500 atingiu um máximo histórico em 12 de março, e os preços do WTI finalmente ultrapassaram os 80 dólares em 14 de março, após quatro meses. A aprovação do ETF à vista do Bitcoin nos EUA coincidiu com um período particularmente favorável para ativos de risco. Embora seja incerto qual teria sido o desempenho do Bitcoin sob diferentes condições de mercado, assumir uma trajetória semelhante para o Ether seria simplista.
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As métricas de derivados de éter estão longe da euforia
Para avaliar como os traders profissionais estão posicionados, é útil examinar o mercado futuro de Ether. Normalmente, os futuros de ETH devem apresentar um prêmio anualizado de 5% a 10%, uma condição de mercado conhecida como contango, típica dos mercados financeiros.
Prêmio anualizado de futuros de 2 meses do Ether. Fonte: Laevitas.ch
Os dados sugerem que antes de 20 de maio, os principais investidores e criadores de mercado não estavam confiantes no desempenho do Ether, pelo menos não o suficiente para justificar um prémio anualizado de mais de 10% para uma posição longa alavancada. O salto para um prémio de 15% mostra um apetite moderado pelo risco entre os touros, mas ainda está longe da faixa de 20% a 27% observada em março.
As métricas dos derivativos sugerem que os traders de Ether não estão excessivamente otimistas ou precificando totalmente as chances de aprovação do ETF Ether à vista dos EUA. Para os ursos do ETH, isso reduz muito o potencial impacto negativo de uma negação, já que não há uso excessivo de alavancagem entre os compradores. Em última análise, o preço atual do Ether não reflete a antecipação total de uma aprovação, indicando potencial para ganhos adicionais.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.