Não espere que os fundos negociados em bolsa Ethereum à vista sejam lançados imediatamente após a Comissão de Valores Mobiliários os autorizar.

Até segunda-feira, a SEC parecia prestes a negar todos os pedidos de ETFs Ethereum, e a súbita mudança de opinião da agência surpreendeu tanto sua equipe quanto possíveis emissores.

Agora, com um prazo crucial a aproximar-se, é provável que a SEC aprove em termos quase oficiais os produtos de investimento na quinta-feira – mas provavelmente ainda precisará de mais tempo para resolver a papelada antes de os ETFs poderem ser lançados.

“Haverá dias (no mínimo), provavelmente pelo menos semanas e potencialmente meses entre a aprovação e os lançamentos aqui”, postou James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence.

“Serão semanas, não meses, mas todos nós estamos apenas fazendo suposições fundamentadas”, disse Eric Balchunas, outro analista de ETF da Bloomberg Intelligence, ao DL News. “A informação chegará em breve, teremos certeza.”

Arquivos da SEC

Em questão estão dois conjuntos de registros que os possíveis emissores de ETF devem classificar: registros 19b-4 e registros S-1.

Os registros 19b-4 são assinados pela divisão de Negociação e Mercados da SEC, enquanto os formulários S-1 são tratados pela divisão de Finanças Corporativas do regulador.

Só depois de ambos serem finalizados é que a SEC pode oficialmente dar luz verde aos produtos.

Todos os potenciais emissores de ETF precisam de seus 19b-4s em ordem até quinta-feira se quiserem que seu produto esteja pronto para o dia do lançamento. Isso ocorre porque um prazo crucial para o pedido 19b-4 da VanEck está se aproximando: se a SEC não aprovar esse pedido até então, será como se a agência rejeitasse o pedido.

Mas não é apenas problema de VanEck. Assim como acontece com os ETFs Bitcoin à vista, a SEC provavelmente deseja aprovar todos os ETFs Ethereum potenciais ao mesmo tempo para evitar dar vantagem a qualquer produto específico. Portanto, todo emissor precisa se apressar para deixar o documento pronto dentro do prazo da VanEck.

No entanto, uma vez aprovados os 19b-4, a SEC e os possíveis emissores terão muito mais tempo para finalizar os registros do S-1.

“A SEC passou quase quatro meses revisando e iterando os S-1 à vista do Bitcoin e cinco meses revisando os S-1 futuros do Bitcoin”, escreveu Scott Johnsson, associado do escritório de advocacia internacional Davis Polk & Wardwell.

“Se a divisão de Finanças Corporativas realmente foi informada ontem sobre essa possível aprovação, então provavelmente eles estão apenas começando”, acrescentou.

Em outras palavras, a SEC provavelmente sinalizará na quinta-feira que aprovará os ETFs Ethereum ao finalizar os registros 19b-4 – mas só os dará luz verde oficialmente mais tarde, possivelmente neste verão, quando os registros S-1 forem tratados. também.

“Um mês seria uma recuperação muito rápida”, disse Johnsson. “Isso é basicamente uma única série de comentários da SEC.”

Tom Carreras é correspondente de mercados da DL News. Tem alguma dica sobre ETFs Ethereum? Entre em contato com tcarreras@dlnews.com