O iene fraco do Japão pode desencadear uma alta criptográfica que levará o Bitcoin a novos patamares.

Em um ensaio de 3.800 palavras, o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, disse que o governo dos EUA está pronto para imprimir dólares para sustentar o iene.

“A criptografia cresce à medida que há mais liquidez em dólares e yuans flutuando no sistema”, escreveu Hayes.

“Bitcoin é o ativo de melhor desempenho diante da desvalorização fiduciária global.”

‘Situação de perder-perder’

Hayes se inspirou em uma fonte fora do mundo muitas vezes insular da criptografia: o investidor veterano Russell Napier, autor de vários livros e do boletim informativo “Solid Ground”.

Napier detalhou recentemente o que Hayes chama de “a situação em que todos perdem” que os EUA e o Japão enfrentam: a probabilidade de o Japão ter de vender os seus títulos do Tesouro dos EUA para impulsionar o enfraquecimento do iene.

Nesse cenário, os EUA imprimiriam dinheiro para comprar obrigações “para fixar o preço e o rendimento a um nível politicamente conveniente”, escreve Hayes.

Competição chinesa

O Japão e a China são países orientados para a exportação que competem por clientes nos mercados emergentes, escreveu Hayes.

Quanto mais fracas forem as suas moedas, mais acessíveis serão os seus produtos.

Se o iene enfraquecer ainda mais, “a China responderá desvalorizando o yuan”, escreve Hayes.

Se o yuan cair, a produção na China torna-se mais barata e as empresas perdem o incentivo para construir fábricas nos EUA.

Seria um golpe para a tentativa do presidente Joe Biden de reanimar a indústria em antigos redutos democratas como Michigan, disse Hayes.

A tese de Hayes também assenta no pressuposto de que a China pode persuadir os EUA a instruir o Japão a fortalecer o iene.

O ‘botão fácil’

Contudo, se o Japão aumentasse as taxas de juro, os bancos, fundos de seguros e outros seriam forçados a vender títulos do Tesouro, segundo Hayes.

Em vez disso, os EUA e o Japão podem tirar partido de uma ferramenta que ele chamou de linha de swap dólar-iene.

“Imagine que os japoneses precisassem de um bilião de dólares em poder de fogo para fortalecer o iene de 156 para 100”, escreve Hayes.

A Reserva Federal trocaria 1 bilião de dólares por uma quantia equivalente de ienes – a Reserva Federal imprime dólares e o Banco do Japão imprime ienes.

Embora a Fed possa manter o seu iene, o Banco do Japão utilizará dólares, injetando-os na economia mundial.

Funcionalmente, é o mesmo processo de impressão de dinheiro e de alimentação da inflação que teria ocorrido se o Japão aumentasse as taxas de juro, disse Hayes.

“A linha de swap é melhor politicamente porque acontece nas sombras”, escreve ele.

Em um podcast recente apresentado pela empresa de risco de criptografia Arrington Capital, Hayes disse que o swap dólar-iene abriria uma “torneira ilimitada de liquidez em dólar, o que aumentaria os preços dos ativos”.

Isso inclui criptografia.

“Esta é a versão simplificada do motivo pelo qual todos os comerciantes de criptografia devem monitorar constantemente” o par de moedas dólar e iene, disse ele.

“Se minha teoria se tornar realidade, será trivial para qualquer investidor institucional comprar um dos ETFs Bitcoin listados nos EUA.”

Movimentadores do mercado criptográfico

  • O Bitcoin caiu 1,4% nas últimas 24 horas, para cerca de US$ 69.964.

  • O Ethereum subiu 2,3% no mesmo período, para cerca de US$ 3.747.

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Aleks Gilbert é correspondente da DeFi em Nova York. Tem uma dica? Você pode contatá-lo em aleks@dlnews.com.