CRIPTO: O otimismo em relação aos ativos criptográficos retornou antes da primeira decisão final da SEC dos EUA sobre o ETF de preço à vista Ethereum, prevista para quinta-feira.

O Bitcoin ultrapassou novamente os US$ 70.000 esta semana, mas é o Ethereum que assumiu a liderança em termos de seu desempenho recente, depois de ficar para trás durante todo o ano (ver gráfico).

A aprovação do ETF Ethereum no maior mercado de capitais do mundo é um tiro no escuro, mas as esperanças aumentam. Mesmo uma rejeição da SEC poderia constituir um caminho para uma eventual luz verde e ser significativa no desenvolvimento e institucionalização daquela que continua a ser uma das classes de activos mais novas, mais pequenas e mais dominadas pelo retalho.

Esta decisão é a mais recente de uma série de grandes catalisadores de criptografia que ocorrerão este ano.

PRAZO: Quinta-feira, 23 de maio é o primeiro prazo final para a SEC decidir se aprova o ETF Ethereum Spot Price, emitindo sua decisão sobre a proposta da VanEck, semelhante ao que fez com os ETFs Bitcoin em janeiro, uma aprovação que impulsionou a rede entradas de US$ 12 bilhões desde então e ajudaram a tornar o bitcoin um dos ativos de melhor desempenho neste ano.

As expectativas são menores para uma aprovação desses veículos em relação à ETH devido a 1) ser muito cedo após a aprovação do ETF bitcoin, 2) menos pressão legal para fazê-lo do que com Bitcoin, e 3) commodity de interpretação regulatória versus segurança mais complicada.

Mas isso tornaria qualquer reação dos preços a uma aprovação improvável do ETF provavelmente mais dramática.

PROXIES: Existem menos proxies diretos para Ethereum do que para Bitcoin, uma vez que este ativo criptográfico não tem equivalente aos mineradores MicroStrategy ou Bitcoin.

O desconto no valor patrimonial líquido do Grayscale Ethereum Trust é o proxy de sentimento mais claro. Caiu drasticamente de um mínimo de -55% em julho passado para um valor ainda com desconto de -12% hoje. O ETF Proshares Ethereum, listado nos EUA, é o primeiro a investir totalmente em futuros de ETH negociados na CME.

A Ether Capital do Canadá é uma pequena empresa focada em staking de Ethereum e possui 46.000 ETH. A relação risco/recompensa do Ethereum deteriorou-se antes da decisão da SEC com a última recuperação, mas qualquer caminho da SEC para a aprovação seria bem-vindo.

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