📣 Fidelity Ark Invest e Grayscale até agora ajustaram propostas para omitir planos de apostar nas participações em ETH dos fundos #ETHETFS
🔹Enquanto a indústria tenta entender a evolução dos sinais de alta em torno de possíveis aprovações de ETFs de éter à vista, não há vergonha em precisar de uma atualização rápida.
🔸Espera-se que a Comissão de Valores Mobiliários se pronuncie sobre esses produtos até quinta-feira. Comigo até agora?
🔹Os registros alterados indicam que os possíveis emissores de ETF de Ether não apostariam no ETH que possuem – uma característica do fundo que os observadores do segmento previram há muito tempo que a SEC se oporia.
♦️A SEC se recusou a comentar
🔸Os analistas esperam que a SEC decida sobre os chamados 19b-4s – propostas de mudanças de regras apresentadas pelas bolsas em nome dos emissores – antes de avaliar as declarações de registro S-1 para cada um dos fundos planejados. Poderá haver um atraso entre as duas ações, sendo que ambas são necessárias para que os produtos cheguem ao mercado.
♦️Atualizando-se em movimentos acelerados
🔹Vários observadores da indústria expressaram pessimismo em relação à aprovação do ETF spot ether da SEC até ontem, quando os analistas da Bloomberg aumentaram suas chances de aprovação da SEC de 25% para 75%.
🔸Para ser justo, o analista de pesquisa da Coinbase, David Han, disse na semana passada que achava que o mercado poderia estar “subestimando o momento e as probabilidades” das aprovações de fundos ETH dos EUA.
🔹Uma pessoa familiarizada com o assunto disse à Blockworks na segunda-feira: “As conversas estão progredindo”.
♦️A semana de decisão do ETF Spot Ether ficou um pouco mais interessante
🔸Na verdade, a SEC supostamente perguntou às bolsas quais ETFs de éter spot listariam para atualizar seus documentos 19b-4. A equipe da SEC disse às bolsas na segunda-feira que estava inclinada a aprovar os produtos, informou Barron's, citando “pessoas familiarizadas com o assunto”.
🔹Jon Ammons, sócio do grupo de criptografia e ativos digitais on-chain de Reed Smith, disse à Blockworks que a SEC às vezes solicita modificações de 11 horas se um problema específico surgir no final do processo.
🔸“Mas eu diria que é raro eles resolverem um problema conhecido e pedirem mudanças no último minuto”, acrescentou.
🔹A possível mudança de opinião da SEC pode estar ligada aos recentes desenvolvimentos políticos, poucos meses antes das eleições presidenciais. Com o ex-presidente Donald Trump essencialmente comprometido em ser um presidente pró-cripto, os democratas provavelmente estão sentindo uma pressão adicional para potencialmente mudar sua posição sobre a questão, disse o CEO do Galaxy, Mike Novogratz, na semana passada.
♦️Bitcoin pode permanecer em ‘fase de consolidação’ até as eleições nos EUA: Novogratz
🔸Doze senadores democratas juntaram-se aos republicanos na semana passada para aprovar uma resolução para derrubar o Staff Accounting Bulletin (SAB) 121 da SEC.
🔹Rashan Colbert, chefe de política da dYdX Trading, disse que espera que a Câmara continue esse impulso aprovando a Lei de Inovação e Tecnologia Financeira para o Século 21 com maioria bipartidária esta semana.
♦️E então há essa reviravolta da SEC.
🔸“Aqueles que estiveram profundamente envolvidos na política de criptografia, que tentam pensar sobre eles a partir dos primeiros princípios, percebem que essas não são questões fundamentalmente partidárias”, disse Colbert à Blockworks. “Alguns estão tentando torná-los assim, mas não estão.”
♦️Os emissores removem linguagem relacionada ao piquetagem
🔹A Fidelity Investments alterou a declaração de registro, ou S-1, de seu Fidelity Ethereum Fund na manhã de terça-feira.
🔸O pedido sinalizou que a empresa pretende não apostar o Ether que possui. O staking de éter é o processo de depositar ETH para ajudar a proteger o blockchain Ethereum – e obter rendimento sobre esse ETH por fazer isso.
🔹O ajuste da Fidelity ocorreu depois que Ark Invest e 21Shares, que anteriormente propuseram que seu fundo planejado apostasse na ETH do fundo, também retiraram tal linguagem em um documento de 10 de maio.
🔸Ah, sim, e a NYSE Arca apresentou um 19b-4 na terça-feira em nome da Grayscale para seu Ethereum Mini Trust.
🔹“Nem o trust, nem o patrocinador, nem o custodiante, nem qualquer outra pessoa associada ao trust irão, direta ou indiretamente, se envolver em ações onde qualquer parte do éter do trust se torne sujeita à validação de prova de aposta Ethereum ou seja usado para ganhar éter adicional ou gerar renda ou outros ganhos”, afirma o documento.
🔸Mais alterações semelhantes 19b-4 e S-1 são esperadas antes da decisão da SEC.
🔹Sumit Roy, analista sênior da ETF.com, disse à Blockworks em março que seria difícil imaginar a SEC permitindo que potenciais ETFs de éter apostassem suas participações.
🔸“O piqueteamento é um recurso que torna o éter e outras criptomoedas de prova de aposta mais parecidos com títulos, que a SEC não verá com bons olhos”, observou Roy na época.
♦️Então, o que isso significa?
🔹Han, da Coinbase, procurou explicar o possível motivo para a falta de envolvimento anterior da SEC com possíveis emissores de ETF de éter em uma postagem na segunda-feira X.
🔸Embora o staking tornasse os ETFs de éter diferentes dos ETFs de bitcoin já aprovados, ele observou que muitos detalhes – como responsabilidades de custódia, cálculo do valor patrimonial líquido e taxas de referência, por exemplo – são semelhantes aos dos fundos BTC.
🔹“Se não houver piquetagem, não está claro para mim por que os ETFs ETH à vista seriam mecanicamente diferentes dos ETFs BTC à vista”, acrescentou Han. “Portanto, o relativo silêncio na comunicação S-1 não é particularmente surpreendente para mim, uma vez que não está claro o que precisaria ser atualizado.”
🔸O cofundador da 21Shares apresentou um argumento semelhante em uma entrevista em março com o cofundador da Blockworks, Jason Yanowitz – apontando as semelhanças entre os produtos bitcoin aprovados e as propostas de ETF de éter.
🔹“Eles são a mesma estrutura, os mesmos custodiantes, as mesmas divulgações”, disse Snyder na época. “É muito consistente internamente. Isso significa que há menos para ver.”
♦️21Shares presidente ‘menos pessimista’ do que Cathie Wood na aprovação do ETF Ether
🔸Ainda assim, a SEC poderia negar os pedidos de ETF de éter à vista, especialmente dada a hesitação histórica do regulador em rotular claramente a ETH como um valor mobiliário ou uma mercadoria.
🔹“A SEC poderia, portanto, dizer que os ETPs da ETH não deveriam ser ações fiduciárias baseadas em commodities”, disse Ammons. “Mas isso provavelmente desencadearia o cabo de guerra jurisdicional entre a SEC e a CFTC sobre a classificação do éter.”
🔸O presidente da SEC, Gary Gensler, disse em um comunicado de 10 de janeiro – o dia em que a agência aprovou os ETFs de bitcoin à vista dos EUA – que a decisão foi “cabinada a ETPs que detêm uma commodity não relacionada a títulos, o bitcoin”.
🔹Jake Chervinsky, diretor jurídico do fundo criptográfico Variant, observou que a aprovação de ETFs de éter à vista pela SEC provavelmente significaria que eles estão admitindo que o ETH não apostado não é um título.
🔸“Isso seria um grande movimento político de uma comissão que sempre se recusou a reconhecer qualquer ativo que não fosse o BTC como uma mercadoria não relacionada a títulos”, escreveu ele no X. “Será que merecemos?”
