Tradução: blockchain vernacular
Ativos do mundo real (RWA) é um tópico que você pode ver muita discussão online. Este é um tópico interessante e parte do quebra-cabeça do mercado de criptomoedas.
Os Ativos do Mundo Real (RWA) são uma tendência, um mercado com enorme potencial, e não há dúvida de que se tornará um tema muito quente num futuro próximo.
A combinação de ativos do mundo real (RWA) e tecnologia blockchain é um grande avanço tecnológico que está a impulsionar as finanças para se tornarem mais abertas, transparentes e interligadas, o que pode ser chamado de revolução.
Então, o que são ativos do mundo real (RWA)? Como funciona? Vou me aprofundar no assunto RWA para que todos vocês possam entendê-lo melhor. (Ao longo deste artigo, usarei a abreviatura RWA). Este será um artigo mais longo, espero que todos gostem e leiam até o fim.
Primeiro temos que entender o conceito de RWA. Ativos do mundo real (RWAs) são ativos físicos ou tangíveis que possuem valor intrínseco no mundo real. Inclui instrumentos financeiros, como empréstimos e contratos de seguro, bem como ativos, como commodities e imóveis. RWAs são versões de token desses ativos habilitadas para blockchain, tornando-os mais fáceis de usar para negociação e investimento on-line.
Qual o potencial do RWA no mundo das criptomoedas?
Liquidez: A tokenização pode aumentar a liquidez do mercado ao converter ativos anteriormente ilíquidos, como imóveis, em tokens divisíveis e facilmente negociáveis.
Acessibilidade: o RWA na blockchain permite que mais pessoas invistam em ativos de alto valor, reduzindo os investimentos mínimos e as barreiras à entrada.
Transparência e segurança: Blockchain fornece um registro de propriedade e histórico de transações à prova de falsificação, tornando o gerenciamento de ativos mais seguro e transparente.
Inovação de produtos financeiros: os RWA abrem a porta a produtos financeiros de ponta, como a propriedade fracionada e os empréstimos garantidos por ativos, que podem levar a mercados financeiros mais dinâmicos.
1. O que distingue os ativos reais tradicionais (RWAs) dos RWAs tokenizados?
1) RWA tradicionais
Definição: Os RWA tradicionais incluem ativos físicos, como maquinaria, imóveis ou mercadorias, como ouro e petróleo. Esses recursos são utilizados em atividades econômicas e possuem valor intrínseco.
Propriedade e Transações: A propriedade é normalmente registrada em um banco de dados central ou por meio de certificados em papel. Estes activos são frequentemente negociados através de múltiplos intermediários, o que aumenta os custos de transacção e os atrasos.
Liquidez: Os RWA tradicionais são geralmente menos líquidos que os ativos digitais. O processo de venda destes ativos pode ser demorado e complicado devido à necessidade de avaliações físicas, inspeções legais e encontrar um comprador disposto.
2) RWAs tokenizados
Definição: RWAs tokenizados são representações digitais baseadas em blockchain de ativos tradicionais do mundo real. Cada token representa uma ação, participação ou propriedade de um ativo subjacente.
Propriedade e Transações: Tokenização A propriedade do RWA é representada por meio de tokens digitais no blockchain, proporcionando imutabilidade e transparência. Isto torna as transações mais simples, rápidas e requer menos intermediários.
Liquidez: A tokenização aumenta a liquidez dos RWAs, permitindo a propriedade fracionada e removendo barreiras à entrada de investidores. Por exemplo, os investidores podem comprar tokens que representam partes de imóveis em vez de comprar o ativo inteiro.
Exemplo:
Imagine um edifício comercial de US$ 10 milhões. No passado, esses edifícios eram frequentemente comprados ou vendidos como um todo, muitas vezes envolvendo grandes quantidades de capital e muitas partes, como bancos, corretores e advogados.
Com a tokenização, o edifício poderia ser representado por um milhão de tokens, cada um valendo US$ 10. Os investidores podem comprar qualquer número de tokens, que representam uma parte da propriedade do edifício. Este processo simplifica as transações e permite que um público mais amplo aproveite as oportunidades de investimento.
2. Que tipos de ativos são adequados para tokenização?
1) Imobiliário
O setor imobiliário é um dos ativos tokenizados mais populares e os usuários têm a oportunidade de possuir imóveis comerciais e residenciais. Esta classe de ativos tem potencial para ganhar maior liquidez, o que abrirá oportunidades de investimento e simplificará a gestão dos rendimentos de aluguer e outros rendimentos através de contratos inteligentes.
2) Produto
As commodities incluem ouro, petróleo e produtos agrícolas. Os benefícios da tokenização são preços mais transparentes e entrada mais fácil em mercados que muitas vezes apresentam grandes barreiras de entrada.
3) Arte
Inclui esculturas, pinturas e outras obras de arte preciosas. Através dos tokens de arte, obras de arte comuns podem ser possuídas e lucradas por mais pessoas. Além disso, o artista ainda pode reter a propriedade e lucrar com uma parte da venda.
4) Direitos de propriedade intelectual
Inclui código de software, direitos autorais e patentes. A tokenização pode facilitar o licenciamento e a comercialização de propriedade intelectual. Os artistas podem optar por vender participações parciais nas suas obras para angariar fundos e manter algum controlo sobre as suas criações.
As vantagens da tokenização de ativos são maior liquidez, menores custos de transação e acesso mais fácil a oportunidades de investimento.
No entanto, os RWA carecem atualmente de regulamentação clara, podem apresentar riscos de segurança cibernética e requerem um sistema técnico robusto para lidar com segurança com as transações destes ativos.
3. Como funciona o RWA?
A tokenização é uma tecnologia blockchain que resolve o problema de transferência de propriedade de ativos físicos para tokens digitais.
Cada token representa uma parte ou parcela de um ativo, tornando o ativo mais fácil de negociar, transferir e gerenciar.
Considere o seguinte cenário: você possui uma casa no valor de US$ 400.000. Com a tokenização, você pode gerar 400.000 tokens no valor de US$ 1 cada. Esses tokens podem ser comprados, vendidos ou negociados na plataforma blockchain.
1) A importância da tecnologia blockchain no processo de tokenização
Os tokens são emitidos, rastreados e negociados em um livro-razão descentralizado, transparente e seguro fornecido pela tecnologia blockchain.
Eficiência do Blockchain: Blockchain garante transações seguras e à prova de falsificação. Um livro-razão público registra todas as transações, garantindo transparência. Reduza despesas, aumente a eficiência e elimine intermediários.
Exemplos de tecnologia blockchain em ação: Em 2023, o blockchain Ethereum processou mais de um milhão de transações por dia sem quaisquer interrupções. Em uma blockchain pública, existem milhares de nós verificando cada transação, tornando quase impossível alterar registros. Um relatório da Deloitte afirma que eliminar o intermediário nas transacções financeiras poderia poupar até 20 mil milhões de dólares anualmente. Para facilitar a compreensão do processo de tokenização do RWA, vejamos um exemplo mais prático:
Existe um ativo comercial no valor de $ 100.000. Para que seja legalmente tokenizado e negociado, primeiro é necessário estabelecer a legitimidade do ativo.
Durante o processo de criação do token, serão gerados 100.000 tokens no valor de US$ 1.
Nesse caso, os ativos para emissão e gerenciamento de tokens são selecionados e construídos na blockchain Ethereum (incluindo Ethereum, Solana, BSC e outras blockchains para você escolher).
Os tokens são então distribuídos aos investidores por meio de uma oferta inicial de moedas (ITO).
Após a conclusão da distribuição, esses tokens podem ser negociados no mercado secundário.
Se o valor do ativo subir para US$ 200.000, cada token valerá US$ 2 na negociação.
Este processo aumenta a liquidez dos activos ilíquidos, ao mesmo tempo que democratiza as oportunidades de investimento.
De acordo com um relatório da Deloitte, o mercado de ativos tokenizados pode atingir US$ 24 trilhões até 2027, à medida que as criptomoedas ganham popularidade e abrem novos canais para ativos do mundo real (RWA).
Fórum Econômico Mundial
Devido à natureza descentralizada do token e à propriedade proporcional, os pequenos investidores têm agora mais oportunidades de participar no mercado, aumentando assim a liquidez. Este subconjunto de ativos pode ser negociado mais facilmente no mercado secundário do que as ações tradicionais.
2) Eficiência e transparência nas transações
A tecnologia Blockchain é particularmente útil em setores como imobiliário e gerenciamento da cadeia de suprimentos porque fornece um livro-razão imutável e transparente para todas as transações.
Muitas organizações conduziram a seguinte análise de dados sobre a eficácia da tecnologia blockchain:
Um estudo realizado pelo Santander FinTech estima que a tecnologia de registo distribuído poderá poupar à infraestrutura de serviços financeiros 15 a 20 mil milhões de dólares em custos anuais até 2022.
Uma pesquisa da PwC sugere que as empresas que usam a tecnologia blockchain poderiam economizar até US$ 20 bilhões anualmente até 2022.
De acordo com um estudo da McKinsey, o uso do blockchain poderia tornar o financiamento comercial mais eficiente em cerca de 30%.
Uma pesquisa do Fórum Econômico Mundial sugere que o blockchain poderá criar até 21 milhões de novos empregos até 2025.
De acordo com uma pesquisa da Capgemini, a tecnologia blockchain poderá economizar até US$ 10 bilhões anuais para o setor de seguros até 2025.
Uma pesquisa da Deloitte mostra que a indústria de valores mobiliários pode economizar até 60% em taxas de compensação e liquidação ao implementar a tecnologia blockchain.
De acordo com uma pesquisa da IBM, o uso da tecnologia blockchain poderia reduzir em até 50% o custo da detecção de fraudes no setor de saúde.
Uma pesquisa da PwC mostra que a tecnologia blockchain pode reduzir os custos relacionados com conformidade, auditorias e reconciliações em até 50%.
A tecnologia Blockchain tem o potencial de reduzir o tempo típico de transação imobiliária nos Estados Unidos dos atuais 30 a 60 dias para apenas algumas horas.
Num futuro próximo, as eficiências proporcionadas pela blockchain na tokenização de RWA levarão a muitos resultados incríveis.
Há uma tendência crescente para ativos e itens fortemente tokenizados, incluindo imóveis valiosos, belas artes e até mesmo ativos exóticos, como vinho ou itens colecionáveis raros.
Até 2023, sites como o Securitize terão mais de US$ 500 milhões em ativos tokenizados, incluindo private equity e imóveis.
Em sites como o Masterworks, os investidores podem comprar ações de obras de arte famosas por US$ 20.
Os dados acima destacam os muitos benefícios da implementação de tokens RWA. Mas que questões estão a criar problemas e a impedir o crescimento dos RWA?
4. Problemas encontrados no desenvolvimento de RWA
1) Incerteza regulatória em relação a títulos tokenizados
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) entrou com ações judiciais contra várias empresas em 2023, revelando os riscos legais que advêm da oferta de títulos de ativos digitais não registrados.
O Fórum Económico Mundial afirma que a incerteza regulamentar poderá retardar a adopção de activos digitais, limitando potencialmente o crescimento do mercado em até 20% anualmente.
Para que os RWAs prosperem no espaço das criptomoedas, a clareza regulatória é crucial. Os títulos tokenizados ainda estão sendo classificados e administrados pelos reguladores.
Por causa disso, os obstáculos legais e de conformidade são críticos.
2) Defeitos técnicos e possibilidade de fraude.
Como a tecnologia blockchain ainda é relativamente nova, é provável que haja muitos hacks e vulnerabilidades técnicas.
Alguns incidentes de hackers que chocaram a comunidade criptográfica:
Um hack da rede Ronin em 2022 resultou em uma perda total de US$ 625 milhões.
Fraudes e hacks resultaram no roubo de aproximadamente US$ 3,8 bilhões em criptomoedas em 2022, de acordo com a Chainalysis.
Hackers roubaram US$ 7,82 bilhões em ativos desde 2016, segundo o site Defillama. (Esta é uma quantia bastante grande)
Embora o blockchain aumente a transparência, também cria novos riscos. Mitigar estas vulnerabilidades e proteger os activos dos investidores requer investimento e construção de infra-estruturas seguras. Este é um mercado completamente novo e uma parcela significativa dos investidores não tem conhecimento do RWA ou da negociação de criptomoedas. O aumento do interesse entre os investidores em criptomoedas é uma prova da sua disposição em assumir riscos. Mas é fundamental que os investidores compreendam os benefícios e riscos do RWA em criptomoedas.
Listarei os tokens RWA importantes para cada classe de ativos no final. História e perspectivas futuras para cada mercado de RWA. O mercado imobiliário tokenizado ainda é relativamente novo, mas muitas organizações prevêem que poderá atingir US$ 1,4 bilhão até 2027. O financiamento comercial e a gestão da cadeia de abastecimento envolvem numerosos intermediários e procedimentos complexos. O Blockchain pode simplificar esses procedimentos, reduzir fraudes e aumentar a transparência. O financiamento do comércio e a gestão da cadeia de abastecimento são processos complexos que envolvem muitos intermediários. Blockchain pode aumentar a transparência, reduzir fraudes e simplificar esses procedimentos.
Espera-se que as soluções de financiamento comercial baseadas em blockchain cresçam a uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de 20% de 2022 a 2030, com o mercado avaliado em aproximadamente US$ 9 trilhões em 2021.
O mercado global de arte atingirá US$ 65 bilhões em 2022.
Dados da Defillama mostram que em maio de 2024, o valor total bloqueado (TVL) do mercado Defi era de US$ 90,8 bilhões, dos quais a rede RWA representava US$ 6,57 bilhões. Espera-se que os projetos integrados de RWA capturem a maior parte do mercado e que o TVL atinja 10 mil milhões de dólares até 2025.
Defilama – Total Defi TVL
Defilama - RWA TVL
Qual é o papel das finanças descentralizadas (DeFi) que mencionei anteriormente no token RWA? As seguintes plataformas, nomeadamente Centrifuge e MakerDAO, facilitaram o processo de tokenização RWA:
A Centrifuge permite que as empresas tokenizem notas ou imóveis, que podem então ser usados como garantia para empréstimos.
Empréstimos e empréstimos: Os protocolos DeFi permitem empréstimos usando RWA como garantia. Um exemplo é o uso de imóveis tokenizados para obter financiamento em plataformas como “Aave” ou “Compound”.
Mineração de rendimento e piquetagem: RWA tokenizados podem ser apostados em pools de liquidez para gerar juros ou usados para tecnologia de mineração de rendimento. Isso fornece ao proprietário do ativo uma segunda fonte de renda. A eficácia de um programa RWA depende da conformidade regulatória, especificamente da conformidade com o Know Your Customer (KYC) e contra a lavagem de dinheiro (AML).
Existem vários regulamentos sobre ativos tokenizados em diferentes países: A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tem regulamentos rigorosos que definem tokens de segurança.
A fim de fornecer um quadro abrangente para criptoativos, incluindo RWA, a UE está a desenvolver regulamentos para reger o mercado de criptoativos, conhecido como MiCA. Podemos ver claramente o enorme potencial deste mercado.
5. Projetos RWA com potencial
Concluo listando alguns projetos RWA que considero terem potencial para o futuro.
O que aprendi ao investir em criptomoedas é que tokens com valores de mercado razoáveis atraem baleias e tubarões, e não projetos com valores de mercado baixos.
Ondo Finance ($ONDO): Produtos Financeiros/Estruturados — O objetivo principal da Ondo Finance é desenvolver produtos financeiros estruturados que ofereçam a oportunidade de altos rendimentos e retornos estáveis. Oferece uma gama de opções de investimento para atender a diferentes apetites de risco e visa preencher a lacuna entre as finanças tradicionais e o DeFi.
Pendle ($Pendle): Finanças – Pendle é um ativo financeiro projetado especificamente para tokenizar e negociar ganhos futuros.
Polymesh ($POLYX): Infraestrutura financeira/Blockchain — Os tokens de segurança são usados em mercados financeiros regulamentados e o Polymesh foi desenvolvido para eles.
Centrífuga ($CFG): Ativos financeiros/reais (RWAs) — A Centrífuga conecta finanças descentralizadas (DeFi) com ativos tangíveis, como faturas.
Pintassilgo ($GFI): Finanças – Pintassilgo concentra-se em empréstimos do mundo real e oferece um protocolo de crédito descentralizado.
Creditcoin ($CTC): Finanças – Creditcoin aproveita a tecnologia blockchain para melhorar o histórico de crédito e a confiança no mercado de empréstimos.
Propy ($PRO): Imóveis – Propy aproveita a tecnologia blockchain para tornar a propriedade e as transações imobiliárias mais convenientes.
AllianceBlock Nexera ($NXRA): Finanças – AllianceBlock Nexera conecta finanças descentralizadas (DeFi) com finanças tradicionais.
CANTO ($CANTO): Infraestrutura Blockchain — CANTO fornece uma plataforma e ferramentas para aplicativos descentralizados (dApps) como parte de sua infraestrutura DeFi.
Polymath ($POLY): Infraestrutura financeira/Blockchain — Polymath simplifica a criação, emissão e gerenciamento de tokens de segurança.
LEOX ($LEOX): Finanças/DeFi — LEOX é uma empresa financeira descentralizada com foco em diversos serviços financeiros.
Stobox ($STBU): Finanças/Tokenização — A Stobox fornece serviços de tokenização que permitem a digitalização de títulos e ativos.
LandX Governance Token ($LNDX): Imobiliário/Agricultura — LandX conecta investimentos em terras agrícolas com governança baseada em blockchain.
Realio ($RIO): Imobiliário/Finanças — A Realio combina tecnologia blockchain com investimento imobiliário para aumentar a transparência e a liquidez.
Wadzpay ($WTK): Pagamentos/Finanças – Wadzpay espera usar a tecnologia blockchain para atualizar os sistemas de pagamento para tornar as transações mais rápidas e seguras.
