Tanto o ouro quanto o Bitcoin (BTC) têm suas funções de nicho no investimento. O ouro tem pouco uso prático além de joias e certos eletrônicos especializados, enquanto o Bitcoin praticamente não tem nenhum (trocadilho intencional). Dito isto, os investidores ainda os procuram, principalmente como uma alternativa à moeda fiduciária. Além disso, ambos os ativos subiram recentemente, estabelecendo seus respectivos recordes de preços em 2024. No entanto, é melhor investir em ouro ou Bitcoin? Tentaremos descobrir neste artigo.
Por que alguém investiria em ouro ou Bitcoin?
Essa é uma boa pergunta.
Ambos os activos financeiros permanecem numa posição incómoda na economia actual. Embora o padrão-ouro tenha sido vital para as finanças globais entre as décadas de 1870 e 1920, e o ouro tenha sido usado como moeda por milênios, você provavelmente não verá um vendedor aceitar uma moeda de ouro como pagamento hoje.
Por outro lado, o Bitcoin é um ativo relativamente novo que promete substituir o atual sistema regido por excessiva centralização e regulação por parte de bancos centrais e governos. No entanto, ainda não cumpriu essa promessa: apesar de um número crescente de fornecedores aceitá-la, a grande maioria do mundo ainda realiza negócios com moedas fiduciárias.
Aparentemente desafiando a lógica, ambos os ativos estão enfrentando uma demanda impressionante, com o ouro estabelecendo um recorde de quase US$ 2.441 em 20 de maio de 2024, e o Bitcoin ultrapassando US$ 73.000 em março de 2024.
Então, por que isso?
Os investidores veem o ouro e o Bitcoin como instrumentos financeiros de refúgio seguro no caso de uma queda do dólar ou de uma recessão. Na verdade, ambos os activos continuam atractivos, especialmente porque são “imunes” às intervenções governamentais.
Ao contrário da moeda fiduciária, da qual você sempre pode imprimir mais, tanto o ouro quanto o Bitcoin têm oferta limitada e, portanto, têm o potencial de atuar como uma proteção contra a inflação.
Ouro e Bitcoin como proteção contra a inflação
O ouro construiu uma reputação de ter um bom desempenho quando a economia não o faz. Na verdade, o ouro tem sido historicamente usado para armazenar valor. A lógica por trás da capacidade do ouro de combater a inflação é que os investidores mudam das ações para o ouro quando a economia está sob ameaça, aumentando a demanda e o preço. Assim que a economia recuperar, a procura de ouro cai à medida que os investidores regressam às acções, criando uma trajectória “inversa”.
Apesar de ser vários milênios mais jovem que seu equivalente mais brilhante, o Bitcoin tem algumas semelhanças com o ouro nesse aspecto de “trajetória inversa”. Afinal de contas, a sua oferta é igualmente finita e o seu fascínio também aumenta quando activos convencionais como as acções diminuem. A pandemia da COVID-19 meio que validou esse papel, à medida que o preço do Bitcoin disparou durante a crise global e atingiu o pico em novembro de 2021.
Ouro x Bitcoin
Pode parecer injusto comparar uma mercadoria quase tão antiga quanto a civilização a uma moeda digital que ganhou força apenas alguns anos atrás. Ainda assim, na sua competição para ocupar a posição de cobertura premium contra a inflação, apresentam diferenças cruciais que podem ajudar-nos a decidir qual deles preferimos.
1. Volatilidade de preços
Ter milhares de anos para estabilizar seu preço tende a favorecer o ouro. Por outro lado, o preço do Bitcoin permanece notoriamente instável, assim como o preço de todas as criptomoedas.
Segundo Curvo, nos últimos dez anos, o índice de preços à vista do ouro proporcionou um retorno anual de 6% em média, com uma curva relativamente estável no gráfico de desempenho.
Desempenho histórico do índice de preços à vista do ouro (em USD). Fonte: curvo.eu
Por outro lado, a mesma fonte fornece dados que mostram que o Bitcoin retornou 63,3% ao ano, em média, na última década, mas o preço variou muito, com quedas e picos extremos em seu preço que refletem “invernos criptográficos” e aumentos na demanda.
Desempenho histórico do índice Bitcoin (em USD). Fonte: curvo.eu
À medida que o Bitcoin se integra cada vez mais na economia global, o seu preço provavelmente aumentará devido ao aumento da procura. Embora esta valorização de preços não seja relevante para a sua capacidade de atuar como uma proteção contra a inflação, é definitivamente atraente para investidores em crescimento a longo prazo.
2. Segurança e regulamentos
Como um detentor estabelecido de mercadorias e valores, o ouro é impossível de ser falsificado. Como geralmente é guardado em bancos, também é extremamente difícil de ser roubado. Transportar ouro através da fronteira requer permissão das autoridades, e geralmente você só pode comprar ouro de negociantes e corretores registrados. Armazenar ouro físico como investidor, no entanto, não é uma solução ideal devido a questões de segurança.
O Bitcoin é igualmente difícil de falsificar devido à tecnologia blockchain e aos livros comumente disponíveis que podem rastrear transações e manter registros precisos. Continua descentralizado e, portanto, mais fácil de realizar transações, mas não existem órgãos reguladores para garantir a segurança do cliente e prevenir atividades clandestinas. Na verdade, armazenar Bitcoin é melhor com carteiras criptografadas dedicadas.
3. Aplicação e utilidade
O ouro quase não tem utilidade fora da indústria joalheira e de aplicações de nicho, como em eletrônicos especializados. Portanto, sua demanda permanece vinculada aos seus propósitos de armazenamento de valor e de proteção contra a inflação. Esta falta de utilidade adequa-se ao facto de o seu preço ser independente dos ciclos económicos, mas também significa que o ouro não beneficia do crescimento económico global.
Da mesma forma, o Bitcoin também tem utilidade limitada. Ainda não tem utilidade fora do seu investimento especulativo e como moeda digital. Dito isto, várias tecnologias emergentes poderiam ter mais uso para o Bitcoin, especialmente nos domínios fintech e finanças descentralizadas (DeFi). No entanto, não há garantias quanto a isso e, até que essas tecnologias se desenvolvam totalmente, o Bitcoin provavelmente manterá seu papel atual.
É melhor investir em ouro ou Bitcoin – o resultado final
O papel histórico do ouro consolidou a sua posição como armazenamento de valor e proteção contra a inflação. Por outro lado, o Bitcoin precisará de mais exposição à história antes que a sua volatilidade diminua o suficiente e a confiança dos investidores corresponda à do ouro.
Do lado positivo, a volatilidade do Bitcoin deixa espaço para a valorização dos preços e, nos últimos dez anos, a famosa criptomoeda proporcionou retornos significativos para os seus investidores, em média. Contudo, o desempenho histórico desta escala não deve ser considerado um indicador do futuro.
Os especialistas ainda recomendam que as posições em ouro em carteiras de investimento sério sejam limitadas a 10% do valor total da carteira. Se você investir em Bitcoin para fins semelhantes, um limite de 10% também poderá ser aplicado à criptomoeda.
Por outro lado, as ações, especialmente o índice S&P 500, são melhores do que o ouro, a prata ou a criptomoeda e continuam a ser a proteção mais segura contra a inflação no longo prazo. Pelo menos até que a criptomoeda passe no teste do tempo de algumas décadas e potencialmente prove o contrário.