Original｜Odaily Planet Daily
Autor｜jk
Recentemente, os comentários dos executivos da empresa Ripple empurraram mais uma vez o USDT para o primeiro plano. O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, destacou que o governo dos EUA pode considerar o Tether como o próximo alvo regulatório, o que gerou ampla atenção e discussão no mercado. Embora a Tether insista na transparência e conformidade do seu USDT, as questões em torno dos seus riscos potenciais continuam.
A guerra de palavras entre USDT e Ripple
De acordo com a linha do tempo, a recente guerra de palavras entre Ripple e USDT pode ser dividida nos seguintes assuntos:
Em 6 de maio, o diretor de tecnologia da Ripple, David Schwartz, revelou os vários planos de integração futuros da empresa na conferência XRP Las Vegas. Ele introduziu informações relacionadas ao XRP Ledger, incluindo criador de mercado automático (AMM), contrato de empréstimo, moeda estável Ripple e inteligência artificial, etc. Schwartz observou que os detalhes da stablecoin da Ripple serão anunciados no evento XRPL Apex em Amsterdã, em junho.
Foi relatado anteriormente que a Ripple planeja emitir uma stablecoin lastreada no dólar americano. Espera-se que a stablecoin seja lançada ainda este ano e será 100% garantida por depósitos em dólares americanos, dívida de curto prazo do governo dos EUA e outros equivalentes de caixa, disse a empresa. O stablecoin será implantado primeiro nos blockchains XRP Ledger e Ethereum da Ripple, focados na instituição, e é baseado no padrão de token ERC-20 da Ethereum.
Em 13 de maio, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, disse em uma entrevista recente que o próximo alvo do governo dos EUA é a Tether, a empresa de stablecoin responsável pela circulação de stablecoins do USDT. Ele acredita que o Tether é uma parte importante do sistema de mercado de criptomoedas e não tem certeza de como isso afetará o resto do mercado. Alguns especialistas acreditam que a declaração do CEO da Ripple é uma grande mensagem interna. Se isso realmente acontecer, haverá uma grande pressão de venda no mercado de stablecoin do USDT e o preço do USDT poderá cair drasticamente.
No mesmo dia, o CEO do USDT, Paolo Ardoino, respondeu publicamente a Ripple no Twitter: "Um CEO, liderando uma empresa que está sob investigação pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), lançou uma stablecoin concorrente e espalhou o medo sobre o USDT. ”
Mais tarde, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, respondeu: “Não estou atacando o Tether… A próxima coisa que disse no podcast foi que acho que o Tether é uma parte muito importante do ecossistema, e minha opinião é que os governos dos EUA deixaram isso claro eles querem mais controle sobre os emissores de stablecoins lastreados em dólares, então o Tether, como o maior player, está em seu radar.”
Ao mesmo tempo, uma notícia digna de nota é que em 25 de abril, Maxine Waters, líder democrata do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes dos EUA, previu na quarta-feira que ela e o presidente Patrick McHenry chegariam em breve a um acordo sobre a legislação regulatória de stablecoin. “Estamos trabalhando em direção a um projeto de moeda estável no curto prazo”, disse Waters em uma entrevista. Ela acrescentou que discutiu moedas estáveis com o líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, e com o presidente do setor bancário do Senado, Sherrod Brown, e disse que o Federal Reserve, o Tesouro e o Departamento. e a Casa Branca estiveram envolvidos na elaboração do projeto de lei. O impacto deste projeto de lei sobre os atuais emissores de stablecoin não é claro.
Será uma surpresa: por que o USDT usa Bitcoin como ativo de reserva?
De acordo com o relatório de transparência no site oficial do USDT, todos os ativos de reserva estão listados: caixa e equivalentes de caixa e outros depósitos de curto prazo representam 84,05% das reservas totais, que são divididas em: títulos do Tesouro dos EUA respondem por 79,88%, e os acordos de recompra reversa overnight representam 12,2%, os acordos de recompra reversa a prazo representaram 0,9%, os fundos do mercado monetário representaram 6,77%, o dinheiro e os depósitos bancários representaram 0,11% e os títulos do Tesouro não americanos representaram 0,13%. Esta parte do ativo possui um alto grau de liquidez e segurança e é o núcleo das reservas do Tether e geralmente o núcleo dos principais protocolos de stablecoin. No entanto, o Bitcoin representa 4,87%, o que também é o ponto central da polêmica de todos.
O ponto central das stablecoins deveria ser manter o token atrelado ao dólar americano. Neste ponto, a fim de manter a estabilidade do USDT, parece que não deveria haver ativos relacionados a criptomoedas nos ativos de reserva para isolar a correlação do USDT. Se houver algo semelhante aos eventos relacionados ao FTX, teoricamente haverá um grande número de solicitações de resgate de USDT e necessidades de vendas de Bitcoin no mercado. Então, se houver uma conexão entre os dois, poderá formar uma espiral mortal: há uma. problema no mercado – Venda de Bitcoin – O valor do ativo de reserva do USDT cai – O USDT se desacopla – O pânico no mercado aumenta, o USDT corre e mais Bitcoins são vendidos. Dessa perspectiva, o USDT realmente não deveria adicionar Bitcoin aos ativos de reserva. Em comparação, os ativos de reserva do USDC incluem apenas ativos do mundo real.
A vantagem é que o Bitcoin pode diversificar os ativos de reserva e ajudar a reduzir os riscos causados pela flutuação de um único ativo. A função mais importante é que o Bitcoin pode se proteger contra riscos cambiais legais e reduzir o grau em que os ativos de reserva estão vinculados ao dólar americano e à dívida dos EUA. Manter o Bitcoin protege o Tether da desvalorização de moedas fiduciárias, como o dólar americano, e o Bitcoin pode fornecer uma melhor reserva de valor a longo prazo em alguns casos, o que adiciona uma camada de segurança às reservas gerais do Tether. E a conformidade com o ecossistema das criptomoedas também é uma das razões pelas quais a Tether escolheu o Bitcoin. Como criptomoeda, o Bitcoin como ativo de reserva está mais alinhado com o posicionamento do Tether no ecossistema de criptomoedas.
No entanto, a Tether atualmente possui reservas excedentes de US$ 6.261.866.717, o que representa 6,02% em relação ao seu passivo total. Em outras palavras, mesmo que todos os Bitcoins na biblioteca de ativos do Tether desapareçam da noite para o dia, teoricamente o Tether não deveria ser desacoplado.
Prós e contras
Segundo relatos, o lucro líquido da Tether ultrapassou US$ 4,52 bilhões no primeiro trimestre de 2024, um recorde. A julgar por esses dados, os analistas disseram que o USDT é na verdade o projeto de maior sucesso no setor RWA no campo das criptomoedas e também é um símbolo de status de que o dólar americano mantém uma influência importante no campo das criptomoedas. Portanto, o governo dos EUA não tem motivos para incomodar o Tether. Ao mesmo tempo, esta margem de lucro também reduz bastante a visão de que algumas pessoas pensam que o Tether irá cobrir: mantendo a margem de lucro existente para os negócios, a margem de lucro será muito maior do que a receita gerada por um tapete único.
No entanto, muitos KOLs acreditam que, como a maioria das stablecoins são atualmente cotadas em dólares americanos, independentemente de ser Tether ou Circle, o status da precificação em dólares americanos não mudará. Pelo contrário, KOL Mr.man disse:
“Permita-me dizer o que Ripple não pode expressar diretamente.
O Tether não é regulamentado diretamente por agências governamentais, como a Rede de Execução de Crimes Financeiros dos EUA (FinCEN) ou o Federal Reserve. É apenas registrado no FinCEN para fins de relatório, o que não significa ser regulamentado. A Tether opera nas Ilhas Virgens Britânicas, fora da jurisdição dos principais reguladores financeiros, e suas reservas carecem de transparência e supervisão.
No entanto, as empresas Tether são obrigadas a fornecer certificações mensais, conforme exigido pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS), mas fornecem apenas certificações trimestrais; Estou ansioso por uma apreensão do USDT sob pressão.
