Nos últimos dois dias, o CEO da Tether, Paulo Ardoino, e o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, estiveram envolvidos em uma “guerra de palavras” por vários dias. Garlinghouse destacou que o próximo martelo regulatório da SEC dos EUA recairá sobre o Tether, o que foi imediatamente negado por Aldoino.
Na verdade, o atual ambiente regulatório nos Estados Unidos está impondo mais requisitos de conformidade aos emissores de stablecoins. Em 17 de abril deste ano, dois congressistas dos EUA propuseram a Lei Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin, marcando a mais recente legislação e tendências regulatórias sobre stablecoin. A este respeito, a agência internacional de classificação de crédito S&P Global Ratings apontou no final do mês passado que, se o último projeto de lei de moeda estável proposto pelo Senado dos EUA for aprovado, poderá levar os bancos a se envolverem no mercado de moeda estável e enfraquecer o Tether. posição dominante.
Como uma stablecoin com uma participação de mercado altíssima, o Tether, emissor do USDT, enfrentará um evento de cisne negro causado pela regulamentação? A julgar pela recente série de novas ações anunciadas pela Tether, a Tether já respondeu, além de expandir o seu território de negócios na tentativa de diversificar as suas receitas, está a aumentar os seus esforços de lobby.
Devido a diferentes opiniões sobre questões regulatórias, Ripple disse que se baseou na análise das tendências regulatórias nos Estados Unidos.
Em 10 de maio, Garlinghouse, CEO do emissor de stablecoin Ripple, declarou no podcast "World Class" que desde o colapso da FTX e a prisão do ex-CEO SBF, e o passado recente do ex-CEO da Binance Changpeng Zhao (CZ) foi condenado e condenada, a Tether é a próxima grande empresa de criptografia a ser alvo da SEC dos EUA.
"Acho que haverá outro evento cisne negro? Absolutamente, 100 por cento", disse Garlinghouse. “Só não sei exatamente o que... o governo dos EUA está perseguindo o Tether”, disse ele. “É óbvio para mim”.
Garlinghouse disse que o Tether é “uma parte muito importante do ecossistema”, acrescentando: “Não sei como prever qual será o impacto em todo o ecossistema”.
Essa previsão direta de nomenclatura irritou o CEO da Tether, Paul Ardoino, que respondeu ferozmente em 13 de maio. “Um CEO desinformado, liderando uma empresa sob investigação da SEC, lançou uma stablecoin concorrente e foi acusado de espalhar o medo sobre o USDT”, escreveu o CEO da Tether em um post X. “Os fatos reais mostram que o Tethert pode cumprir os requisitos aproveitando a transparência da tecnologia blockchain e trabalhando com agências de aplicação da lei em todo o mundo”.
Ardoino compartilhou exemplos das políticas, ações e cooperação da Tether com agências de aplicação da lei nos Estados Unidos e em todo o mundo. “Desde a sua criação, a Tether trabalhou com 124 agências de aplicação da lei em mais de 40 países diferentes para congelar mais de 1,3 mil milhões de dólares, a maioria relacionados com fraude, pirataria informática e lavagem de dinheiro, e aproximadamente 1,6 milhões de dólares relacionados com financiamento do terrorismo só no passado. Tether ajudou voluntariamente as autoridades a bloquear 198 solicitações de carteira em 12 meses (90 das quais foram em cooperação com as autoridades dos EUA) e 339 solicitações nos últimos 3 anos (158 das quais foram em cooperação com as autoridades dos EUA).
Em resposta à resposta da Tether, o CEO da Ripple, Garlinghouse, respondeu sobre: Procurando aumentar o controle sobre os emissores de stablecoin apoiados em dólares, a Tether, como o maior player, está em seu radar.”
Senadores dos EUA propõem novo projeto de lei de stablecoin. Tether está enfrentando o risco de ficar “fora”?
Por detrás desta guerra de palavras, ela provém principalmente do mais recente projecto de lei regulamentar sobre uma moeda estável, proposto pelos legisladores dos EUA em Abril deste ano. Atualmente, o valor de mercado das stablecoins é de aproximadamente US$ 150 bilhões, dos quais o valor de mercado do Tether (USDT) é de aproximadamente US$ 106 bilhões. Espera-se que o mercado de stablecoins ultrapasse US$ 2,8 trilhões até 2028, portanto, esteja preparado para qualquer regulamentação. tendências em relação às stablecoins Atenção do mercado.
A Lei Stablecoin é, na verdade, um tema antigo. Um projeto relevante foi aprovado já no primeiro semestre de 2023, mas não foi substancialmente aprovado para implementação. Mas em 17 de abril deste ano, as senadoras norte-americanas Cynthia Lummis (republicana, Wyoming) e Kirsten Gillibrand (democrata, Nova York) propuseram a Lei de Pagamento Stablecoin de 2024. Gillibrand chamou isso de "legislação bipartidária histórica que cria uma estrutura regulatória clara para stablecoins de pagamentos que protegerá os consumidores, promoverá a inovação e promoverá o domínio do dólar americano, preservando ao mesmo tempo um sistema bancário duplo".
A senadora Cynthia Lummis e a senadora Kirsten Gillibrand, que propuseram a Lei de Stablecoin de Pagamento de 2024, no DC Blockchain Summit de 2022
A proposta traria supervisão e transparência à indústria de stablecoins de US$ 150 bilhões, tornando-se potencialmente a primeira grande legislação de criptomoeda dos EUA, e tornaria mais fácil para os bancos regulamentados estaduais e federais custodiarem ativos digitais em nome de seus clientes.
O projeto de lei permitiria que empresas fiduciárias não depositárias (não bancos) emitam stablecoins quando o valor nominal de todos os seus tokens cair abaixo de US$ 10 bilhões. De acordo com o texto do projeto de lei, os maiores emissores de stablecoins devem ser “instituições depositárias autorizadas a pagar aos emissores de stablecoins para o estado”. Se este projeto se tornar lei, empresas como a Circle (que emitiu US$ 33 bilhões em USDC) ou a Paxos (que emitiu US$ 135 milhões em PAXD) terão duas opções: ou passar por instituições não bancárias em nível estadual ou tornar-se não bancárias em nível estadual. a nível federal ou estadual. Instituição depositária para provedores de stablecoin de pagamentos nacionais. Qualquer outra forma de emissão de stablecoin é proibida, incluindo stablecoins de pagamento algorítmico.
Não só isso, mas o projeto de lei também contém uma “disposição extraterritorial”, o que significa que essas leis se aplicam a empresas fora dos Estados Unidos, como a Tether. A Tether está sediada nas Ilhas Virgens Britânicas e apresentará uma situação muito delicada em relação a questões de registro porque o USDT tem ampla circulação entre investidores e bolsas dos EUA, mas a Tether afirmou que não fornece serviços a clientes dos EUA porque não emite tokens diretamente para estes. empresas. O Departamento do Tesouro dos EUA quer obter do Congresso o poder de perseguir emissores de stablecoins como o Tether, em meio a preocupações de que criminosos estejam usando tokens lastreados em dólares dos EUA para ocultar transações.
Nos últimos anos, os reguladores dos EUA fizeram várias tentativas em projetos de criptomoeda. Alguns se concentraram em estabelecer regras para stablecoins, enquanto outros tentaram definir quando os ativos digitais são títulos e quando são commodities, a fim de determinar qual autoridade reguladora é a SEC. ou as instituições dos Estados Unidos têm a vantagem, como a SEC e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC). Dois desses projetos foram aprovados no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara no ano passado, mas nenhum foi aprovado pelo Senado devido à falta de entusiasmo do presidente do Comitê Bancário do Senado, Sherrod Brown (D-Ohio). No entanto, em uma entrevista recente à Bloomberg, Brown disse pela primeira vez que poderia estar aberto à legislação sobre stablecoins.
Realizando ajustes de negócios multilinhas, a Tether aumentou significativamente os gastos com lobby
Ao mesmo tempo, o desempenho financeiro do Tether no primeiro trimestre deste ano é muito impressionante. Somente no primeiro trimestre de 2024, a Tether relatou “resultados financeiros” corporativos não auditados de US$ 4,5 bilhões e ativos líquidos de US$ 11,4 bilhões. Em 2023, a empresa reportou lucros líquidos de US$ 6,2 bilhões, tornando-a provavelmente a empresa mais lucrativa em criptomoeda atualmente.
Em comparação, a Coinbase, a maior bolsa de criptomoedas dos Estados Unidos, é muito inferior. Sua receita anual em 2023 foi de US$ 3,1 bilhões, com lucros de US$ 95 milhões, e o lucro líquido no primeiro trimestre de 2024 foi de US$ 1,2 bilhão. .
Com amplo capital, a Tether também está começando a buscar o crescimento dos negócios além das stablecoins. No mês passado, a Tether anunciou uma reorganização estratégica que se expandirá para três novas áreas: mineração de Bitcoin, inteligência artificial (IA) e educação. Enquanto isso, a empresa também anunciou no mesmo mês que reorganizaria seus negócios em quatro divisões distintas para refletir seu foco cada vez mais amplo: (1) Finanças, que gerencia o USDT e supervisiona a próxima plataforma de tokenização de ativos digitais (2) Dados, responsável; para investimentos estratégicos em tecnologias emergentes, incluindo inteligência artificial e plataformas P2P; (3) Energia, com foco na mineração de Bitcoin e em projetos relacionados à energia; (4) Educação, apoiando programas de educação e liderança;
Segundo Aldoino, CEO da Tether, a empresa dobrou seu quadro de funcionários no ano passado para aproximadamente 100 funcionários. De acordo com dados da DefiLlama, o USDT ainda representava 69% do mercado de stablecoin em 14 de maio, mas seu domínio não é incontestado. Por exemplo, de acordo com a análise da gigante de pagamentos Visa e da plataforma de dados blockchain empresarial Allium Labs, o volume de transações USDC da Circle atingiu 178,6 milhões em abril de 2024, excedendo o volume de transações mensais de 173,9 milhões do USDT.
O projeto de lei mencionado acima também oferece uma grande oportunidade para instituições não bancárias como Coinbase e Ripple, tornando-as as maiores vencedoras. A Coinbase abriu o capital em abril de 2021 e as ações subiram 274% nos últimos 12 meses, principalmente devido à recuperação do mercado de criptomoedas. A Circle também enviou um documento confidencial S-1 à SEC e planeja abrir o capital no futuro. As duas empresas são co-emissoras de USDC e compartilham a receita de investimento de suas garantias no valor de US$ 33 bilhões em uma base 50/50. Se a Tether perder participação de mercado devido a esta lei, essas empresas serão as primeiras a se beneficiar.
Para lidar com o ambiente regulatório cada vez mais estressante, a Tether também tem feito esforços contínuos. Além de fazer ajustes em seus negócios, também dedicou muitos recursos financeiros para tornar as criptomoedas e a indústria mais reconhecidas e compreendidas pelos reguladores. De acordo com dados da OpenSecrets, uma organização sem fins lucrativos que monitora gastos políticos, a iFinex, controladora da Tether, aumentou os gastos com lobby em mais de 150% em 2023, atingindo US$ 1,2 milhão. Coinbase e grupo industrial Blockchain Association.