Um tribunal distrital federal emitiu um julgamento sumário altamente antecipado no processo da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) contra a Ripple Labs e seus dois fundadores. A decisão considerou a venda direta de seu ativo criptográfico, XRP, pela Ripple a investidores institucionais uma oferta de valores mobiliários, consistente com casos anteriores de aplicação de leis de valores mobiliários a ofertas iniciais de moedas (ICOs). Mas a decisão não estendeu as leis de valores mobiliários à Ripple e às vendas de XRP de seu fundador a indivíduos por meio de certas plataformas de negociação de ativos criptográficos, um golpe para a SEC.

Muitos vêem a blockchain e as criptomoedas como uma tecnologia inovadora que pode libertar a criatividade; outros vêem-na apenas como mais uma moda da Internet;

Não importa como você olhe, é indiscutível que os consumidores e empreendedores no espaço emergente das criptomoedas e da Web3 enfrentam uma incerteza regulatória significativa, o que impede o desenvolvimento legítimo da indústria e gera mau comportamento.​

Recentemente, um tribunal distrital federal emitiu um julgamento sumário altamente antecipado no processo da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) contra a Ripple Labs e seus dois fundadores. A decisão considerou a venda direta de seu ativo criptográfico, XRP, pela Ripple a investidores institucionais uma oferta de valores mobiliários, consistente com casos anteriores de aplicação de leis de valores mobiliários a ofertas iniciais de moedas (ICOs). Mas a decisão não estendeu as leis de valores mobiliários à Ripple e às vendas de XRP de seu fundador a indivíduos por meio de certas plataformas de negociação de criptoativos, um golpe para a SEC.

Embora esta seja uma vitória potencialmente significativa para as criptomoedas e uma refutação às contínuas provocações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a decisão também traz um conjunto confuso de consequências que a indústria criptográfica há muito preocupa devido à incerteza regulatória.​

Que decisão um empreendedor deve tomar? Por um lado, a decisão não é a palavra final sobre a questão. Isto significa que os empresários podem optar por continuar a prática atual da indústria, na qual os emitentes de criptoativos dependem principalmente de um quadro descentralizado útil, mas incompleto, fornecido pela SEC a partir de 2019, um processo que pode aliviar a carga que os criptoativos impõem aos consumidores. alguns riscos. Mas mesmo alguns membros da SEC tentaram distanciar-se do quadro, que se revelou não suficientemente claro ou suficientemente forte para ser eficaz.

Por outro lado, a decisão abre um caminho totalmente diferente para os emissores de criptoativos, pois prevê que as vendas de criptoativos em plataformas de negociação estão isentas das leis de valores mobiliários. Mas a decisão também contradiz as ações recentes da SEC contra várias bolsas importantes de criptoativos, incluindo a Coinbase.​

Em última análise, a decisão mostrou que as regras simplesmente não eram claras. Sem regras claras, a abordagem atual da SEC para a aplicação das criptomoedas está prejudicando a inovação nos EUA.

Esta incerteza tem sido um obstáculo à inovação e um terreno fértil para o mau comportamento. Os profissionais responsáveis ​​têm sido sujeitos a ações de aplicação da regulamentação, enquanto empresas com más intenções lançam produtos que violam flagrantemente regras de longa data: muitas vezes fora do alcance das autoridades dos EUA, até que ocorra um desastre.​

Infelizmente, não só a situação não está melhorando, mas é provável que piore. A menos que o Congresso aja rapidamente.

Adaptar um case de 80 anos às novas tecnologias apresenta desafios significativos. As vantagens e riscos únicos da blockchain e das criptomoedas exigem novas abordagens regulatórias. Os inovadores e consumidores legítimos de novos produtos precisam de regras claras para criar produtos que tenham utilidade, sejam seguros para comprar e utilizar e tenham casos de utilização que vão muito além da especulação financeira.​

O único caminho a seguir agora é através de uma legislação bem pensada e cuidadosamente revista que proteja os consumidores de fraudes, ao mesmo tempo que abraça a inovação da tecnologia blockchain. O resto do mundo provou esta conclusão: a América está a ficar para trás.

Então, como podemos evitar ficar para trás e evitar mais caos e incerteza? Recomendamos que os legisladores dos EUA façam três coisas:

Em primeiro lugar, garantir que tanto os consumidores como os investidores estejam protegidos, exigindo que as empresas centralizadas se registem e sejam regulamentadas. Os reguladores devem investigar os riscos decorrentes das relações de custódia, dos conflitos de interesses e da utilização de criptoativos no financiamento ilícito. Vimos muitos exemplos dessas falhas regulatórias.​

Em segundo lugar, qualquer legislação deverá proporcionar um caminho para a conformidade para aqueles que têm vindo a construir redes descentralizadas e negócios legítimos neste ambiente incerto.​

Finalmente, as leis e os regulamentos devem incentivar adequadamente a descentralização e a propriedade comunitária (características-chave da criptomoeda e da tecnologia blockchain), impulsionando a tecnologia a criar benefícios reais para o público e para a próxima geração da Internet.​

Felizmente, existem alguns sinais de esperança: tanto a Câmara como o Senado fizeram progressos nessa legislação. Patrick McHenry (RN.C.) e GT Thompson (R-Pensilvânia) e os senadores Cynthia Lummis (R-Wyo.) e Kristen Gillbrand (DN.Y.) buscam capacitar consumidores significativos por meio de uma estrutura legislativa que promova a inovação responsável. Instamos o Congresso a considerar e aprovar tal legislação o mais rapidamente possível, antes que seja tarde demais.