Embora Temasek tenha atribuído os resultados a factores como o risco de recessão, o aumento das taxas de juro e as tensões geopolíticas, o seu fracasso no campo criptográfico não pode ser ignorado. No dia em que o relatório financeiro foi divulgado, o diretor de investimentos da Temasek, Rohit Sipahimalani, disse em entrevista à CNBC que a Temasek não planeja atualmente investir em empresas de criptomoedas em meio à incerteza sobre a regulamentação da indústria de criptomoedas.
Na terça-feira, o fundo soberano de Singapura Temasek reportou os seus piores resultados em sete anos. No seu relatório anual para o ano fiscal de 2023 encerrado em 31 de março deste ano, o valor líquido da carteira de investimentos da Temasek encolheu 5,2%, para S$ 382 bilhões (US$ 284 bilhões), o primeiro prejuízo líquido desde o ano fiscal de 2020. Além disso, o retorno anual total para os acionistas da Temasek em 31 de março foi de -5,07%, seu pior desempenho anual desde 2016.
Embora Temasek tenha atribuído os resultados a factores como o risco de recessão, o aumento das taxas de juro e as tensões geopolíticas, o seu fracasso no campo criptográfico não pode ser ignorado. No dia em que o relatório financeiro foi divulgado, o diretor de investimentos da Temasek, Rohit Sipahimalani, disse em entrevista à CNBC que a Temasek não planeja atualmente investir em empresas de criptomoedas em meio à incerteza sobre a regulamentação da indústria de criptomoedas. Sipahimalani também acrescentou: “Nunca pensamos em investir em criptomoedas. Mesmo por investimento em FTX, queremos dizer o investimento na bolsa, o que nos permite obter rendimentos baseados em taxas sem considerar o risco do balanço ou qualquer risco de transação”.
Sendo o fundo soberano nacional mais influente, a atitude da Temasek em relação à criptografia também serve, até certo ponto, como um indicador. Desde o envolvimento oficial em blockchain por meio de investimento e empreendedorismo por volta de 2018, até a perda de US$ 275 milhões em FTX, assumindo a liderança no lançamento da responsabilidade de capital de risco e anunciando hoje que se retirará temporariamente dos investimentos em criptografia, a Temasek está realmente no campo da criptografia? Quer voltar para casa em vão?
O caminho da empresa estatal mais forte de Singapura para a Web3, uma abordagem dupla ao investimento e ao empreendedorismo
A Temasek foi fundada em 1974. É 100% controlada pelo Ministério das Finanças do Governo de Singapura e tem a maior visibilidade entre todas as empresas de propriedade integral do Governo de Singapura. Temasek controla quase todas as empresas mais importantes de Singapura com o maior volume de negócios, incluindo Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank e Singapore Metro. Pode-se dizer que quase domina a linha de vida económica de Singapura. No entanto, embora seja um capital estatal controlado pelo governo, o governo não gere directamente a empresa e segue operações orientadas para o mercado.
Um ponto de viragem importante na ascensão da Temasek foi quando Ho Ching se tornou CEO em 2004. Nessa altura, a Temasek já estava em declínio devido à crise financeira asiática e à recessão económica global após o 11 de Setembro. Embora Ho Ching seja controversa devido ao seu estatuto de esposa do primeiro-ministro de Singapura, Lee Hsien Loong, sob a sua liderança, Temasek embarcou verdadeiramente no caminho da expansão do seu enorme império de capital, lançou um sistema transparente para relatórios financeiros públicos e acelerou o ritmo da expansão. O valor líquido do portfólio da Temasek era de cerca de US$ 280,4 bilhões (no final de março de 2021), acima dos US$ 90 bilhões quando Ho Ching assumiu.
Temasek há muito se tornou um enorme império de capital bem merecido. De acordo com seu relatório anual do ano fiscal de 2023, em 31 de março de 2023, o valor líquido da carteira de investimentos de Temasek era de S$ 382 bilhões, principalmente em transporte e indústria, serviços financeiros e telecomunicações. , mídia e tecnologia, consumo e imobiliário, ciências da vida e alimentos agrícolas, fundos multissetoriais e outros campos. Nas áreas de telecomunicações, mídia e tecnologia, Tencent, Alibaba e Meituan são os seus principais projetos representativos de investimento. No domínio dos serviços financeiros, BlackRock, Mastercard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Ping An Insurance, etc., bem como Standard Chartered Group e DBS Group são os seus principais projectos de investimento.
Com a filosofia de investimento das principais tendências de desenvolvimento social, Temasek juntou-se oficialmente às ondas blockchain e Web3 por volta de 2018. Não apenas investindo neste campo, mas também cooperando com parceiros para estabelecer empresas de blockchain.
De acordo com relatórios públicos, no final de 2018, a Temasek investiu na empresa de software blockchain empresarial e na aliança bancária global R3, enquanto o seu braço de capital de risco Vertex Ventures fez um investimento estratégico na Binance (o site oficial mostra que se retirou).
Ao mesmo tempo, Temasek identificou o blockchain e a inteligência artificial como "tecnologias básicas" que podem alcançar a disrupção digital global e estabeleceu uma equipe de desenvolvimento correspondente. Pradyumna Agrawal, então Diretor Geral da Temasek Investments (Blockchain), desistiu de sua diretoria na Equipe de Investimento de Serviços Financeiros da Temasek e formou formalmente uma equipe de blockchain para criar a Affinidi, que se concentra em identidades e certificados digitais portáteis e verificáveis.
De modo geral, em termos de investimento, a Temasek investe principalmente em projetos head-end de estágio médio a tardio. Para os primeiros projetos, Temasek estabeleceu o primeiro fundo de capital de risco Web3 Superscrypt em 2022. Superscrypt opera de forma independente e se concentra em investir em infraestrutura e casos de uso emergentes, como carteiras, identidades e credenciais, ferramentas de desenvolvedor, indexação e pesquisa de dados, expansão e privacidade, etc.
Até agora, de acordo com estatísticas da plataforma de criptografia de dados RootData, Temasek anunciou quase 7 investimentos na área de blockchain. Os investimentos básicos são todos projetos bem conhecidos na área de criptografia, incluindo FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable, ConsenSys, Animoca Brands, etc., e Temasek é o principal investidor em investimentos em Animoca Brands, Immutable e Amber Group.
O fundo de capital de risco Web3 em estágio inicial da Temasek, Superscrypt, tem um ritmo de investimento mais rápido. Desde a sua criação em 2022, investiu em cerca de 20 investimentos, a maioria dos quais são projetos de infraestruturas, e projetos representativos incluem Aptos, Safe, etc. Vale ressaltar que após a tempestade FTX, o ritmo de investimento da Superscrypt não desacelerou significativamente. Desde 2023, ela realizou 12 transações, basicamente 2 a 4 transações por mês.
Além disso, Temasek também detinha uma participação acionária de aproximadamente US$ 2,1 milhões em ações da Coinbase no terceiro trimestre de 2021, mas posteriormente vendeu toda ela no quarto trimestre. Além de participar do investimento estratégico da Binance em 2018, a Vertex Ventures, subsidiária da Temasek, também liderou um investimento de US$ 4 milhões no projeto de identidade descentralizada Carv no final de 2022.
Em termos de estabelecimento de empresas blockchain, além de criar a Affinidi, que se concentra em identidades e certificados digitais portáteis e verificáveis, conforme mencionado acima em 2018, Temasek também criou em conjunto uma plataforma blockchain com JP Morgan Chase e DBS Bank em 2021. Partior está comprometido para melhorar os pontos problemáticos dos pagamentos transfronteiriços globais. Atualmente, blockchain, inteligência artificial, segurança cibernética, dados e digitalização e soluções sustentáveis juntas formam o "Sistema Operacional Temasek" para promover a inovação e o crescimento no ecossistema Temasek.
No entanto, embora queira participar ativamente na onda de desenvolvimento de blockchain, a Temasek também afirmou em comunicado em seu site oficial que a ascensão das indústrias de blockchain e de ativos digitais trouxe inúmeras oportunidades, mas também enormes riscos. É por isso que Temasek decidiu adotar uma abordagem dupla no campo blockchain, criando empresas e investindo.
Em relação ao campo focado em blockchain, Temasek disse:
Ao criar empresas de blockchain, a Temasek se concentra em moedas programáveis, tokenização de ativos digitais e identidade e dados descentralizados. Algumas destas entidades não são atualmente baseadas em blockchain, mas dependem desta tecnologia e concentram-se na implementação de soluções de dados abertos e redes abertas.
Em termos de investimento em blockchain, a Temasek se concentra principalmente em: provedores de serviços do mercado financeiro, fornecendo investimentos independentes de protocolo e neutros em termos de mercado no campo de ativos digitais e infraestrutura tecnológica, incluindo protocolos, carteiras, ferramentas de desenvolvedor e entrega de informações entre cadeias; Metaverso e infraestrutura de jogos.
Perdeu US$ 275 milhões ao lançar sistema de responsabilização de capital de risco
O que realmente tornou a Temasek ativa no campo criptográfico foi provavelmente seu investimento na FTX. Mas foi este investimento que manchou a reputação da Temasek e deu início à responsabilização do capital de risco.
De acordo com o comunicado oficial da Temasek, a Temasek investiu aproximadamente US$ 275 milhões na FTX e FTX US Em duas rodadas de financiamento de outubro de 2021 a janeiro de 2022, investiu US$ 210 milhões na FTX, detendo aproximadamente 1% de participação minoritária. e investiu US$ 65 milhões na FTX US, detendo aproximadamente 1,5% de sua participação minoritária. E seu custo de investimento na FTX representa 0,09% do valor líquido do portfólio de S$ 403 bilhões da Temasek em 31 de março de 2022. Após a tempestade FTX, Temasek registrou todos os seus investimentos. De acordo com estatísticas da Forbes, Temasek, Sequoia Capital e Paradigm foram as três instituições de investimento que sofreram as maiores perdas no incidente FTX.
Devido a muitas manchas expostas na FTX, a Temasek, como investidor principal e sua natureza de capital estatal, também foi fortemente responsabilizada. No final de Novembro do ano passado, o Parlamento de Singapura dedicou uma discussão especial ao investimento fracassado na FTX por parte da Temasek, uma holding de investimentos supervisionada pelo Ministério das Finanças de Singapura.
O vice-primeiro-ministro de Singapura, Lawrence Wong, denunciou mesmo no Parlamento que o que aconteceu na FTX não só causou perdas financeiras à Temasek, mas também prejudicou a sua reputação. Lawrence Wong revelou que após anunciar uma redução de até US$ 275 milhões em investimentos em FTX, a Temasek também lançou oficialmente uma revisão interna, e esta revisão será concluída por uma equipe independente para "estudar e melhorar seus processos e aprender lições para o futuro." , a equipe se reportará diretamente ao conselho de administração, o que também é uma "atualização" nos procedimentos regulares de revisão da Temasek.
Como o investimento na FTX ocorreu durante o mandato de Ho Ching, ela também respondeu no Facebook: “A FTX não é uma questão de flutuações de mercado. Ela nos lembra que não basta ter bons objetivos. Uma mente clara."
Temasek declarou em sua declaração de revisão de investimentos da FTX que sua lógica de investimento para a FTX é investir em uma bolsa líder de ativos digitais. A bolsa usa o modelo de taxa de transação como fonte de renda e não tem direção de negociação e riscos de balanço. Exposição independente de protocolo e neutra em termos de mercado aos mercados criptográficos. Ele acrescentou: “Há um mal-entendido no mercado de que nosso investimento na FTX é um investimento em criptomoeda. Para esclarecer aqui, a Temasek atualmente não possui investimento direto em criptomoeda. Quanto ao seu processo de due diligence, Temasek disse que nunca o fez”. investido em criptomoeda. Um total de cerca de 8 meses foram gastos de fevereiro a outubro de 2021 para investigar seus riscos financeiros, de equipe e regulatórios.
No final de maio deste ano, o presidente da Temasek emitiu uma declaração sobre os resultados de uma revisão interna da transação de investimento da FTX. Resumindo, os investimentos são arriscados e a FTX está cometendo fraude ao ocultar informações de investidores, incluindo a Temasek. Não houve má conduta por parte da equipe de investimento da Temasek no processo de elaboração das recomendações de investimento. Mas, apesar da ausência de irregularidades, a equipa de investimento, bem como a gestão sénior responsável pelas decisões de investimento, assumiram a responsabilidade colectiva e procederam a um corte colectivo nos salários. Temasek abriu até certo ponto o sistema de responsabilização do capital de risco.
Alegando suspender o investimento em criptografia, você realmente deseja recuar ileso?
A tempestade da FTX é um ponto de viragem para a Temasek reforçar o seu investimento em criptografia. Agora a Temasek deixou claro que atualmente não pretende investir em empresas de criptomoedas em meio à incerteza sobre a regulamentação da indústria de criptomoedas. Desde a tempestade FTX, Temasek de fato não anunciou mais nenhum investimento em criptografia. O último investimento foi a plataforma blockchain Partior anunciada em novembro de 2022. Conforme mencionado anteriormente, Partior também foi construído em conjunto por Temasek, JPMorgan Chase e DBS Bank de suas subsidiárias.
Embora o principal órgão da Temasek tenha se retirado temporariamente do investimento em criptomoedas, não houve nenhuma declaração adicional sobre se seu fundo de capital de risco Web3 em estágio inicial, Superscrypt, operado de forma independente, também suspendeu os investimentos em criptografia. A Superscrypt fez 12 investimentos desde 2023. O investimento mais recente anunciado foi em 30 de junho, e ainda fez 4 investimentos ao longo de junho. Superscrypt também sempre foi relativamente discreto. Além das atualizações sobre projetos de investimento, quase não há declarações sobre visualizações de criptografia em seu site oficial e no Twitter.
Na verdade, Temasek sempre foi cauteloso em relação aos investimentos em criptografia. Em 2021, Robert Gutman, CEO do New York Digital Investment Group (NYDIG) e fundador da Real Vision, revelou que Temasek começou a comprar Bitcoin, especialmente Bitcoin diretamente da produção dos mineradores. Mas então a Temasek afirmou que não possuía Bitcoin, mas participava ativamente de investimentos em blockchain e procurava oportunidades emergentes na indústria. Recentemente, ao anunciar o relatório financeiro de 2023, o diretor de investimentos da Temasek, Rohit Sipahimalani, enfatizou mais uma vez que nunca pensamos em investir em criptomoeda.
Além de negar repetidamente o investimento direto em criptomoedas, Temasek também negou repetidamente investimentos em algumas empresas de criptografia. Por exemplo, em 2018, Temasek negou participação no financiamento pré-IPO da Bitmain. Em maio deste ano, Temasek também anunciou que "Array, um desenvolvedor de sistema monetário algorítmico baseado em contratos inteligentes e IA, recebeu um investimento de US$ 10 milhões da Temasek em. uma avaliação de mais de US$ 100 milhões." Declaração negada.
Além disso, nos últimos dois anos, não houve confirmação da participação da Temasek no investimento em fundos de investimento em criptografia. Por exemplo, houve relatos de que a Temasek estabeleceu em conjunto um fundo blockchain com uma escala de dezenas de bilhões de dólares com gigantes. como Google e Blackstone, e participou de investimentos de risco, o fundo de risco criptográfico de US$ 500 milhões da instituição de investimento Hack VC acabou sem nada avançar.
Hoje, quando a Temasek anunciou seu relatório anual para o ano fiscal de 2023, anunciou que se retiraria temporariamente do investimento em criptografia. Isso pode nos alertar que a narrativa frequentemente divulgada de grandes consórcios tradicionais entrando na criptografia e trazendo enormes bombas de fundos será um problema em. a inovação tecnológica limitada da própria criptografia e. Atualmente, quando a supervisão não é perfeita, é provável que seja uma ilusão.