Hoje cedo, Holger Zschaepitz, um analista financeiro experiente, destacou o profundo impacto da liquidez líquida dos EUA em ativos orientados para o crescimento, como ações de tecnologia e criptomoedas.
Acompanhando sua afirmação: “É a liquidez, estúpido!” nas redes sociais em 6 de maio, Zschaepitz compartilhou um gráfico da Bloomberg que correlaciona visualmente as flutuações na liquidez líquida dos EUA com os movimentos de preços do Bitcoin na última década.
O que é liquidez líquida dos EUA?
A liquidez líquida dos EUA refere-se à liquidez geral disponível nos Estados Unidos após contabilização das obrigações financeiras. Esta medição considera factores como as actividades de balanço da Reserva Federal (como compras de activos que aumentam a liquidez) e operações como acordos de recompra inversa ou saldos da Conta Geral do Tesouro (TGA) que podem drenar a liquidez. Essencialmente, a liquidez líquida dos EUA é um instantâneo de quanto dinheiro “gratuito” ou “utilizável” está a circular na economia e que pode ser prontamente utilizado para investimento e despesa sem causar pressões inflacionistas.
Impacto da liquidez líquida dos EUA nos ativos de risco
Os ativos de risco, que incluem opções de investimento voláteis, como ações de tecnologia e criptomoedas, respondem de forma aguda às mudanças na liquidez líquida dos EUA. A análise de Zschaepitz, apoiada por um gráfico da Bloomberg, demonstra claramente que o Bitcoin e ativos semelhantes frequentemente se movem em conjunto com as mudanças na liquidez líquida dos EUA. Quando a liquidez é elevada, devido à política monetária expansiva ou a outras medidas de aumento de liquidez, os preços do Bitcoin tendem a subir. Por outro lado, as contrações na liquidez líquida resultam frequentemente em descidas de preços.
O gráfico da Bloomberg fornecido por Zschaepitz compara a trajetória da liquidez líquida dos EUA (mostrada em azul) com o preço do Bitcoin (em amarelo) de 2014 a 2024. Ele revela que os períodos em que a liquidez líquida dos EUA é aumentada, como por meio de flexibilização quantitativa ou outras medidas do Fed , muitas vezes coincidem com tendências de alta nos preços do Bitcoin. Esta representação visual serve como um indicador crucial de quão intimamente ligada a sorte do Bitcoin está às condições de liquidez definidas predominantemente pelas políticas do Federal Reserve.
A ligação com as políticas do Banco Central
O papel das políticas do banco central, particularmente as da Reserva Federal dos EUA, é fundamental para a compreensão das flutuações na liquidez líquida dos EUA. Estas políticas determinam a escala e o âmbito das ações de aumento ou retirada de liquidez, tais como o ajuste das taxas de juro ou a alteração da dimensão do balanço. Os investidores monitorizam de perto estas mudanças políticas, uma vez que podem ter um impacto significativo na atratividade e no desempenho dos ativos de risco.
