Arthur Hayes, o fundador da popular plataforma de negociação de derivativos de criptomoedas BitMEX, compartilhou recentemente sua análise da recente turbulência nos mercados de criptomoedas. Ele prevê que um fundo local foi atingido e sugere ações futuras.
Em uma postagem intitulada “Mayday” no blog BitMEX, Hayes atribuiu a volatilidade vista no espaço das criptomoedas a uma confluência de fatores que incluíam a conclusão da temporada fiscal dos EUA, ansiedades em torno de possíveis mudanças na política do Federal Reserve, o recente evento de redução pela metade do Bitcoin e crescimento estagnado em ativos sob gestão para fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin dos EUA.
Hayes revelou que vê a recente crise como uma correção necessária para excessos especulativos e sugeriu que os “turistas” provavelmente ficarão de fora da próxima recuperação, enquanto investidores experientes farão HODL e potencialmente acumularão ativos mais estabelecidos, como Bitcoin e Ether, e potencialmente tirarão vantagem de “ criptomoedas de alto beta” (mais voláteis), como Dog Wif Hat e outras memecoins.
Um tema central na análise de Hayes são os recentes ajustamentos da Reserva Federal ao seu programa de restritividade quantitativa (QT). Com o objectivo inicial de reduzir as compras de obrigações em 95 mil milhões de dólares por mês, a Fed reduziu esse valor para 60 mil milhões de dólares, algo que Hayes interpreta como uma forma disfarçada de flexibilização quantitativa, injectando mais 35 mil milhões de dólares por mês na reserva de liquidez em dólares.
Ele argumenta que, quando combinada com outras medidas, esta redução no QT aumenta efetivamente o estímulo fornecido aos mercados financeiros globais. Hayes também examinou as ações recentes do Departamento do Tesouro dos EUA, liderado pela secretária Janet Yellen, e dissecou o Anúncio de Reembolso Trimestral do Tesouro (QRA), que prevê empréstimos e saldos de caixa para os próximos trimestres.
O QRA para o segundo trimestre do ano prevê um empréstimo de 243 mil milhões de dólares, 41 mil milhões de dólares acima das estimativas anteriores devido a receitas fiscais inferiores às esperadas. Hayes sugere que este aumento na emissão de títulos do Tesouro poderia levar a taxas de juros de longo prazo mais altas e especulou que Yellen poderia contrariar isso com medidas de controle da curva de rendimento, um cenário que poderia potencialmente desencadear uma recuperação significativa do Bitcoin e de outras criptomoedas.
O recente colapso do Republic First Bank também entrou na análise de Hayes, que criticou a resposta rápida das autoridades monetárias, que garantiram que todos os depositantes fossem compensados.
Embora isto possa parecer tranquilizador, Hayes argumentou que mascara vulnerabilidades subjacentes no sistema bancário dos EUA e acrescentou que esta “rede de segurança” garante efectivamente até depósitos não segurados, levando a uma forma de impressão oculta de dinheiro pelo governo que poderia alimentar novas pressões inflacionistas. Ele escreveu:
Tal como outras políticas furtivas de impressão de dinheiro discutidas neste ensaio, não há hoje nenhuma injecção maciça de liquidez. Contudo, sabemos agora com plena confiança que foram adicionados biliões de passivos contingentes ao balanço da Fed, que serão financiados com dinheiro impresso.
Imperturbável pela recente turbulência do mercado, Hayes defende o investimento activo, criando uma secção intitulada “compre em Maio, vá embora” numa brincadeira com o popular ditado financeiro “venda em Maio e vá embora” que se baseia no histórico de baixo desempenho das acções entre Maio e outubro.
Hayes recomendou que os investidores renovassem o mercado, pois a “adição lenta de bilhões de dólares de liquidez a cada mês irá amortecer o movimento negativo dos preços de agora em diante” e, embora ele não espere que “a criptografia realize plenamente a natureza inflacionária dos recentes anúncios monetários dos EUA imediatamente, espero que os preços caiam, caiam e comecem uma lenta subida. “
De acordo com suas palavras, o “vômito intenso recente” oferece a ele uma oportunidade de comprar Solana e “moedas caninas para uma posição de negociação dinâmica”, enquanto a posição de longo prazo o fará “identificar outros tokens” que ele acredita estarem subvalorizados.
Ele observou que, depois de acumular este mês, “definirá, esquecerá e esperará que o mercado aprecie a natureza inflacionária dos recentes anúncios de política monetária dos EUA”.
Em suas notas de rodapé, ele sugeriu acreditar que o Bitcoin atingiu um mínimo local no início desta semana, abaixo da marca de US$ 58.000 e acredita que agora irá subir para ultrapassar os US$ 60.000 e entrar em um período limitado entre US$ 60.000 e US$ 70.000 até agosto.
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