Cathie Wood tem sido muito otimista em relação ao preço do Bitcoin, mas desta vez ela levantou a hipótese de um cenário que pode parecer excessivamente otimista até mesmo para os investidores mais otimistas.
Sua nova hipótese é que o preço do Bitcoin poderia até chegar a US$ 3,8 milhões, se os investidores institucionais começarem a investir pesadamente nele.
❖ CATHIE WOOD AUMENTA SUA PREVISÃO DE BITCOIN EM US$ 2,3 MILHÕES
De acordo com Wood, o Bitcoin poderia chegar a US$ 3,8 milhões se os investidores institucionais começassem a investir pesadamente nele. Embora a análise provavelmente esteja correta, é improvável que as instituições coloquem 5% de seus… pic.twitter.com/Kc6bBBHNMP
- *Walter Bloomberg (@DeItaone) 1º de maio de 2024
A hipótese de Cathie Wood sobre o preço do Bitcoin
Intervindo num dia de investidores em Nova Iorque, Wood lembrou que no ano passado já tinham apresentado outra hipótese altista, segundo a qual o BTC poderia ter subido para 1,5 milhões de dólares.
No entanto, a aprovação dos ETFs à vista de Bitcoin pela SEC, que só veio em janeiro deste ano, permite ampliar essa hipótese.
O raciocínio de Wood parte da consideração de que agora, graças a esses ETFs, até mesmo investidores institucionais poderiam alocar uma parte de seu portfólio ao Bitcoin, ainda que indiretamente.
Não se deve esquecer que quanto mais ações de ETFs à vista de Bitcoin são compradas, mais os gestores desses ETFs devem comprar BTC reais nos mercados criptográficos para fornecer aos fundos garantias suficientes para cobrir todas as ações emitidas.
Wood levanta a hipótese de que, caso os investidores institucionais alocassem cerca de 5% de suas carteiras para assumir uma posição em Bitcoin, esses movimentos acrescentariam outros US$ 2,3 milhões à projeção de preço anterior. Portanto, no total, o preço aumentaria de US$ 1,5 para US$ 3,8 milhões.
Esta análise parece correta do ponto de vista teórico, mas muitos acreditam que é improvável que os investidores institucionais cheguem ao ponto de alocar 5% das suas carteiras ao Bitcoin. Até porque neste momento a alocação média deste tipo de investidores ainda está próxima de zero.
O impacto dos investidores institucionais
O fato é que, agora que existem ETFs à vista de Bitcoin nas bolsas de valores dos EUA, os investidores institucionais poderiam realmente começar a investir no BTC.
No entanto, a dúvida reside na percentagem da sua carteira que poderiam dedicar a este investimento de alto risco.
Hoje, os novos ETFs Bitcoin, excluindo o da escala de cinza que já existia em outra forma, acumularam mais de 500.000 BTC em pouco menos de quatro meses, atraindo mais de vinte bilhões de dólares.
Esse número pode parecer alto, mas na realidade não é nada. Basta pensar que só a BlackRock gere um total de cerca de 10.000 mil milhões de dólares em activos, e que a capitalização de mercado total do Bitcoin é superior a 1.100 mil milhões.
Isto se deve ao fato de que a participação média da carteira detida pelos investidores institucionais no BTC é quase próxima de zero, e isso explica por que se essa média saltasse para 5% o preço do Bitcoin poderia subir tanto.
Preço do Bitcoin: outras hipóteses além de Cathie Wood
Embora não haja certeza se a participação média detida pelos investidores institucionais no BTC aumentará significativamente em relação a onde está agora, muitos esperam que isso aconteça.
Até recentemente, levantava-se a hipótese de que poderia ser cerca de 0,5%, ou dez vezes menos do que Cathie Wood previu. Nesse caso, o preço do Bitcoin pode chegar a mais de US$ 300.000, ou até perto de US$ 400.000.
Em vez disso, se a exposição média atingisse 1%, então poderíamos até levantar a hipótese de um preço do Bitcoin próximo de um milhão de dólares e, com uma alocação média de 2%, a primeira previsão de Wood poderia se tornar realidade, com o BTC em 1,5 milhão de dólares.
Wood sempre foi muito otimista em relação ao Bitcoin nos últimos anos, então sua previsão a esse respeito pode não ser muito confiável.
Porém, muito vai depender do timing, porque muda muito se considerarmos os próximos 5 ou 10 anos, ou se considerarmos prazos muito mais longos como 20 ou 30 anos.
O conflito de interesses
Tudo isso se soma ao fato de um dos novos ETFs Bitcoin lançados em janeiro ser o ARKB da Ark Invest, empresa de Cathie Wood.
Até agora atingiu um AUM de mais de 2,4 mil milhões de dólares e adquiriu mais de 41.000 BTC. Entre os novos ETFs, excluindo o GBTC da Grayscale, é o terceiro com mais Bitcoin, atrás dos 273 mil BTC do IBIT (BlackRock) e dos 149 mil BTC do FBTC (Fidelity).
Portanto, embora o ARKB tenha começado forte, atualmente não está entre os maiores ETFs de Bitcoin à vista do mundo.
Deve-se notar que estes são ETFs de ativo único com replicação passiva, e não ETFs geridos ativamente como aqueles normalmente geridos pela Ark Invest.
Além disso, Wood é conhecida por ser muito otimista sobre a evolução futura dos mercados financeiros, mas, por exemplo, na Coinbase ela estava certa, pois começou a comprar ações da maior bolsa de criptografia dos EUA apenas alguns meses após o seu lançamento no mercado.
Se a sua previsão do BTC em 3,8 milhões de dólares parece de fato muito otimista, especialmente considerando um período de tempo inferior a 10 anos, seguindo seu raciocínio pareceria plausível pelo menos a superação de US$ 300.000, desde que os investidores institucionais realmente decidam comprar em massa ações de ETFs à vista de Bitcoin.