O Tether há muito domina o setor de stablecoin graças, em grande parte, ao status do USDT como o primeiro stablecoin apoiado por moeda fiduciária.

No entanto, novos concorrentes sérios entraram no mercado de stablecoin nos últimos anos, dando ao USDT (USDT) uma corrida pelo seu dinheiro.

Desde 2024, o volume de transações da moeda estável da Circle, USD Coin (USDC), tem aumentado.

De acordo com a gigante de pagamentos Visa, as transações mensais do USDC inverteram o USDT pela primeira vez em dezembro de 2023.

Em março de 2024, o volume de transações do USDC começou a aumentar de forma constante, mantendo o seu domínio enquanto o USDT perdia volume de transações. Em 24 de março de 2024, o USDC fechou a semana com quase cinco vezes mais volume que o USDT.

Em 21 de abril de 2024, a tendência de queda do volume de transações semanais do USDT continuou, diminuindo para US$ 89 bilhões, enquanto o USDC aumentou para US$ 455 bilhões.

Embora o USDC tenha sido lançado em 2018, já atingiu 20% do mercado total de stablecoins.

A batalha pela liderança das stablecoins é claramente entre USDT e USDC, pois juntos eles cobrem 90% do mercado total de stablecoins, de acordo com um relatório de janeiro de 2024 da exchange de criptomoedas OKX.

De acordo com dados da rede, o USDC está absorvendo a adoção institucional da criptografia. Isto pode ameaçar a hegemonia do USDT, uma vez que se espera que os investidores institucionais impulsionem o mercado altista.

Stablecoins correm para atrair investidores institucionais

O mercado de criptografia evoluiu muito ao longo dos anos, de um mercado inundado por projetos fraudulentos na era da oferta inicial de moedas (ICO) para um mercado que está preparado para integrar grandes investidores institucionais após a aprovação de fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista no início deste ano .

O mercado de criptografia amadureceu e pode ter entrado em uma “nova fase” onde “a conformidade é muito importante”, como postou o ex-CEO da Binane, Changpeng Zhao, no X em 2 de maio.

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Este foco na conformidade está abrindo a concorrência entre empresas que desejam atrair a nova onda de investidores que entram no mercado de criptografia – ou seja, stablecoins que estejam em conformidade sairão vitoriosos.

A este respeito, o USDT – que já foi alvo de relatórios que questionavam a fidelidade das suas reservas – enfrenta um desafio.

Ruslan Lienkha, chefe de mercados da empresa fintech e exchange de criptomoedas YouHodler, disse ao Cointelegraph:

“O USDT é uma stablecoin offshore com falta de transparência e regulamentação, enquanto o USDC é observado de perto pelas autoridades dos EUA.”

A Tether está sediada nas Ilhas Virgens Britânicas, que é considerada um paraíso fiscal para serviços bancários off-shore. Em contraste, o emissor do USDC, Circle, está sob jurisdição dos EUA, pois tem sede em Boston, Massachusetts.

A estratégia do USDC de se autodenominar uma moeda estável totalmente regulamentada e transparente pode estar pressionando o Tether a tentar limpar sua imagem pública. Em 1º de abril, concluiu uma auditoria independente “padrão ouro” do American Institute of Certified Accountants.

As próximas estruturas regulatórias nos Estados Unidos e na Europa podem ser fatores que atraem usuários em conformidade com as regulamentações para usar o USDC em vez do USDT.

Em 17 de abril, a Lei Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act foi apresentada no Congresso dos Estados Unidos. Se se tornar lei, afetará todas as stablecoins no mercado dos EUA.

Se a Tether desejar obter o selo de aprovação das autoridades dos EUA, precisará mudar seu estabelecimento offshore para evitar perder um dos maiores mercados do mundo.

No mercado da União Europeia, o próximo quadro regulamentar dos Mercados de Criptoativos exigirá que os emitentes de moeda estável se registem como emitentes de moeda eletrónica a partir de 30 de junho.

Antecipando que os regulamentos entrem em vigor ainda este ano, a Circle colocou o EURC – a versão irmã do USDC, indexada ao euro – numa posição vantajosa.

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Em 21 de março de 2023, a Circle solicitou uma licença de Provedor de Serviços de Ativos Digitais das autoridades reguladoras francesas.

As permissões concederiam à Circle para se tornar um provedor registrado de serviços de ativos digitais, o que “permitiria à Circle colocar em terra seu principal produto para o mercado europeu” e “iniciar o processo para se tornar um token de dinheiro eletrônico em conformidade com MiCA sob o novo regime”. de acordo com um comunicado de imprensa. A Tether ainda não se candidatou para se tornar um emissor de dinheiro eletrônico na UE.

A consolidação do USDC no volume de transações pode ser uma dica que o Tether não deve ignorar. Se isso se tornar a norma, o Tether pode já ter perdido sua coroa como rei das stablecoins.