Apesar de todos os recordes de entrada que quebraram, os novos fundos negociados em bolsa Bitcoin à vista, lançados em janeiro, ainda não mostraram aos investidores do que realmente são capazes.

Isso ocorre porque milhões de pessoas com contas individuais de aposentadoria ainda não tiveram a oportunidade de obter exposição aos produtos, disse Darius Tabai, cofundador da bolsa descentralizada de perpétuos Vertex, ao DL News.

Mas assim que o fizerem, as comportas se abrirão no que ele disse ser uma “constante absorção de moedas físicas”.

De acordo com a Nasra, uma associação comercial nacional de fundos de pensões nacionais e locais nos EUA, os activos públicos de pensões nos Estados Unidos eram de quase 6 biliões de dólares no final do ano passado.

‘E quando milhões de pessoas fazem isso, é aí que você vê o efeito real disso. Isso naturalmente leva tempo.’

Darius Tabai, cofundador da Vertex

Ex-chefe global de negociação de metais no Merrill Lynch e no Credit Suisse, Tabai disse que os ETFs tendem a simplesmente engolir ativos.

“A menos que sejam muito mal administrados, eles só vão em uma direção”, disse ele.

Então, por que os ETFs Bitcoin paralisaram?

'Aperte o botão'

Após dois meses de entradas agressivas, a maioria dos fundos viu dias sem quaisquer fluxos – e até mesmo saídas líquidas em alguns casos.

Mas essa é apenas a natureza de Wall Street, segundo Tabai.

“As pessoas não aplicam seu capital de uma só vez.”

“Coloque-se no lugar de um consultor financeiro. Você nunca dirá aos seus clientes: ‘coloque 20% ou 100% do seu dinheiro em Bitcoin’”, disse Tabai.

No entanto, se uma carteira já apresenta bons retornos, os consultores podem encorajar os clientes a alocar 1% a 5% dos seus fundos em Bitcoin, aumentando ao longo do tempo.

“Quando alguém configura isso e aperta o botão, o pedido será comprado para sempre”, disse Tabai. “E quando milhões de pessoas fazem isso, é aí que você vê o efeito real disso. Isso naturalmente leva tempo.”

Projeto de ouro

Com base em quase duas décadas de negociação de metais preciosos, Tabai disse que os investidores subestimaram muito o impacto que o ETF de ouro teria quando foi lançado em 2004.

“Todo mundo queria dizer que o ETF não era grande coisa”, disse Tabai. As pensões já poderiam obter exposição à indústria através de empresas mineiras – uma tese partilhada por investidores e mineiros de Bitcoin – e o ETF de ouro não ganharia força.

Mas o metal precioso subiu cerca de 370% em quase sete anos.

Hoje em dia, o maior ETF de ouro tem mais de 61 mil milhões de dólares em ativos, e o preço da mercadoria é quase 500% superior ao que era quando os ETFs foram lançados.

O Bitcoin está em uma situação semelhante, argumentou Tabai.

“Na criptografia, os mineradores de Bitcoin fornecem uma comparação muito direta, mas também existem bolsas e outros tipos de negócios com características próprias”, disse Tabai. “A Galaxy Digital é uma grande empresa, mas não é uma pura exposição ao Bitcoin. O mesmo acontece com a MicroStrategy.”

Galaxy Digital é uma empresa de capital de risco que investe em projetos criptográficos. A MicroStrategy é uma empresa de software que detém uma grande quantidade de Bitcoin em seu tesouro.

Ainda não é 2021

Mesmo que as pensões demorem um pouco para serem alocadas aos ETFs, a tendência de alta certamente beneficiará o Bitcoin.

Tabai disse que há “muito impulso” para que a criptografia continue subindo nos próximos 12 meses.

E também não está particularmente preocupado com a política monetária da Reserva Federal.

Salvo uma quebra do mercado, “ou você vê outros mercados estagnados e a criptografia se desgastando na realocação de ativos, ou as taxas são cortadas e isso apenas adiciona lenha ao fogo”, disse Tabai.

Existem outros sinais de que o Bitcoin ainda tem um longo caminho a percorrer.

Tabai disse que a maior parte da mania parecia “interna ao mercado”, o que significa que os investidores externos ainda não aderiram ao movimento.

“Os partidos são definitivamente muito melhores nas conferências do que no ano passado”, uma métrica que Tabai usa, em tom de brincadeira, como “uma interpretação ampla de como as pessoas são otimistas”.

Tom Carreras é correspondente de mercados da DL News. Tem alguma dica sobre ETFs Bitcoin? Entre em contato com tcarreras@dlnews.com