De acordo com a Blockworks, os fluxos de receita diversificados da mineradora de Bitcoin Hut 8 poderiam potencialmente dar-lhe uma vantagem de longo prazo sobre seus concorrentes, de acordo com analistas da Benchmark. A empresa de pesquisa começou a cobrir as ações três dias após o halving do Bitcoin, quando as recompensas por bloco diminuíram de 6,25 BTC para 3,125 BTC. O analista sênior de pesquisa de ações da Benchmark, Mark Palmer, atribuiu à Hut 8 uma classificação de compra e um preço-alvo de US$ 12, aproximadamente 50% superior ao seu nível de negociação atual.
O múltiplo valor/receita empresarial da Hut 8 em 2025 é de 2,6, em comparação com o múltiplo médio de 3,1 de seus concorrentes, com base em dados de referência. Esta pesquisa considerou os múltiplos de Marathon Digital, Riot Blockchain, CleanSpark, Bitfarms, Cipher Mining, Iris Energy, Hive Digital Technologies e TeraWulf. Os números são baseados em estimativas consensuais de receitas para 2025, e os valores da empresa incluem os saldos de dívida líquida das empresas.
Palmer afirmou que se espera que a Hut 8 elimine a lacuna de avaliação com os pares listados que estão mais adiantados no aumento de sua capacidade de auto-mineração à medida que executa a construção de sua plataforma. Os investidores estão atualmente focados na automineração devido às expectativas de que o preço do bitcoin subirá agressivamente após o último halving. A taxa de hash implantada de automineração do Hut 8 é de 5,4 exahash por segundo (EH/s), ficando atrás de alguns dos maiores players do espaço.
No entanto, Palmer acredita que a diversidade da plataforma da Hut 8 irá beneficiá-la no longo prazo, já que seus fluxos de receita fora da mineração própria a posicionam para enfrentar quedas severas no preço do bitcoin melhor do que a maioria de seus pares listados. Isso aconteceu depois que a Hut 8 e a US Bitcoin Corp. passaram por uma “fusão de iguais” que foi concluída em novembro. A empresa combinada possui linhas de negócios focadas em serviços gerenciados, hospedagem, computação de alto desempenho e IA.
O CEO da Hut 8, Asher Genoot, afirmou que está examinando cada linha de negócios para identificar e eliminar ineficiências e reduzir custos. A empresa energizou recentemente um terço de sua unidade de 63 MW em Salt Creek, no condado de Culberson, TX, realocando mineradores de suas instalações em Kearney, NE e Granbury, TX. Genoot acredita que esta mudança proporcionará controle sobre sua frota de mineração e custos operacionais.
Apesar da necessidade de mais atualizações de eficiência na frota de mineração da Hut 8, Palmer observou que suas participações de 9.102 BTC proporcionam uma sólida almofada de liquidez e a capacidade de capturar vantagens durante as altas dos preços do bitcoin. Ele concluiu que o modelo diversificado da empresa e a força relativa no preço do bitcoin devem apoiar seu desempenho operacional até que novos equipamentos sejam adquiridos e implantados.
