EigenLayer, o maior protocolo de reestabelecimento no Ethereum por valor total bloqueado (TVL), pode estar enfrentando uma “grande” crise de rendimento, de acordo com observadores do setor.
Devido ao rápido crescimento do EigenLayer em TVL, o protocolo pode estar superando seus Serviços Ativamente Validados (AVS), o que poderia levar a uma grande redução de rendimento, de acordo com Chudnov, um construtor pseudônimo da bolsa de derivativos 3Jane. Ele escreveu em uma postagem X de 22 de abril:
“A EigenLayer tem mais de US$ 15 bilhões em TVL, mas os AVSs precisarão, na verdade, de menos de *10%* disso para segurança, o que significa que os rendimentos podem cair de um penhasco.”
EigenLayer removeu os limites em todos os tokens de staking líquidos (LSTs) em 16 de abril, de acordo com um anúncio da X. EigenLayer foi lançado na mainnet em 10 de abril.
Fonte: EigenLayer
Quando um usuário faz stake de um LST via EigenLayer, ele é automaticamente delegado a um operador de nó, que usa os depósitos para garantir um AVS no EigenLayer, enquanto recebe recompensas de staking. Parte das recompensas de staking são repassadas ao usuário.
No entanto, os Serviços Validados Ativamente no protocolo exigem muito menos Ether apostado para segurança, o que pode levar a problemas no futuro, de acordo com Chudnov:
“O problema é que nenhum dos AVSs chegará perto de precisar de US$ 1,5 bilhão em segurança, muito menos US$ 15 bilhões. O ponto principal do Proof-of-Stake é que o valor da participação é maior do que o lucro potencial obtido com um validador se comportando desonestamente.”
O Cointelegraph entrou em contato com a EigenLayer para comentar.
EigenLayer é o segundo maior protocolo no Ethereum, depois do protocolo de staking líquido Lido. O TVL do EigenLayer subiu mais de 16% durante o mês passado para os atuais US$ 14,15 bilhões, de acordo com a DefiLlama.
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O problema pode piorar à medida que os preços das altcoins caem, já que os AVSs não serão incentivados a manter o excesso de capital on-chain. A primeira solução pode ser uma série de lançamentos de tokens para aumentar os requisitos de orçamento de segurança, o que pode estar temporariamente “adiando a lata”.
No entanto, entrelaçar EigenLayer no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) e criar mais utilidade para LSTs, poderia oferecer uma solução permanente. De acordo com Chudnov:
“Se o ecossistema [EigenLayer] puder se entrincheirar mais profundamente no ecossistema DeFi por meio de [tokens de retomada de liquidez] e primitivas financeiras no topo, então este é um fosso muito mais protegível e dá aos AVS mais tempo para descobrir as coisas por uma fração do custo.”
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