Às 8h15 do dia 20 de abril, quando a rede Bitcoin atingiu o bloco 840.000, o Bitcoin completou seu quarto halving. Antes deste halving, os mineradores de Bitcoin eram recompensados com 6,25 Bitcoins para cada bloco minerado com sucesso; após o halving, esse número caiu para 3,125 Bitcoins;
Como criadora da indústria criptográfica, cada redução do Bitcoin pela metade atrai a atenção de investidores globais e analistas de mercado. A redução pela metade do Bitcoin é um mecanismo central projetado para controlar seu fornecimento e garantir a escassez e o valor do Bitcoin, reduzindo as recompensas da mineração. Esse processo ocorre automaticamente a cada quatro anos, reduzindo pela metade o número de Bitcoins recém-cunhados a cada vez, até que o total chegue a 21 milhões. Este mecanismo não só reduz a velocidade de emissão de novos Bitcoins, mas também suprime eficazmente a inflação.
Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, as recompensas de mineração foram reduzidas de 50 BTC para 3,125 BTC por bloco, passando por quatro reduções pela metade. As reduções anteriores aumentaram significativamente o valor de mercado do Bitcoin, à medida que a oferta reduzida empurra o preço para cima, enquanto a demanda permanece inalterada. A próxima redução pela metade está prevista para fevereiro de 2028, quando a altura do bloco atingirá 1.050.000. Este ponto de tempo depende da velocidade real de mineração dos blocos, embora o algoritmo de mineração tenha como meta um tempo de bloco de 10 minutos, o tempo real pode variar.
Como essa redução pela metade é diferente do passado?
Relembrando a última rodada de redução pela metade do mercado altista de criptografia, foi um mercado altista em que o dólar americano foi inundado.
No início de 2020, a epidemia de COVID-19 atingiu, a economia dos EUA diminuiu repentinamente e a taxa de desemprego aumentou acentuadamente. Neste contexto, a Reserva Federal lançou uma combinação de ferramentas de política monetária de "taxas de juro zero + flexibilização quantitativa", o que significou que o limite inferior da taxa dos fundos federais foi significativamente reduzido duas vezes consecutivas, de 1,5% para zero, e anunciou compras ilimitadas de títulos do Tesouro e MBS (títulos garantidos por hipotecas). Esta é a segunda vez que a Reserva Federal embarca num processo de flexibilização monetária em grande escala após a “crise do subprime” em 2008.
Como resultado dessa “libertação de água” monetária, o tamanho do balanço da Reserva Federal expandiu-se 1,1 vezes em 26 meses, de 4,2 biliões de dólares no final de Janeiro de 2020 para 9 biliões de dólares no final de Março de 2022, um aumento de 48.000 dólares americanos. A escala absoluta da “liberação de água” excede em muito a que ocorreu durante a crise do subcrédito de 2008. Mais importante ainda, após estas duas “libertações de água” monetárias, a tendência dos preços, um importante indicador macroeconómico, apresentou diferenças significativas. No mesmo ano, o conflito entre a Rússia e a Ucrânia desencadeou um rápido aumento dos preços globais da energia e dos alimentos, o que também contribuiu para a situação.
Se houver muito dinheiro quente no dólar americano, ele inevitavelmente fluirá para vários mercados ao redor do mundo, incluindo o Bitcoin.
O Bitcoin subiu mais de 300% em 2020, subindo quase 50% somente em dezembro. Desde então, o Bitcoin disparou mais de 120% desde o início da primavera de 2021, atingindo o máximo de quase US$ 65.000 em meados de abril, dando início a uma montanha-russa.
A plataforma de negociação de criptomoedas dos EUA, Coinbase, abriu o capital em abril e foi avaliada em US$ 86 bilhões em seu primeiro dia de negociação, tornando-se a maior empresa de criptomoeda listada até o momento. Em maio, o preço do Bitcoin caiu 35% antes de atingir um máximo histórico de US$ 69.000 em novembro.
A ascensão do ecossistema Bitcoin
Além disso, podemos ver que mais cenários de transação apareceram no Bitcoin desde o ano passado do que no passado, e o ecossistema Bitcoin proporcionou novas oportunidades de receita para os mineradores.
Desde o início de 2023, o protocolo NFT “Ordinals” criado pelo engenheiro de software Casey Rodarmor foi lançado oficialmente na rede principal Bitcoin, e o ecossistema Bitcoin foi revitalizado. A popularidade do ecossistema Bitcoin aumentou muito a renda dos mineradores. Portanto, há rumores de que os mineradores são a principal força motriz do ecossistema Bitcoin. Muitas pessoas afirmam, meio brincando, que “o ecossistema Bitcoin é uma conspiração de mineradores. " Sobre esta questão, o CEO da Waterdrop Capital, Jademont (Dashan), expressou sua opinião ao BlockBeats: "Isso não é uma conspiração, mas uma conspiração de mineiros."
Na opinião de Dashan, como participantes importantes no ecossistema Bitcoin, os mineiros estão muito motivados para melhorar o ecossistema Bitcoin, ou para aumentar os lucros e rendimentos através da construção do ecossistema Bitcoin. Acontece que, no passado, a infraestrutura do Bitcoin não era forte o suficiente para suportar qualquer coisa além de mineração e transferência de dinheiro. Mas a atualização Taproot de 2021 deu ao Bitcoin uma melhor escalabilidade e aumento de variabilidade. Tecnicamente falando, é possível que o Bitcoin faça algumas inovações e aplicações. O nascimento dos Ordinais e o surgimento de novas tecnologias como PBST e MAST se beneficiaram dessa atualização do Taproot. Isto também deu origem ao desenvolvimento de várias cadeias laterais e soluções de segunda camada (L2), como RGB, Lightning Network e BITVM, que são desenvolvimentos que os mineiros querem ver e promover ativamente.
Dashan também mencionou alguns exemplos específicos para ilustrar a participação ativa dos mineiros: "A gigante mineira americana Marathon Digital lançou a sua própria rede Bitcoin Layer 2, o que demonstra claramente a contribuição dos mineiros para o desenvolvimento do ecossistema. Além disso, várias das empresas investimos em projetos de Camada 2 compatíveis com EVM, como Merlin, BEVM e BSquare, e recebemos forte apoio dos mineradores, ajudando o TVL desses projetos a crescer rapidamente. também porque estão muito dispostos a investir neles. Criar uma infraestrutura no ecossistema Bitcoin que seja comparável à Camada 2 do Ethereum."
A julgar pelos dados da rede, embora o mercado geral de criptografia não esteja indo bem, o volume de transações em Bitcoin tem estado extremamente ativo desde abril, e as taxas de gás têm apresentado uma tendência ascendente. Isso também significa que, após dois períodos de baixa, a terceira onda da ecologia do Bitcoin está chegando.
Na terceira onda da ecologia do Bitcoin, a comunidade não apenas começou a perceber que o ecossistema Bitcoin ainda carece de uma infraestrutura mais rica e avançada. Para atender à crescente demanda, o ecossistema Bitcoin começou a se mover em direção a um caminho de desenvolvimento mais "fora da virtualidade e em direção à realidade", incluindo Bitcoin Layer 2, Bitcoin DeFi e tecnologia Bitcoin cross-chain, que juntos constituem o ecossistema BTCFi.
Por outro lado, o Protocolo de Runas também é a principal força nesta onda. Como a "singularidade" da "Grande Explosão" do ecossistema Bitcoin, a influência de Casey em todo o ecossistema Bitcoin é incomparável. Como acordo irmão do protocolo Ordinals NFT, o próprio protocolo Runes, que é usado para emitir moedas, tem um. consenso poderoso. O próprio protocolo Runes carrega uma base de consenso forte. À medida que esse consenso continua a se fortalecer, o aumento no valor dos ativos tornou-se um consenso de mercado.
À medida que mais soluções de Camada 2 e ecossistemas de aplicativos DeFi se desenvolvem na rede Bitcoin, os mineradores podem ganhar taxas de transação participando da verificação de transações e manutenção de rede nessas plataformas. Isso não apenas abre novas fontes de renda para os mineradores, mas também promove maior otimização e expansão de recursos da rede Bitcoin.
O Ocidente domina este mercado
Em janeiro de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou a listagem de um ETF à vista de Bitcoin, que terá um impacto profundo neste mercado cripto altista e na tendência de preços após o halving do Bitcoin. No passado, a complexidade do Bitcoin e a falta de apoio da indústria financeira tradicional dissuadiram muitos investidores, especialmente os reformados. Agora, com a entrada de instituições financeiras de peso, como BlackRock e Fidelity Investments, o Bitcoin está gradualmente ganhando reconhecimento do mercado convencional.
Além disso, os ETFs Bitcoin não apenas fornecem um canal de investimento que segue as regulamentações financeiras tradicionais, simplificando muito o processo de investimento em Bitcoin, mas também fornecem um método de investimento seguro que cumpre as regulamentações. Permite que grandes investidores, como fundos de cobertura, fundos de pensões, escritórios familiares e fundos soberanos, invistam em Bitcoin com maior confiança, ao mesmo tempo que cumprem as suas próprias políticas de investimento e requisitos de gestão de risco. Embora a listagem de um ETF não faça com que todos os investidores adotem imediatamente o Bitcoin, ela reduz significativamente a dificuldade de entrada no mercado.
O impacto dos ETFs Bitcoin já começa a ser sentido, especialmente num contexto de aumento da procura. Um ETF Bitcoin lançado pela BlackRock atraiu US$ 10 bilhões apenas nas primeiras sete semanas, estabelecendo um recorde de emissão de produtos financeiros. A conquista ocorreu mais de dois anos após o lançamento do primeiro ETF de ouro em 2004. Atualmente, todos os produtos de investimento Bitcoin em todo o mundo controlam mais de 1 milhão de Bitcoins, representando 5% da oferta circulante.
De outra perspectiva, a base de jogadores do Bitcoin está crescendo. Canadá, Estados Unidos e Hong Kong aprovaram sucessivamente ETFs de Bitcoin. Embora o ETF de Hong Kong não tenha promovido diretamente o aumento dos preços do Bitcoin, isso reflete que o Bitcoin foi oficialmente considerado um produto de investimento. Como resultado, mais e mais pessoas estão começando a se envolver comprando Bitcoin ou investindo em máquinas de mineração relacionadas ao Bitcoin e em outros ecossistemas. No geral, o consenso do Bitcoin está a crescer, os participantes estão a crescer e as oportunidades e os volumes de financiamento estão a expandir-se.
Isso também significa que a demanda por ETFs Bitcoin pode exceder em muito a oferta existente. Nos primeiros meses, o volume diário de compras do ETF chegou a ser de 10 a 12 vezes a nova produção diária de mineração. Se esta forte procura continuar, o impacto no mercado de um ETF Bitcoin poderá ser maior do que o próprio halving.
Dongfang "renunciou" ao altar de mineração
Depois de comunicar com amigos que conhecem bem a indústria mineira, a BlockBeats descobriu que a diferença entre esta redução para metade e a última em 2020 reside nas enormes mudanças na estrutura da indústria mineira. “Na altura da redução para metade em 2020, a China ainda controlava mais de 60% do poder computacional mundial. Mas agora, a China já não participa nesta indústria.”
Olhando para trás, para a reação do mercado após o último halving: os preços das moedas subiram, a atividade do mercado aumentou significativamente e os preços das máquinas de mineração também subiram em conformidade. Os mineiros entraram ativamente no mercado e o boom da mineração não teve precedentes. Naquela época, a turbulência do mercado e as flutuações emocionais foram exibidas de forma mais vívida, impulsionadas pelo halving. No entanto, a situação após o halving desta vez é completamente diferente. A falta de apoio das fazendas de mineração chinesas faz com que as máquinas de mineração pareçam não ter para onde ir.
Ele continuou a explicar: “Durante as reduções anteriores, muitos mineradores antigos migrariam da Mongólia Interior e Xinjiang para Sichuan para aproveitar os recursos hidrelétricos locais. Esta migração cíclica e atualização de equipamentos costumavam ser a norma na indústria. reduzindo pela metade, nos deparamos com uma situação sem precedentes - é difícil para máquinas novas e antigas encontrar um ponto de apoio adequado, forçando toda a indústria a realizar atualizações mais extensas de equipamentos ".
Nos primeiros dias da mineração de Bitcoin, os mineiros comportavam-se de forma muito semelhante aos comerciantes no mercado de ações: corriam para comprar máquinas de mineração quando o mercado estava em alta e podiam desativar equipamentos quando o sentimento do mercado estava baixo. Percebe-se que muitas fazendas de mineração optam por sair durante a recessão do mercado, e algumas até se sentem extremamente frustradas e começam a vender ativos a preços baixos. No entanto, com o desenvolvimento da indústria mineira, mesmo no mercado baixista, a maioria dos mineiros ainda está a minerar, mas podem ter suspendido os seus planos originais de expansão da fábrica.
Para o mercado minerador atual, é quase impossível ver a entrada de novas mineradoras, especialmente na China. Hoje em dia, a mineração quase exige a ida ao exterior. Para os mineradores nacionais, esse é um limite muito alto.
Na opinião de Dashan, a mudança na mentalidade dos mineiros na mineração de Bitcoin tem sido particularmente significativa nos últimos anos, especialmente desde que a proibição da mineração doméstica foi implementada em 2021. Antes da proibição da mineração em 2021, os mineradores estavam em um estado muito confortável, ganhando Bitcoin todos os dias. Mas depois de 2021, os mineiros estarão basicamente em dois estados: ou estão completamente demitidos e se retiram da indústria, ou já estão demitidos e forçados a ir para o exterior para enfrentar várias dificuldades.
"O padrão final é que os mineradores de pequeno e médio porte foram basicamente eliminados, e muitos mudaram de mineradores para acumuladores de moedas e compradores de poder de computação em nuvem. Agora, apenas os participantes relativamente líderes podem continuar a sobreviver na indústria de mineração, contando com suas vantagens de escala." Dashan disse ao BlockBeats.
Portanto, neste contexto, Dashan não recomenda que pequenos mineradores ou projetos de mineração em pequena escala entrem no mercado agora, a menos que haja vantagens óbvias em energia. "Como a mineração é essencialmente um jogo de energia, os pequenos jogadores não têm vantagem em energia. Se você está otimista sobre as perspectivas futuras do Bitcoin, comprar Bitcoin diretamente ou adicionar uma alavancagem muito baixa é na verdade semelhante à mineração, mas não aumenta a alavancagem."
Qual será o impacto do halving nos preços?
A redução do Bitcoin pela metade não terá apenas um impacto significativo sobre os mineradores, pois o custo de aquisição do Bitcoin aumentará. Ao mesmo tempo, o halving também é visto como um catalisador para o crescimento do valor do investimento em Bitcoin. Olhando para as reduções anteriores do Bitcoin, podemos descobrir que o preço do Bitcoin aumentou significativamente nos seis meses após a redução pela metade.
Primeira redução pela metade (28 de novembro de 2012): Na época da primeira redução pela metade em 2012, o preço de mercado do Bitcoin estava em torno de US$ 12. O incidente chamou a atenção do mercado e, nos seis meses seguintes, o preço do Bitcoin aumentou quase dez vezes, para cerca de US$ 130. Este aumento significativo reflete o forte impacto que o halving tem na psicologia do mercado e no comportamento dos investidores.
Segunda redução pela metade (9 de julho de 2016): Na segunda redução pela metade em 2016, o preço do Bitcoin se estabilizou em cerca de US$ 660. Meio ano após o halving, o preço aumentou continuamente para US$ 900. Durante este período, a maturidade do Bitcoin e a aceitação do mercado aumentaram significativamente.
Terceira redução pela metade (11 de maio de 2020): A terceira redução pela metade ocorreu em 2020, quando o preço do Bitcoin era de US$ 8.600. O preço do Bitcoin duplicou nos seis meses seguintes, ultrapassando os 15.700 dólares, à medida que as condições económicas globais mudaram e surgiu uma aceitação mais ampla do mercado.
Recentemente, o mercado global de encriptação foi afectado por muitos factores, especialmente factores de guerra, o que levou a um desempenho de mercado invulgarmente fraco. Neste contexto, a flutuação do preço do Bitcoin tornou-se um tema quente para investidores e comerciantes. Os principais traders e os chamados "mestres de ordens" mantêm amplas divergências sobre a direção futura do mercado e as suas previsões estão cheias de incerteza.
Mas em meio a todo esse caos, como os mineradores veem o futuro do Bitcoin? Amigos que estão muito familiarizados com a indústria de mineração disseram à BlockBeats que a situação atual obviamente não é um verdadeiro mercado altista. "Os fabricantes de máquinas de mineração agora vendem máquinas quase a preços de custo, e os principais equipamentos de mineração ainda não foram atualizados. A proporção dos custos de eletricidade atingiu mais de 60% após o halving. Obviamente, este não é o desempenho de um mercado altista. O O verdadeiro mercado altista deve ocorrer quando as máquinas de mineração têm lucros razoáveis, e a proporção das contas de eletricidade dos mineiros pode ser reduzida para 10% a 20%.”
Em relação à previsão de longo prazo do preço do Bitcoin, ele mantém uma atitude cautelosa e otimista: “Acho que é muito possível que o Bitcoin chegue a 100.000 dólares americanos, embora isso se baseie apenas na análise da proporção das contas de luz no passado e o presente. Se fôssemos prever o possível prazo para os preços do Bitcoin, eu estimaria entre o final deste ano e o primeiro semestre do próximo ano. Claro, isso ainda é apenas especulação com base em dados históricos. e o movimento real do mercado pode ser diferente.
Além disso, como Yuchi Lianchuang e Crypto OG, Shenyu avaliou em maio do ano passado que estava no “estágio inicial do mercado altista” e que o fundo absoluto do mercado baixista havia passado. estado de encontrar nova lógica narrativa e desenvolvimento.
Agora, quase um ano depois, Shenyu disse em uma entrevista recente: "Olhando para o estágio atual deste ciclo, é mais provável que esteja no meio do mercado altista. O mercado começou a se recuperar e encontrou um novo lógica narrativa, mas ainda não está em um estado de alavancagem e FOMO muito altos.”
No entanto, Shenyu também lembra aos leitores que, como o mercado é um sistema dinâmico e complexo de jogos multipartidários, confiar apenas em um único indicador ou em dados históricos para prever o topo do mercado muitas vezes não é adequado para a situação atual. Ele sugeriu que a melhor abordagem é continuar a monitorar a evolução do mercado e reequilibrar e realocar os ativos quando um determinado estágio for atingido. Esta abordagem pode ajudá-los a manter uma mentalidade estável quando o mercado cai rapidamente ou entra num mercado baixista, e pode melhorar os seus retornos absolutos.
Da mesma forma, embora no curto prazo, o impacto dos fatores de guerra e a correção das ações dos EUA tenham arrastado para baixo o Bitcoin. Mas a tendência do preço do Bitcoin de Dashan também é muito otimista e firmemente otimista. “Sentimos que há uma correção muito rara antes do halving, o que é muito saudável para toda a tendência do Bitcoin. Romper a alta anterior novamente está ao virar da esquina, porque os fundamentos não se deterioraram de forma alguma, e estão até ficando melhorar."
Quanto à previsão específica do preço, Dashan expressou grande confiança: “Não haverá problema com a máxima anterior de mais de 70.000. nestes 100.000." Após a aprovação do ETF, o volume de negociação do Bitcoin não aumentou significativamente, mas acreditamos que o volume de negociação aumentará quando se aproximar de 100.000 dólares americanos. Nesse limite psicológico, muitos alho-poró velhos e detentores de moeda de longo prazo Será vendido. Este é o melhor momento para os investidores tradicionais entrarem no mercado, porque você pode obter muitos produtos por aqui sem precisar puxar o gatilho.”
De acordo com as previsões, os US$ 100.000 do Bitcoin podem ser o verdadeiro ponto de partida deste mercado altista. Quanto a saber se o preço pode subir ainda mais para 150.000 ou 200.000 dólares americanos, é difícil dizer com precisão, mas é muito possível chegar a 150.000 dólares americanos, e 200.000 dólares americanos não é impossível.
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