Bem-vindo à História da Criptografia, uma série do Cointelegraph que traz os leitores de volta aos eventos mais significativos no espaço criptográfico. Desenvolvido pela Phemex, a linha do tempo permite que os membros da comunidade criptográfica explorem e analisem os eventos importantes que moldaram a indústria no que ela é hoje.
Este artigo explora o período seguinte a novembro de 2022, quando a bolsa FTX entrou em colapso, dando origem a um dos invernos criptográficos mais notórios da história dos ativos digitais.
O período após o colapso da bolsa FTX é conhecido como um dos tempos mais sombrios da história da criptografia.
A queda da FTX e de suas mais de 130 subsidiárias catalisou uma reação em cadeia de falências e demissões entre empresas Web3, dando origem a um dos mais longos invernos criptográficos, que viu o preço do Bitcoin (BTC) atingir o mínimo de US$ 16.000.
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Após a falência que causou uma perda de US$ 8,9 bilhões em fundos de investidores, os reguladores foram forçados a tomar medidas e desenvolver estruturas mais orientadas para a segurança dos investidores, enfatizando a transparência para exchanges de criptomoedas e provedores de serviços.
Os reguladores dos Estados Unidos emitiram algumas das multas criminais mais significativas da história para a Binance, apesar de não haver evidências de apropriação indébita de fundos dos usuários. Eles também multaram bolsas menores em um esforço agressivo para evitar possíveis colapsos semelhantes aos da FTX.
Explore a história da criptografia. Fonte: História da criptografia Como o FTX entrou em colapso?
A agora infame bolsa FTX entrou em colapso há quase um ano e meio, enviando ondas de choque pelos mercados criptográficos globais e destruindo dezenas de bilhões de valores em poucos dias.
Em essência, a FTX entrou em colapso devido à apropriação indébita de fundos dos usuários, o que resultou em perdas comerciais no valor de bilhões de dólares para sua empresa irmã, a Alameda Research. A empresa de negociação quantitativa utilizou fundos de clientes FTX que Bankman-Fried transferiu sem consentimento para financiar as perdas comerciais da Alameda, agora conhecidas como gap da Alameda.
Antes de obter seu protocolo de negociação quantitativo de Gary Wang, a Alameda perdeu mais de US$ 500.000 todos os dias durante um mês terrível, afirmou Michael Lewis em sua biografia sobre Bankman-Fried.
A apropriação indébita de fundos do usuário começou a se desvendar em novembro de 2022, quando foi revelado que uma grande parte do balanço patrimonial da Alameda era composta pelo token FTT da FTX.
A revelação levou a uma grande liquidação, que fez com que o preço do token FTT despencasse, levantando preocupações generalizadas sobre a saúde financeira da FTX e da Alameda Research. Isso levou a retiradas em massa de clientes de até US$ 6 bilhões em três dias. A FTX não conseguiu atender às retiradas porque foi forçada a suspendê-las.
A FTX pediu falência em 11 de novembro de 2022. Bankman-Fried foi preso nas Bahamas em 12 de dezembro de 2022, depois que promotores dos Estados Unidos apresentaram acusações criminais contra ele. Ele foi extraditado para os EUA em janeiro de 2023. Bankman-Fried foi condenado a 25 anos de prisão federal em 28 de março de 2024.
100 anos de prisão?! Veredicto do julgamento da SBF explicado. Fonte: Cointelegraph
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A repressão regulatória após o colapso da FTX
O colapso da bolsa FTX desencadeou uma resposta agressiva da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), que iniciou uma repressão mais ampla às bolsas de criptografia para evitar outro potencial colapso semelhante ao da FTX.
Em junho de 2023, a SEC processou a Coinbase e a Binance Exchange por supostas violações de títulos. No processo contra a Binance, a SEC alegou que a empresa e seu fundador, Changpeng Zhao, haviam se apropriado indevidamente de bilhões de fundos de usuários.
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Apesar de não haver evidências de apropriação indébita de fundos de usuários, a Binance foi acusada de violar as leis contra lavagem de dinheiro e concordou em pagar uma das multas criminais mais significativas da história, no valor de US$ 4,3 bilhões.
Quanto ao processo da Coinbase, a SEC alegou que a bolsa opera como uma bolsa, corretora e agência de compensação não registrada e violou as leis de valores mobiliários ao listar 13 tokens que alegou serem títulos, de acordo com o processo movido em junho de 2023.
A Coinbase buscou uma ordem para arquivar o caso, questionando a autoridade da SEC sobre as exchanges de criptomoedas. A moção da bolsa para desistir do processo legal foi rejeitada em 27 de março, permitindo que a SEC prosseguisse com seu processo contra a Coinbase.
Como a SEC dos EUA está travando uma guerra não declarada contra a criptografia. Fonte: Cointelegraph
A resposta regulatória imediata se concentrou em processos e fiscalização, em vez de implementar regulamentações específicas de blockchain, de acordo com Ashar Burney, chefe jurídico da TDeFi, que disse ao Cointelegraph:
“Esta abordagem reflete uma tendência mais ampla em que os reguladores abordam atividades fraudulentas no espaço criptográfico através de estruturas legais existentes, enfatizando a aplicação contra o comportamento criminoso em vez de introduzir novas regulamentações específicas para tecnologias blockchain.”
Burney acrescentou que o colapso da FTX foi principalmente um “caso de fraude criminal”, e não uma falta de estruturas regulatórias.
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Como o cenário regulatório evoluiu pós-FTX
Após o colapso da FTX, as exchanges de criptomoedas começaram a buscar mais transparência, lideradas pela Binance, a maior exchange do mundo.
No final de novembro de 2022, a Binance lançou seu sistema de Prova de Reservas (PoR), que mostra a quantidade de ativos subjacentes que a exchange detém em nome dos usuários. Esta auditoria de terceiros visa mostrar aos usuários que a exchange pode atender a quaisquer possíveis solicitações de saque. Os principais ativos da Binance estavam com garantia excessiva em pelo menos 102% em 12 de abril, de acordo com sua página PoR.
Seguindo o impulso da Binance por transparência, outras exchanges importantes seguiram o exemplo, incluindo Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken e Bybit.
Como CZ construiu a Binance e se tornou a pessoa mais rica em criptografia | Histórias criptográficas Ep. 16. Fonte: Cointelegraph
Apesar dos novos sistemas de auditoria PoR, os investidores ainda precisam realizar a devida diligência, já que a FTX também realizou inúmeras auditorias financeiras que não revelaram a fraude, de acordo com o chefe jurídico da TDeFi, Burney, que disse ao Cointelegraph:
“A empresa da SBF passou por diversas auditorias realizadas por empresas de auditoria conceituadas, demonstrando a complexidade de identificar comportamentos fraudulentos mesmo com medidas de conformidade estabelecidas. No geral, a segurança dos investidores não é significativamente diferente, especialmente considerando que a indústria criptográfica experimenta taxas de fraude mais baixas em comparação com os setores tradicionais de fintech e investimento.”
Além dos esforços de transparência das exchanges de criptomoedas, os governos em todo o mundo também adotaram uma abordagem mais colaborativa para regular a nascente indústria de criptomoedas, de acordo com James Wo, fundador e CEO da DFG, que disse ao Cointelegraph:
“Embora os países tenham posturas diferentes, sendo alguns mais amigáveis à criptografia do que outros, todos eles trabalham com o mesmo objetivo de fornecer uma estrutura que impeça o Combate à Lavagem de Dinheiro (AML) com amplos processos Conheça Seu Cliente (KYC) em países que não o fazem completamente. proibi-lo.”
Em maio de 2023, o Conselho Europeu adotou o primeiro quadro jurídico abrangente para a indústria criptográfica. A estrutura dos Mercados de Criptoativos (MiCA) visa proteger os investidores através de padrões de transparência e regras AML mais rigorosos.
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Graças ao novo projeto de lei MiCA, as exchanges de criptomoedas se tornarão entidades totalmente regulamentadas a partir do final de 2024, disse Vyara Savova, líder sênior de políticas da European Crypto Initiative, ao Cointelegraph:
“2024 é o ano do MiCA e toda a UE terá agora um quadro jurídico abrangente para criptoativos, serviços de criptoativos e prestadores de serviços de criptoativos (também conhecidos como CASP). As trocas de criptografia são um tipo de CASP sob MiCA e serão totalmente regulamentadas em dezembro de 2024. “
Embora o MiCA seja um passo significativo para o cenário regulatório global e para a segurança dos investidores, a sua eficiência dependerá das implementações dos estados membros para cada país, explicou Savova:
“Um aspecto importante que é frequentemente esquecido é o papel das leis dos Estados-membros na aplicação deste regulamento, uma vez que estas leis criarão o quadro de supervisão no respectivo país.”
Hong Kong e Dubai também introduziram regulamentações criptográficas que favorecem a inovação em um esforço para se tornarem conhecidos como centros criptográficos globais. No entanto, o sinal mais regulatório veio em janeiro de 2024, com a aprovação dos fundos negociados em bolsa (ETFs) Bitcoin à vista.
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Os ETFs Bitcoin sinalizam uma abordagem favorável à inovação, mas os investidores não estão necessariamente mais seguros
Após meses de batalhas regulatórias, os dez ETFs Bitcoin à vista foram aprovados pela SEC dos Estados Unidos em 10 de janeiro, permitindo que investidores tradicionais ganhassem exposição ao BTC por meio de fundos negociados publicamente.
A aprovação dos ETFs é uma sinalização positiva de desenvolvimento que sinaliza uma abordagem favorável à inovação por parte dos reguladores dos EUA para o futuro, de acordo com Wo da DFG, que disse ao Cointelegraph:
“Apesar dos processos judiciais contra várias exchanges de criptomoedas, a SEC aprovou anteriormente o ETF Bitcoin com o ETF Ethereum sendo arquivado. Este é um sinal de que os governos são mais a favor da regulamentação do que da proibição total, como visto em muitos outros países, reguladores que fornecem regulamentações rígidas para a aprovação de licenças para operar negócios relacionados à criptografia.“
A aprovação do ETF dos EUA também inspirou outras jurisdições a seguirem o exemplo. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários (SFC) de Hong Kong poderia aprovar os primeiros quatro pedidos de ETF Bitcoin à vista até 15 de abril, depois que o regulador financeiro teria acelerado o processo de aprovação dos primeiros ETFs.
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Apesar dos desenvolvimentos regulatórios globais significativos, como ETFs e mais regulamentações em torno das exchanges de criptomoedas, os investidores não estão necessariamente protegidos de outro colapso semelhante ao da FTX, de acordo com Wo da DFG:
“Embora a regulação e a conformidade tenham aumentado nas entidades reguladas, isso não significa que isso não acontecerá novamente, mesmo que possamos esperar uma melhor gestão de risco por parte dessas entidades. No geral, a autocustódia ainda será a mais segura, pois você terá o controle de seus próprios fundos, desde que tome mitigações de risco suficientes para não clicar em links de phishing ou fraude que podem esgotar sua carteira.”
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Olhando para 2024 e além
O colapso da FTX inspirou uma colaboração generalizada entre reguladores globais para evitar outro colapso de alto perfil. Algumas das principais economias do mundo desenvolveram novos regulamentos para trocas de criptomoedas, enquanto a Europa aprovou o primeiro quadro abrangente para a indústria de criptomoedas, estabelecendo a referência para outros reguladores.
O quadro europeu MiCA ainda é um trabalho em curso. A próxima grande parte do projeto de lei estabelecerá um padrão de comunicação de marketing para exchanges de criptomoedas, o que poderá impactar os provedores de serviços de criptomoedas na Europa, de acordo com Savova, líder sênior de políticas da European Crypto Initiative, que disse ao Cointelegraph:
“O que vai se desenvolver ao longo de 2024 é o CASP e, portanto, as comunicações de marketing das exchanges e o que será permitido. É um tema muito impactante que surgiu em França e está agora a ser discutido a nível da UE através da Estratégia de Investimento de Retalho.”
O segundo pacote de consulta para diretrizes de solicitação reversa no âmbito do MiCA está previsto para terminar em 29 de abril. O resultado da consulta influenciará a implementação final do MiCA em dezembro, de acordo com Savova:
“[Isto determinará] como as bolsas e outros CASPs de países fora da UE poderão fornecer serviços aos cidadãos da UE sem licença e como esses serviços deverão ser comercializados na Europa. Os resultados desta consulta serão críticos para a implementação do MiCA em dezembro.”
De acordo com Burney da TDeFi, os provedores de serviços de criptografia ainda poderiam passar por mais escrutínio regulatório, incluindo requisitos de divulgação e conformidade mais rigorosos, levando a uma indústria mais madura. Burney disse:
“Estes desenvolvimentos reflectem uma mudança no sentido de um quadro regulamentar mais maduro, destinado a equilibrar a inovação com a supervisão regulamentar. No entanto, a obtenção de uma licença nos EUA pode não impedir totalmente as bolsas de operar globalmente e servir os clientes dos EUA, destacando os desafios de regular uma indústria descentralizada e global.”
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