O Ethena USDe está condenado? "2
A CryptoQuant identificou dois indicadores-chave para prever o futuro da Ethena USDe.
Ethena USDe mantém uma indexação ao dólar com hedge delta, o que a diferencia das stablecoins tradicionais.
Julio Moreno enfatiza a importância de controlar o tamanho dos fundos de reserva e as taxas de custódia devido ao risco de financiamento.
A gestão eficaz destas métricas é crucial para evitar o colapso enfrentado pela UST #Terra .
O USDe Ethene da Ethereum, um protocolo sintético de USD em #BTC , está ganhando popularidade rapidamente e tem um valor de mercado de mais de US$ 2 bilhões.
Diferentemente das stablecoins tradicionais, o USDe não é lastreado por USD físico ou #cryptocurrencies . Em vez disso, ele é atrelado ao dólar por meio de uma estratégia de hedge delta sofisticada usando criptomoedas como garantia.
Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, discutiu a estratégia inovadora, mas arriscada, por trás do USDe. Ao proteger a exposição spot #cryptocurrency por meio de posições vendidas em futuros abertos, o USDe gera lucros em condições "normais" de mercado. No entanto, essa abordagem expõe a empresa a riscos únicos, particularmente o risco de financiamento.
O risco de financiamento se torna importante em mercados voláteis, onde taxas de financiamento negativas podem ocorrer. Isso significa que os detentores de USDe podem se ver tendo que fazer pagamentos significativos para manter posições.
Em um relatório exclusivo fornecido pelo BeInCrypto, Moreno descreve duas métricas importantes para investidores: o tamanho do fundo de reserva em relação ao valor de mercado do USDe e a taxa de manutenção - a parcela dos lucros reinvestida no fundo de reserva.
Os pagamentos ao fundo de reserva aumentam à medida que o valor de mercado do USDe aumenta (porque a posição vendida também aumenta).
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