Para a USDe, existem sinais de perigo que não podem ser ignorados:
As taxas de financiamento anualizadas de BTC e ETH em toda a rede tornaram-se negativas a partir das 00:00 de hoje. Atualmente, o BTC está em -5,43%/2,97% e o ETH está em -13,7%/-4,61%.
Dados do site oficial do Ethena Labs mostram que o valor total dos ativos hipotecários Bitcoin da USDe ultrapassa US$ 800 milhões, e sua posição em Ethereum ultrapassa US$ 1 bilhão, representando quase 80% do total. Isso também constitui a principal fonte dos altos retornos da USDe. :
Ethena está efetivamente colhendo todos os comerciantes de criptografia que estavam há muito tempo no mercado altista e pagaram taxas de financiamento por isso, de modo que os altos rendimentos são extremamente dependentes de taxas de financiamento positivas por trás do sentimento do mercado.
Portanto, desta perspectiva, nas próximas 24 a 48 horas, se a taxa de financiamento de toda a rede continuar a ficar negativa, ou mesmo aumentar, o USDe estará em perigo - no contexto de taxas de financiamento negativas, o USDe provavelmente irá foi difícil manter a âncora e depois caiu abaixo de 1 dólar americano (na verdade, já havia caído abaixo de 1 dólar americano no momento em que este artigo foi escrito, um pouco sem ancoragem), e então o pânico e a liquidação começaram.