INTRODUÇÃO
Com a natureza volátil do mercado criptográfico, as stablecoins são a alternativa desejada para proteger os investidores das flutuações constantes dos preços dos ativos criptográficos. Mas atualmente dominando os mercados de stablecoins estão as stablecoins centralizadas apoiadas por fiduciários, suscetíveis a incertezas regulatórias e censura, e precisamos de uma alternativa descentralizada.
O que são stablecoins
Stablecoins são moedas digitais projetadas para manter um valor estável, normalmente vinculando seu valor a uma moeda fiduciária específica, como o dólar americano. Combinam as vantagens das criptomoedas, como transações seguras e descentralizadas, com a estabilidade normalmente associada aos ativos financeiros tradicionais, como o dólar americano ou o ouro.
Como mencionado anteriormente, as criptomoedas podem ser altamente voláteis, tornando a sua utilização em transações diárias arriscada tanto para compradores como para vendedores. Os comerciantes não querem ser prejudicados se o valor de uma criptomoeda cair repentinamente após o recebimento do pagamento. Para resolver isso, as stablecoins surgem como uma solução e oferecem aos usuários a garantia de que manterão seu poder de compra no longo prazo. Essa estabilidade os diferencia e dá à criptografia mais aceitação como moeda com curso legal.
Classificação de Stablecoins
As moedas estáveis podem ser amplamente classificadas em stablecoins centralizadas ou stablecoins descentralizadas. Cada uma dessas categorias pode ser sobre-garantida ou sub-garantida
Stablecoins centralizados
Estas stablecoins dependem de uma autoridade centralizada para manter a sua estabilidade e gerir as reservas que sustentam o seu valor. A entidade centralizada detém ativos do mundo real, como moedas fiduciárias ou commodities, como ouro e prata, para apoiar o valor da moeda estável. Exemplos de stablecoins centralizadas incluem Tether (USDT) e USD Coin (USDC).
As stablecoins centralizadas proporcionam uma sensação de segurança e confiança, uma vez que são geridas por uma entidade conhecida, mas também significa que os utilizadores têm de confiar nas operações e na transparência dessa entidade. Portanto, são em sua maioria stablecoins totalmente garantidas e as stablecoins totalmente garantidas são altamente regulamentadas e exigem auditorias externas.
Stablecoins descentralizados
As stablecoins descentralizadas operam sem o controle ou envolvimento de uma autoridade ou entidade central. Eles são construídos em plataformas blockchain descentralizadas, como Ethereum, e sua estabilidade é alcançada por meio de algoritmos ou contratos inteligentes, em vez de depender de uma entidade centralizada para manter reservas.
“Em última análise, as criptomoedas descentralizadas e estáveis abrem o caminho para uma revolução financeira moderna que eliminará as ineficiências, reduzirá os riscos decorrentes de partes centralizadas e mudará a forma como fazemos transações.” — Rune Christensen, fundador da MakerDAO
A falta de garantias torna as stablecoins puramente algorítmicas a forma de dinheiro mais sem permissão. Nos últimos anos, as stablecoins descentralizadas ganharam uma participação substancial no mercado. A maioria das stablecoins algorítmicas se enquadram nesta categoria, sendo excessivamente garantidas ou dependendo puramente de uma política monetária codificada.
Stablecoins algorítmicos
Introduzido por Robert Sams em 2014, o stablecoin algorítmico usa um conjunto de regras predefinidas no protocolo que ajustam o nível de oferta com base no desvio entre o preço de mercado e o preço-alvo sem intervenção humana. para manter uma indexação e estabilidade de preços predefinidas. Eles operam com contratos inteligentes e são totalmente descentralizados.
Stablecoins algorítmicos são blocos de construção importantes para o crescimento futuro em DeFi e criptografia, pois estão menos expostos à regulamentação e andam de mãos dadas com o espírito da criptografia, oferecendo uma alternativa descentralizada e sem permissão aos ativos regulamentados
Vantagens
As stablecoins algorítmicas oferecem diversas vantagens que as diferenciam de outros tipos de stablecoins. Aqui estão cinco vantagens principais, juntamente com exemplos de projetos que aproveitam esses benefícios:
Descentralização e Governança: As stablecoins algorítmicas são normalmente governadas por comunidades descentralizadas, permitindo que os participantes tenham uma palavra a dizer no processo de tomada de decisão. Isto permite uma abordagem mais democrática e transparente para gerenciar os parâmetros da stablecoin. Um exemplo é a Ampleforth (AMPL), que ajusta sua oferta algoritmicamente para manter a estabilidade de preços.
Escalabilidade e acessibilidade: As stablecoins algorítmicas podem ser facilmente acessadas e utilizadas por qualquer pessoa com conexão à Internet, sem a necessidade de uma conta bancária ou infraestrutura financeira tradicional. Isto torna-os particularmente benéficos em áreas com acesso limitado a serviços bancários. Terra (LUNA) é um exemplo de stablecoin algorítmica que se concentra na escalabilidade e acessibilidade para usuários globais.
Estabilidade em mercados voláteis: As stablecoins algorítmicas usam algoritmos dinâmicos para ajustar seus mecanismos de oferta e demanda em resposta às condições de mercado. Esta adaptabilidade ajuda a manter a estabilidade mesmo em mercados de criptomoedas altamente voláteis. O Empty Set Dollar (ESD) é um exemplo de stablecoin algorítmica que visa fornecer estabilidade ajustando dinamicamente sua oferta com base na demanda do mercado.
Risco de contraparte reduzido: stablecoins algorítmicos eliminam ou reduzem o risco de contraparte desde o projeto. Ao contrário das stablecoins centralizadas, que dependem de um custodiante confiável para manter as reservas, as stablecoins algorítmicas derivam seu valor do próprio protocolo. Isso reduz o risco de falha na custódia ou má gestão. Frax (FRAX) é um exemplo de stablecoin algorítmica que minimiza o risco da contraparte ao contar com ativos garantidos dentro de seu protocolo.
Potencial para Política Monetária Descentralizada: As stablecoins algorítmicas permitem a exploração de novos quadros de política monetária de forma descentralizada. Permitem a experimentação e a inovação na concepção e implementação de sistemas monetários, oferecendo potencialmente maior resiliência e adaptabilidade em comparação com os sistemas monetários tradicionais.
As stablecoins algorítmicas percorreram um longo caminho desde que foram introduzidas pela primeira vez em 2014. Embora as stablecoins centralizadas e apoiadas por moeda fiduciária ainda estejam dominando, vemos como as stablecoins apoiadas por criptografia estão continuando sua jornada de crescimento e cada vez mais stablecoins algorítmicas sendo lançadas, tendo aprendido com projetos anteriores. como o terra Luna, também existem riscos inerentes aos stablecoins algorítmicos.