A economia do Japão está passando por algumas reviravoltas bastante selvagens, o que cria uma história intrigante, mas um tanto estressante.

Para começar, o agregado familiar médio no Japão tem apertado os cordões à bolsa, e não, não por uma nova paixão pela frugalidade, mas porque a inflação dos preços está a travar as suas maratonas de compras. Esta tem sido a tendência para um ano sólido, com os gastos a registarem uma ligeira queda de 0,5% em Fevereiro de 2024 em comparação com Fevereiro de 2023. É uma melhoria, claro, mas mostra que as famílias ainda estão em dificuldades.

Agora, enquanto estas famílias contam os seus centavos, o iene também está a ter um desempenho terrível por si só. A moeda foi apanhada pela força gravitacional da teimosa economia dos EUA, com cada mudança de humor da Reserva Federal a dar-lhe uma chicotada.

Mas vejo o Banco do Japão a jogar o jogo de apostas altas, fazendo tudo o que está ao seu alcance para proteger o iene, especialmente com os próximos dados económicos dos Estados Unidos. Dependendo de como as coisas se desenrolarem, o Japão poderá ter de entrar em ação para evitar que a sua moeda deslize um pouco demais.

O iene em uma montanha-russa

Falando em drama cambial, vamos dar uma olhada mais de perto no desempenho do iene.

Seu valor atingiu níveis quase recordes, não vistos há décadas. O Banco do Japão surpreendeu a todos ao aumentar as taxas de juros, o que foi a primeira vez em muito tempo. Não fez nada pelo iene.

Mas parece que as medidas da Reserva Federal são os verdadeiros mestres das marionetas aqui, com a política monetária do Japão a tentar recuperar o atraso.

Os chefes financeiros do Japão têm estado em alerta máximo, alertando os investidores e insinuando que devem entrar na briga se as coisas ficarem muito fora de controle. É um ato difícil tentar estabilizar o iene sem pisar demasiados os pés a nível internacional, especialmente com reuniões diplomáticas críticas no horizonte.

Ventos cruzados econômicos

O iene fraco causou muitos problemas, mas também foi bom para os grandes exportadores e turistas do Japão que procuram viagens baratas. Mas à medida que o custo de vida aumenta, é uma faca de dois gumes que prejudica tanto as famílias como as pequenas empresas.

As autoridades têm dificuldade em descobrir como manter o valor da moeda suficientemente elevado para apoiar o crescimento sem causar inflação ou reduzir os padrões de vida.

Na frente de intervenção, o Japão entrou nos mercados cambiais para manter as coisas equilibradas, com uma intervenção significativa no ano passado para defender o iene. É claro que, embora o Japão respeite as forças do mercado, não tem medo de usar grandes armas quando necessário.

O Banco do Japão tem cuidado ao aumentar as taxas de juro porque pretende impulsionar o crescimento sem aquecer demasiado a economia. Há esperança de que os gastos internos aumentem, o que daria ao mercado a tão necessária vida. Isso ocorre porque os salários parecem bons.

A diplomacia do Japão está a receber muita atenção na economia global e o valor da sua moeda é uma grande parte dos seus planos. Acompanhar a concorrência e garantir a estabilidade da economia é um ato complicado e cheio de obstáculos.

Vamos torcer para que os meninos descubram, eventualmente.