Durante este período, o Old Leek vendeu cerca de 900.000 BTC (incluindo quase 300.000 do Grayscale Fund). No "New Leek", outras instituições de ETF, exceto o Grayscale Fund, compraram cerca de 500.000 BTC. (Incluindo as 300.000 unidades restantes do Grayscale Fund, as participações totais do Grayscale Fund Instituições ETF ultrapassam 800.000 unidades).

Por outras palavras, os fundos de longo prazo venderam 900.000 unidades, e as instituições ETF que não a Grayscale adquiriram apenas 500.000 delas.As restantes 400.000 unidades foram adquiridas por outros investidores de retalho, grandes investidores e instituições do mercado. Nesta perspectiva, a capacidade das instituições ETF de receber ordens é apenas ligeiramente mais forte do que a de outras instituições no mercado. Mesmo sem o evento narrativo do ETF, o Bitcoin subiu para a marca de 70.000, e a venda foi muito maior do que a aquisição do mercado.

A julgar pelas entradas líquidas diárias de ETFs, os investidores institucionais de ETF parecem estar um pouco fracos durante este período.Afinal, não há muito dinheiro no mercado. Se as instituições de ETF não comprarem muito, outros investidores de retalho, instituições e grandes investidores serão afectados pelos seus sentimentos e poderão não comprar ou mesmo vender. Isto pode transformar-se numa pressão de venda, que é uma das razões pelas quais o mercado tem sido " fraco" recentemente.

Outro ponto é que a taxa de saída dos Fundos Grayscale excede largamente as expectativas do mercado.Por exemplo, o JPMorgan Chase originalmente esperava que os Fundos Grayscale saíssem de US$ 3 bilhões após a aprovação do ETF, mas agora ele já saiu de US$ 15 bilhões, e suas participações foram foi cortado ao meio.

Em nossa opinião, o Bitcoin subiu de US$ 15.000 para US$ 70.000, 💰qun+v: 417072555👈, um aumento de quase 5 vezes, mas para essas instituições foi quase 10 vezes o lucro, então elas têm uma forte disposição para vender. .

Historicamente, os detentores de longo prazo reduzem sempre as suas posições durante a subida do mercado em alta e depois aumentam as suas posições durante o pico e o declínio. Isto também é um fenómeno normal.

Mas à medida que o preço do BTC continua a subir e o valor de mercado dispara, até mesmo os fundos do ETF às vezes secam. Outro ponto: os fundos ETF podem ser resgatados. Seu resgate é igual ao dos Fundos Grayscale, que exige a venda de BTC. Portanto, quando o mercado se expandir até certo ponto, chegará um dia em que os ETFs não poderão ser comprados. Nesse momento, o os fundos existentes competirão. O mercado não terá mais apenas condições de mercado unilaterais.

Após a narrativa do ETF, a próxima grande tendência do mercado terá provavelmente de esperar até que a Reserva Federal liberte dinheiro.A impressão de dinheiro real é também a força motriz da tendência.

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