Quando as pessoas são novas nas criptomoedas, normalmente compram Bitcoin ou Ethereum (as maiores criptomoedas com valores de mercado de US$ 1,4 trilhão e US$ 247 bilhões, respectivamente) para obter alguma exposição. No entanto, quando se aprofundam no ecossistema das criptomoedas e são expostos ao DeFi, rapidamente percebem que existem muitas outras maneiras de obter renda além de manter ativos criptográficos, que são a força vital da criptoeconomia.
Espera-se que esses primeiros participantes obtenham ganhos substanciais e impulsionem a disseminação da liquidez entre cadeias, que é sem dúvida o tempero da criptomoeda.
Embora as actuais opções de obtenção de rendimentos já sejam muito diversas, estão a surgir cada vez mais novas formas criativas para os utilizadores e investidores obterem rendimentos adicionais.
1. Opções atuais de staking
Para apostar ETH nativo e obter renda, você deve possuir 32 ETH e executar seu próprio nó. A preços atuais, isso exige que o detentor possua US$ 112.000, portanto o custo é relativamente alto. Além disso, opções de rendimento mais acessíveis surgiram desde o início, permitindo que qualquer pessoa apostasse ETH em qualquer valor por meio de:
1) Plataforma de negociação centralizada (como BN, Coinbase)
2) Pool de staking (como Staked.us, Figment);
3) Protocolos de staking de liquidez (como Lido, Rocketpool, Frax)
Com CEX você pode apostar seu ETH diretamente no BN ou Coinbase e eles receberão recompensas por isso. Isso torna o staking muito fácil para os iniciantes começarem a ganhar renda, mas os ativos dos usuários estão sujeitos à centralização e aos riscos da plataforma de negociação - se a plataforma de negociação cair, o seu ETH também cairá. Se decidirem reter activos, não há nada que as pessoas comuns possam fazer.
Usando um pool de staking, você aposta ETH em um operador de nó que cuida do back-end técnico e recebe taxas em troca. Embora ainda seja amplamente centralizado, funciona melhor em termos de segurança.
Usando o protocolo Liquid Stake, o ETH pode ser apostado em contratos inteligentes Lido ou Rocketpool. Eles então agregam ETH e lançam validadores, obtêm receita com isso e repassam aos usuários por uma pequena taxa. Ao contrário da opção anterior, quando o ETH é depositado em seu contrato, os usuários recebem em troca um Liquid Staking Token (LST). Este token representa uma reivindicação sobre seu ETH e seu rendimento de aposta.
Este token de liquidez pode então ser usado para outras atividades DeFi, como usá-lo como garantia para empréstimos em protocolos como o Aave. Isto permite aos utilizadores aumentar a sua eficiência de capital e obter benefícios e retornos de uma variedade de fontes. O staking de liquidez é uma inovação chave que se tornou um alicerce central (ou “bruto”) do DeFi, atualmente representando 30% do staking de Eth e a forma mais popular de staking, superando aqueles nas exchanges centralizadas Coinbase e BN com staking de Eth.
Nos anos desde o surgimento do LST, houve uma progressão natural para formas mais sofisticadas de obter rendimentos e utilizar o conceito de staking. É aqui que entra o conceito de Restake.
2、Reestabelecimento e OwnLayer
O reastaking permite que os usuários reposicionem seu ETH ou LST apostado em novos pools que fornecem rendimentos adicionais. Esses pools protegem e fornecem receitas adicionais de outros protocolos, projetos e redes (como rollups, camadas de disponibilidade de dados e oráculos). Esta é a evolução do staking atual.
Ao refazer o staking, os detentores de ETH podem agora ganhar mais apoiando inúmeros projetos, produtos e protocolos emergentes. O projeto principal atual do Restaking é o EigenLayer – o protocolo de infraestrutura que impulsiona esta nova inovação e permite que a rede de prova de aposta da ETH seja usada de forma flexível por outros projetos e protocolos que desejam ser lançados de forma rápida e segura.
O EigenLayer ajuda a resolver esse problema capturando grande parte do valor que protege a rede Ethereum e aplicando parte desse valor a essas novas redes, mediante o pagamento de uma taxa (na forma de receita adicional do novo protocolo).
Qual é a aparência de um número de segurança ETH? Conceitualmente, o staking pega parte da segurança do ETH subjacente e a aplica a outro protocolo, ajudando-o a inicializar e “herdar” a segurança do Ethereum – uma rede de US$ 427 bilhões com 930.000 validadores globais, 25% dos quais estão apostados – é um sistema incrivelmente descentralizado e economicamente seguro. De acordo com artigo publicado por Nuzzi em fevereiro de 2024, o ataque de Waters & Andrade ao Ethereum custaria bilhões de dólares e seria relativamente intransponível, tornando-o “seguro”.
Existem quatro atores principais no ecossistema de reestabelecimento:
1) Reapostar Stakeholders/Usuários - Aqueles que desejam apostar seu Ethereum ou LST para obter rendimento adicional.
2) fluxo
Provedor de Restaking - Interface de usuário que abstrai a complexidade do gerenciamento de nós e da escolha de diferentes protocolos de segurança. Os usuários depositam ETH nele e permitem que o provedor de reestabelecimento de liquidez gerencie quem e o que é alocado.
3) Operadores – validadores que garantem a segurança das tarefas no novo protocolo.
4) Serviços verificados ativamente - protocolos protegidos por reestabelecimento.
Nos anos desde o surgimento do LST, houve uma progressão natural para formas mais sofisticadas de obter rendimentos e utilizar o conceito de staking. É aqui que entra o conceito de Restake.
2、Reestabelecimento e OwnLayer
O reastaking permite que os usuários reposicionem seu ETH ou LST apostado em novos pools que fornecem rendimentos adicionais. Esses pools protegem e fornecem receitas adicionais de outros protocolos, projetos e redes (como rollups, camadas de disponibilidade de dados e oráculos). Esta é a evolução do staking atual.
Ao refazer o staking, os detentores de ETH podem agora ganhar mais apoiando inúmeros projetos, produtos e protocolos emergentes. O projeto principal atual do Restaking é o EigenLayer – o protocolo de infraestrutura que impulsiona esta nova inovação e permite que a rede de prova de aposta da ETH seja usada de forma flexível por outros projetos e protocolos que desejam ser lançados de forma rápida e segura.
O EigenLayer ajuda a resolver esse problema capturando grande parte do valor que protege a rede Ethereum e aplicando parte desse valor a essas novas redes, mediante o pagamento de uma taxa (na forma de receita adicional do novo protocolo).
Qual é a aparência de um número de segurança ETH? Conceitualmente, o staking pega parte da segurança do ETH subjacente e a aplica a outro protocolo, ajudando-o a inicializar e “herdar” a segurança do Ethereum – uma rede de US$ 427 bilhões com 930.000 validadores globais, 25% dos quais estão apostados – é um sistema incrivelmente descentralizado e economicamente seguro. De acordo com artigo publicado por Nuzzi em fevereiro de 2024, o ataque de Waters & Andrade ao Ethereum custaria bilhões de dólares e seria relativamente intransponível, tornando-o “seguro”.
Existem quatro atores principais no ecossistema de reestabelecimento:
1) Reapostar Stakeholders/Usuários - Aqueles que desejam apostar seu Ethereum ou LST para obter rendimento adicional.
2) fluxo
Provedor de Restaking - Interface de usuário que abstrai a complexidade do gerenciamento de nós e da escolha de diferentes protocolos de segurança. Os usuários depositam ETH nele e permitem que o provedor de reestabelecimento de liquidez gerencie quem e o que é alocado.
3) Operadores – validadores que garantem a segurança das tarefas no novo protocolo.
4) Serviços verificados ativamente - protocolos protegidos por reestabelecimento.
Todo o processo é aproximadamente o seguinte:
3. Ecossistema de reestabelecimento atual
EigenLayer é relativamente novo, então onde estamos atualmente em termos de configuração do Reestaking?
Serviço de Validação Ativa (AVS): AVS é qualquer sistema que deseja aproveitar o re-staking de ETH para lançar sua rede, pode ser uma atualização contínua, uma camada de disponibilidade de dados, um oráculo, um coprocessador ou até mesmo uma simples memória criptográfica piscina. Depender do Restaking ETH para verificação e segurança da rede evita que eles tenham que emitir seus próprios tokens para realizar esta tarefa.
Atualmente, há aproximadamente 10 AVS programados para lançamento nos próximos meses antes de se tornarem não licenciados. Esses AVS são distribuídos em infraestrutura de atualização contínua (AltLayer, Lagrange), serializadores (Espresso), outras cadeias (Cosmos' Ethos, Near), agregadores L2/Rollup (Omni, Hyperlane) e outras áreas (Privacy's Silence, Fusion Aethos) etc. . A lista completa pode ser encontrada aqui.
Operador: Os operadores refazem seu ETH no EigenLayer para AVS (uma unidade de trabalho que o AVS precisa concluir, que pode incluir validação de transações e conclusão de blocos, fornecimento de garantias de disponibilidade de dados, garantia de saída do coprocessador ou verificação do status de atualização contínua, etc.) fornecem segurança. Seu registro no EigenLayer permite que os detentores de ETH deleguem seus ativos apostados e, em seguida, optem por fornecer uma gama de serviços à AVS para melhorar a segurança geral e a funcionalidade de sua rede. Os operadores mais ativos são Figment, P2P, Chorus One e Kiln.
Provedores de Liquidity Restaking: As criptomoedas não seriam tão únicas como são sem outra inovação para desbloquear liquidez – a introdução do “Liquid RestakingToken” ou LRT. Esses tokens são uma melhoria em relação aos Tokens de Estaca de Liquidez (LSTs). Assim como os usuários apostam ETH em protocolos LST como Lido e usam os derivativos que ganham (stETH) para participar de mais atividades DeFi, os usuários LRT agora podem apostar seu ETH ou LST em um protocolo Liquid Restaking e usar os tokens derivados que obtêm para participe de mais atividades DeFi.
4. Por que o surgimento do Restake é tão inovador e qual é o foco principal?
1) Principais pontos positivos:
Herdando a segurança do Ethereum
Levará anos para atingir a massa crítica do Ethereum. Apenas em números, o custo estimado de um ataque de 34% à rede Ethereum no início de 2024 (quando o preço do Ethereum estava em torno de US$ 2.300) seria de aproximadamente US$ 34,39 bilhões, e o invasor precisaria até 14 de junho de 2024 para obter com sucesso o controle necessário. pela rede. Herdar este tipo de descentralização e segurança radical, mesmo com uma fracção do custo e do esforço, é a escolha óbvia. Isto torna o Ethereum o ativo fundamental para a confiança programável.
Aproveitar a infraestrutura existente impulsionará a inovação
Uma preocupação e um custo significativos de qualquer solução de middleware ou infraestrutura é garantir um conjunto descentralizado de validadores. Este é sem dúvida um grande empreendimento. Com o EigenLayer, esses problemas podem ser abstraídos, com foco na construção da melhor tecnologia.
Os LRTs facilitam significativamente a adoção no varejo - os LRTs fornecem integração perfeita entre re-staking e DeFi, permitindo que os usuários depositem Ether ou LSTs sem ter que se preocupar com quais operadoras faz sentido fazer parceria e quais AVSs faz sentido apoiar. Isto é evidenciado pelo seu sucesso em atrair milhares de milhões em valor total bloqueado (TVL).
2) Coisas a serem observadas:
Enorme alavancagem ou “retomada”
Os operadores/restakers apostarão em vários AVS sem qualquer mecanismo que os impeça de fazê-lo. Na verdade, também é do interesse financeiro deles. Temos que compreender os efeitos indiretos que isso pode causar. Em suma, se forem penalizados em algum lugar, o Ether será perdido e a segurança será reduzida em outro lugar, o que pode ter um efeito cascata, potencialmente causando problemas. Uma solução aqui é atribuir segurança, mas isso significa que cada dólar é apostado e apenas um AVS é garantido, o que resulta em melhor segurança, mas menor rendimento.
Riscos de usar ETH nativo versus re-stake com LRT - Se você re-stake LST usando LRT (há mais opções agora) e depois staking com AVS, você terá um contrato inteligente de camada 3 para cada AVS que você re-stake com risco. Finalmente, o próprio EigenLayer é apenas
Sistema de contrato inteligente no Ethereum.
Outro desenvolvimento recente é a colaboração entre os fornecedores de VLT e a AVS para garantir um nível específico de segurança. Por exemplo, a EtherFi comprometeu US$ 500 milhões cada para Lagrange e Aethos para segurança Ethereum, e US$ 600 milhões para Omni Network. Espere que mais transações desse tipo surjam à medida que a concorrência neste espaço aumenta, mas é importante entender que a segurança digital absoluta é mais difícil de garantir, pois a TVL é inteiramente dependente do preço do Ethereum em dólares e não há período de fidelização para os usuários, pode ser desempate a qualquer momento, tornando os números absolutos ainda menos confiáveis.
Gostaríamos de mencionar aqui uma lista (definitivamente não abrangente) de inovações e peças faltantes que achamos que serão muito interessantes quando o EigenLayer chegar à rede principal e se tornar sem permissão.
No Restaking, estamos entusiasmados com a inovação e alguns negócios inacabados... O Restake está em sua infância e tem vários aspectos inexplorados que ajudarão a torná-lo possível, simplificando-o para diversas partes interessadas e reduzindo o atrito entre usuários e liquidez.
3) Principais inovações:
A, MEV
Além de herdar a confiança do Ethereum na segurança descentralizada e na segurança econômica, você também herda a confiança inclusiva do Ethereum, o que significa que esses operadores (validadores) são validadores (também conhecidos como proponentes) do Ethereum. controles).
B. IA descentralizada
Embora a inteligência artificial descentralizada ainda esteja em fase de construção, as oportunidades potenciais que podem surgir do uso do EigenLayer são fascinantes. Isto não é surpreendente, uma vez que os fundadores da Eigenlayer têm uma sólida experiência em investigação de inteligência artificial. Recentemente, a Ritual anunciou uma parceria com a EigenLayer, que proporcionará às operações de IA da Ritual um maior grau de descentralização e segurança do que seria possível se tivesse lançado a sua própria rede. Mas o que mais a inteligência artificial e o EigenLayer podem alcançar?
C. Verificação de prova de conhecimento zero
Ethereum é uma máquina virtual de uso geral muito boa. Você pode construir validadores de conhecimento zero sobre isso, mas cada operação tem um custo, caso contrário, você poderá enviar spam para o sistema. O custo por verificação de conhecimento zero depende do fato de que os SNARKs são geralmente mais baratos que os STARKs e do esquema de compromisso IPA da Mina.
D. Otimizar o pagamento entre AVS e operadoras
À medida que os AVS se tornam mais abundantes e sem permissão, é fundamental compreender quanto eles estão pagando às operadoras para garantir a segurança de suas redes. Eles estão pagando muito pouco, muito ou apenas certo? Isto requer uma modelagem séria de riscos e segurança para compreender o custo de um protocolo corrompido, o valor que um invasor pode ganhar e garantir que o primeiro seja sempre maior que o segundo. A Hydrogen Labs está tentando resolver esse problema construindo um oráculo economicamente seguro que traz os dados necessários on-chain e ajusta dinamicamente as taxas pagas aos operadores para garantir que permaneçam dentro do fator de segurança.
E. Fácil integração entre operadoras e AVS
Os operadores de nós desejam integrar-se rapidamente com o melhor AVS para garantir retornos ideais. No entanto, a integração de cada AVS terá uma CLI diferente para gerenciar e um caminho de integração diferente. E se existisse uma interface única que permitisse fácil integração entre operadoras e AVS? Embora ainda seja cedo, a equipe da Nethermind está trabalhando duro para que isso aconteça e vemos claramente como isso criará ainda mais uma experiência sem atritos.
F、EigenCerts
Embora ainda em desenvolvimento e vinculados ao modelo de segurança de atribuição mencionado acima, os EigenCerts são construídos para AVS, permitindo que as assinaturas sejam agregadas e publicadas na rede principal, detalhando a atribuição de cada dólar reapostado no AVS a uma operadora.
5. Conclusão
EigenLayer traz um futuro transformador para Web3, fornecendo uma base escalonável e segura para a inovação Ethereum e muito mais. Embora existam alguns riscos e os elevados retornos tornem mais tentador assumir este risco, esperamos que as principais partes interessadas aqui levem a sério a gestão de riscos e adoptem uma abordagem proactiva para aliviar estas preocupações.
