Ethena Labs, a equipe por trás do USDe, adicionou Bitcoin (BTC) como garantia ao seu produto sintético atrelado ao dólar, na esperança de aumentar “significativamente” sua oferta atual de US$ 2 bilhões.

Com os juros em aberto do Bitcoin aumentando de US$ 10 bilhões para US$ 25 milhões no ano passado nas principais exchanges de criptomoedas, o USDe tem capacidade de escalar por um fator de 2,5, explicou Ethena em uma postagem de 4 de abril no X.

O USDe foi ao ar no Ethereum em 19 de fevereiro. Na época, Ethena prometeu um rendimento percentual anual (APY) de 27,6% no USDe apostado, gerando preocupações generalizadas na comunidade. O APY do USDe atingiu 113% em 5 de março, mas desde então caiu para 7,15%.

Estou entusiasmado em anunciar que Ethena integrou o BTC como um ativo de apoio ao USDe. Este é um desbloqueio crucial que permitirá ao USDe escalar significativamente a partir do fornecimento atual de US$ 2 bilhões pic.twitter.com/FOZRWBrVZV

-Ethena Labs (@ethena_labs) 4 de abril de 2024

Ethena disse que o Bitcoin forneceria melhor liquidez e ofereceria um produto mais “seguro” e “robusto” para os detentores de tokens USDe.

“Os mercados de derivativos BTC estão crescendo em um ritmo mais rápido do que o ETH e oferecem melhor escalabilidade e liquidez para hedge delta.”

Fonte: Laboratórios Ethena

Ethena adota uma estratégia de hedge delta no mercado de derivativos para manter a paridade do USDe.

Por exemplo, a Ethena pode ter posições curtas em Ether ou derivados baseados em Ether, que se tornam recompensadoras quando o preço do Ether cai. Como resultado, a Ethena pode compensar qualquer volatilidade descendente das garantias do USDe em um grau considerável.

Antes da adição do Bitcoin, o USDe era apoiado por Ether (ETH), Tether (USDT) e tokens de staking líquidos baseados em Ether em proporções de 45%, 38% e 17%, respectivamente.

A empresa obtém a maior parte de suas garantias da Binance, ByBit e OKX em proporções de 59%, 15% e 20%. Deribit, Bitget e BitMEX representam os 6% restantes.

Ethena reconheceu que o Bitcoin não possui um rendimento de aposta nativo como o Ether apostado, mas disse que os rendimentos de aposta de 3-4% são “menos significativos” durante os mercados em alta, onde as taxas de financiamento podem exceder 30%.

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A Ethena está tentando diferenciar seu produto em dólar sintético das stablecoins, eliminando ou reduzindo significativamente a dependência do sistema bancário tradicional.

Atualmente, o USDe possui o quinto valor de mercado entre os produtos denominados em dólares dos Estados Unidos, de acordo com a CoinGecko.

Seu valor de mercado de US$ 2 bilhões fica atrás apenas de USDT, USD Coin (USDC), Dai (DAI) e First Digital USD (FDUSD).

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