Examinando o projeto de dólar sintético ENA da Ethereum: uma alternativa potencial de "grande venda" em meio ao mercado altista?"
Ethena, o projeto de dólar sintético de moeda estável Ethereum lançado na Binance Launchpool, atraiu atenção significativa com mais de US$ 1,5 bilhão em ativos acumulados três meses após seu início. Este aumento na popularidade sublinha as elevadas expectativas do mercado. No entanto, acontecimentos recentes, como a queda do Luna, lançaram dúvidas sobre a noção de um ativo “calculado estável”.
No domínio das criptomoedas, projetos inovadores de stablecoins on-chain, como o Ethena, mantêm valor intrínseco ao reduzir a dependência de sistemas bancários tradicionais para transações entre moedas fiduciárias e ativos digitais. Isto está alinhado com a visão original de Satoshi Nakamoto para o Bitcoin – criar um sistema financeiro independente das instituições tradicionais.
A Ethena atinge esse objetivo usando a ETH como ativo subjacente. Os usuários podem cunhar stablecoins USDe depositando ativos stETH no protocolo. Para manter a estabilidade em torno de US$ 1, a plataforma emprega um mecanismo de hedge que envolve posições de contrato perpétuo – um conceito familiar para usuários individuais.
Para mitigar riscos e garantir benefícios contínuos, a Ethena emprega diversas estratégias:
Depositar stETH em plataformas de custódia para evitar riscos de liquidez.
Utilizando ativos apostados no sistema de consenso Ethereum POS para retornos adicionais.
Aproveitar transações de posições contratuais em plataformas de derivativos para ganhos potenciais.
Ajustar estratégias de negociação com base nas condições de mercado para maximizar os lucros.
Apesar destas estratégias, os riscos inerentes persistem:
Riscos de segurança e estabilidade associados ao staking.
Perdas potenciais decorrentes de erros estratégicos na negociação de contratos perpétuos ou erros de julgamento da oferta e demanda de stablecoins.
Riscos relacionados às taxas de financiamento de transações contratuais.
Riscos potenciais de liquidação decorrentes de quebras de preços ao usar stETH.
A filosofia da Ethena gira em torno de atender à forte demanda por stablecoins no mercado de criptografia. Sua popularidade e crescimento.
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