À medida que o mercado de Bitcoin encontra resistência em um novo máximo histórico de US$ 73.000, o grupo de detentores de longo prazo aumentou seus esforços de venda, com o mercado registrando agora mais de US$ 2,6 bilhões em lucros realizados por dia.

Resumo

  • Os preços do Bitcoin corrigiram 15,4%, de um máximo histórico de US$ 73.000 para US$ 61.000. Esta ação de preço é muito semelhante ao ciclo anterior de 2018-2021.

  • Vários indicadores on-chain indicam um aumento nas transações com fins lucrativos, com lucros diários realizados excedendo US$ 2,6 bilhões em meio aos atuais ventos contrários do mercado.

  • O desempenho do mercado geral de Bitcoin tem algumas semelhanças com o rompimento anterior de máximos históricos, especialmente relacionado à pressão de venda trazida pelo grupo de detentores de longo prazo.

O mercado de Bitcoin está começando a desacelerar após uma forte tendência de alta nas últimas duas semanas e continua se corrigindo e se consolidando acima de US$ 61.000. Os preços do Bitcoin caíram 15,4% em relação a um novo máximo histórico de US$ 73.100 estabelecido em 13 de março, e caíram para um mínimo local de US$ 61.800 em 20 de março, antes de se recuperar para US$ 70.000.

Se indexarmos o cenário de mercado pelo desempenho dos preços (preto) desde o máximo histórico em abril de 2021, ponto em que acreditamos que o sentimento de baixa começou a surgir, podemos ver como ele se compara ao ciclo anterior (azul semelhanças significativas na cor ). Em relação ao ciclo 2018-2021, o mercado reagiu e teve um desempenho praticamente igual ao de dezembro de 2020, tanto em termos de duração como de distância do pico de abril de 2021.​

Num relatório anterior, explorámos como o mercado Bitcoin alcançou várias mudanças métricas estatisticamente significativas em termos de lucros não realizados no seu fornecimento. Entre eles, indicadores como MVRV e AVIV atingem +1 desvio padrão em relação à sua média de longo prazo.

O desempenho passado tem sido o foco. Os factos também provaram que quando o mercado começa a encontrar um certo grau de resistência, alguns investidores começam a procurar lucrar e sair da fase original.

Um total de 2 milhões de Bitcoins passaram do status de “lucro” para “perda”, à medida que o preço caiu de um máximo histórico para um mínimo recente de US$ 61.200. Isto indica que o número de Bitcoins negociados a um novo custo base elevado está aumentando, o que está remodelando os atuais custos de transação do Bitcoin.

À medida que o mercado se recuperava para US$ 66.500, aproximadamente 1 milhão de Bitcoins retornaram ao status “lucrativo”. E com base nessas duas observações, podemos determinar os seguintes fatos:

  • O custo base de aproximadamente 1 milhão de Bitcoins varia de US$ 61.200 a US$ 66.500.

  • Outros cerca de 1 milhão de Bitcoins têm um custo subjacente entre US$ 66.500 e o máximo histórico de US$ 73.200.


Este lote de fornecimento de Bitcoin é um dos maiores “clusters de fornecimento” encontrados durante a correção das máximas desde as mínimas de 2022. O surgimento deste grande “cluster de fornecimento” indica que o comércio de Bitcoin na cadeia começou a acelerar nos últimos meses.

Saque os lucros realizados

Como pode ser visto, o custo subjacente desses 2 milhões de Bitcoins é atualmente superior a US$ 61.200, e a maioria deles mudou de mãos recentemente, indicando que os proprietários anteriores venderam esses Bitcoins para realizar seus lucros. O gráfico abaixo mostra uma série de variações do indicador SOPR que usamos para descrever esse comportamento de realização de lucros.

O indicador SOPR descreve o múltiplo médio de lucros e perdas realizados bloqueado pelo grupo que indica (enquanto seu "indicador irmão" MVRV é usado para avaliar o lucro e perda médios não realizados dos investidores). Actualmente, todos os quatro dos seus indicadores derivados foram empurrados para níveis relativamente elevados e, entre eles, o indicador derivado do ajustamento da entidade também está próximo do nível no pico do mercado altista em 2021. Isso indica que o volume e a magnitude da realização de lucros no mercado à vista de Bitcoin estão acelerando.

Quando o Bitcoin atingiu o máximo histórico de US$ 73.200, mais de US$ 2,6 bilhões em lucros realizados foram sacados por meio de transações em rede. Aproximadamente 40% dos lucros realizados foram embolsados ​​por um grupo de detentores de longo prazo, que também incluía investidores que retiraram fundos do fundo fiduciário GBTC.

Os restantes 1,56 mil milhões de dólares em lucros realizados são detidos por detentores de curto prazo. Considerando os dois factores de os comerciantes tirarem partido da liquidez de entrada e da dinâmica do mercado, podemos ver que os lucros realizados destes dois grupos atingiram uma extensão semelhante à do mercado. Pico do mercado altista de 2021.

Podemos ver que o domínio dos detentores de longo prazo está a aumentar em relação a todas as negociações com lucro realizado. E à medida que o mercado atinge novos máximos históricos, há um aumento correspondente nos gastos dos detentores de longo prazo.

Finalmente, podemos conferir um gráfico bastante interessante que traça os clusters de oferta no mercado atualmente por tempo e níveis variados de atividade. Destacamos em azul os principais rompimentos que precederam o preço do Bitcoin a novos máximos históricos e, portanto, a clara mudança que eles criaram ao levar a oferta do mercado ao calor branco.

A parte mais quente do gráfico indica que uma grande parte da oferta inativa começou a entrar no mercado comercial, mudar de mãos e ser reavaliada ao preço à vista atual. Podemos notar a partir disso que esta é muitas vezes uma característica que apareceu quando o mercado altista anterior do Bitcoin entrou no estágio de “euforia”. E até agora, uma situação muito semelhante à histórica está acontecendo novamente.

A partir disto, podemos concluir que o aumento dos preços tende a activar uma oferta mais dormente, permitindo que a oferta ilíquida mais antiga desperte e entre em circulação. Isto reflete um evento de transferência de riqueza – detentores de longo prazo abandonando seus Bitcoins para lucrar e, por sua vez, satisfazer uma onda de novos fluxos de demanda.

Resumir

Os mercados de Bitcoin agora se recuperaram acima de US$ 73.000, desencadeando um aumento nas negociações por parte dos detentores de longo prazo que lucram. Actualmente, o mercado obteve lucros de mais de 2,6 mil milhões de dólares americanos por dia. Este elevado volume de lucros indica que muitos investidores começaram a vender fichas e a procurar lucros realizados. Devemos ressaltar que este não é de forma alguma um comportamento de mercado atípico e está muito próximo do padrão de mercado que observamos durante todas as quedas anteriores de preços do Bitcoin para máximos históricos.

  • Este artigo foi reimpresso com permissão de: "MarsBit"

  • Autor original: Checkmate, glassnode

  • Editado por: Akechi, Annie