美国联邦公开市场委员会会议
在周三的会议上，美联储一如预期，选择维持联邦基金目标利率不变（5.00%--5.25% 基准利率）。截至今年年底美联储正在计划3次降息的目标——全年降息75 个基点的预期。美联储的态度比想象中的更鸽派，成功提振市场信心。
高盛更新了他们的图表，他们仍然认为 2026 年最终利率将达到 3.25-3.5%。我们称之为“中性”。之所以中性，是因为通胀可能会在相当长一段时间内徘徊在该水平附近，远高于美联储一直设定的 2%目标。
降息的同时，美联储量化紧缩 (OT) 策略也会有所缓解；按照目前的速度，每个月 600亿美元美元的债务将减少。总而言之，美联储的资产负债表已从约9万亿缩减至今天的约7,5万亿美元，量化紧缩（QT）的缓解将会对风险货币市场起到刺激作用。
比特币价格回调
本周市场经历了大幅下跌，凸显了持续的波动。然而，就是在这种不确定性中，60,000美元的水平被视为提供了重要的支撑，为投资者提供了不错的潜在买入机会。
比特币目前稳定在 64,000 美元左右。就如同，我们上周在文章中指出，从长远来看，这种“回调“并不算什么。市场方向一如既往地看涨，这样的回调是健康的，因为它们阻止了过度的杠杆积累，清理了不良杠杆玩家。
价格在 68,900 美元和 60,760 美元之间交替波动，随后出现部分反弹，这凸显了市场的韧性以及多头和空头之间正在进行的拉锯战。比特币目前处于再积累区，积累整合阶段的继续，可能为投资者带来机会。
在每次牛市中，随着比特币获得动力，山寨币通常会建立支撑位。一旦主要参与者退出在比特币建立的头寸，他们通常会向山寨币注入流动性。从历史上看，当比特币突破上一个周期的高点时，山寨币往往会出现大幅上涨。
二月份以来首次出现现货 ETF 净流出
不出所料，比特币价格的下跌与现货 ETF 之间有很强的相关性；华尔街处于主导地位。
但从长远来看，现阶段的现货ETF 的流出显得苍白无力，后者可能很快就会恢复。事实是，总净流入量仍超过 200,000 BTC.
灰度比特币持续流出
本周是 GBTC 资金流出的重要一周;这可能是近期价格走势的主要催化剂。从周一到周五，超过27,000 BTC (约 1,840,000,000 美元) 流出灰度。有趣的是，灰度流出的绝大部分被贝莱德和富达所吸收
短期持有者实现价格（STH-RP）
随着新的市场参与者以更高的价格积累，短期持有者的成本基础继续上升。目前短期持有者的实际价格约为 57,000 美元。该指标越接近现货价格，我们就越有可能再次出现上升。
我的交易经验告诉我：
如果比特币的价格高于STH-RP，则比特币处于上升趋势；
如果比特币价格低于STH-RP，则比特币处于下跌趋势；
该指标也很强大，因为它具有在趋势期间始终充当支撑或阻力的良好记录，如果当比特币价格突破/跌破STH-RP时，大概率代表趋势反转。
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