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Depois de uma impressionante recuperação das criptomoedas, liderada principalmente pelo Bitcoin, é justo dizer que a aprovação dos ETFs de bitcoin à vista nos EUA em janeiro foi uma virada de jogo. Desde 10 de janeiro, o valor total de mercado da criptografia aumentou de US$ 1,5 trilhão para US$ 2,4 trilhões, um aumento de 60%. No entanto, as criptomoedas continuam a ser uma classe de ativos emergente e de nicho – o seu tamanho é apenas uma fração do ouro (10%) e menor que o da Microsoft (3,1 biliões de dólares).
Muitos opositores previram que a aprovação do ETF seria uma situação clássica de comprar o boato e vender o fato. Mas, dada a enorme subida dos preços, isto não poderia estar mais longe da verdade.
A questão premente agora é: o que vem a seguir?
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ETFs e desequilíbrios entre oferta e demanda
Somente os ETFs dos EUA atraíram entradas de cerca de US$ 19 bilhões. Incluindo todos os ETPs, o valor acumulado no ano é significativamente maior. O ETF Blackrock IBIT é o ETF mais rápido a atingir US$ 10 bilhões em ativos. Em apenas dois meses, o ETF acumulou mais bitcoins do que a Microstrategy desde 2020.
Estas grandes entradas criaram um desequilíbrio entre oferta e procura, aumentando assim o preço do activo subjacente. Os ETFs de Bitcoin somente nos EUA representam cerca de 4% de todos os Bitcoins em circulação. Acrescente a isso o fato de que cerca de 29% de toda a oferta de Bitcoin não foi tocada por mais de cinco anos, ou pode ser perdida para sempre, esses ETFs representam agora uma fonte significativa de demanda.
A atual dinâmica de oferta e demanda provavelmente se agravará quando o halving do Bitcoin ocorrer em meados de abril. Assim como uma ação corporativa pré-anunciada no mundo tradicional, o evento não deverá ter qualquer impacto nos preços. No entanto, se o passado servir de orientação, os ciclos de redução para metade funcionaram como um catalisador psicológico para aumentos de preços, dando início a uma recuperação não apenas no Bitcoin, mas também no mercado de altcoins.
