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Opção 1: usar estimativas de custos de transação do YT
Primeiro, fazemos um arredondamento aproximado do ciclo de depósito e TVL médio: calculado com base na pontuação TVL de 400.000 ETH * no ciclo de pontuação de 120 dias, o ETHFI no Pendle é calculado a uma taxa anualizada de 40%.
Se Pendle tiver um preço razoável, aproveite o custo de oportunidade de YT = 400.000 120/360 40% ≈ $ 213 milhões.
Calculado com base no lançamento aéreo de 6%, o valor de mercado razoável = 1,94 bilhão de dólares americanos, aproximadamente US$ 3,55 por moeda.
Considerando que ETHFI foi o primeiro LRD a ser listado no BN, e antes do anúncio oficial, o preço do YT da ether.fi no Pendle era maior do que o de outro YT, há razões para acreditar que era mais inteligente comprar o dinheiro do YT em naquela época, e Existem muitas outras características (como ser o primeiro a ir para um grande escritório de advocacia e ter um bom histórico de projetos).
Tendo em conta o mercado, o sentimento FOMO e o efeito da nova moeda, e o comprador do YT não pode simplesmente recuperar o seu dinheiro, 3,5 seria uma estimativa conservadora.
Nota: Os pontos EL não são considerados e os pontos EL e o prémio de risco estão cobertos por enquanto.
Método 2: Calcular a taxa de rendimento necessária para mineração de BNB e fdUSD
Após cálculo detalhado, a avaliação razoável fornecida é de 4,5-7U, mas: (1) A cota alocada para Launchpool é de 2%, e as ações de outras partes são relativamente grandes, e os pontos das contas participantes da mineração chegam a 75.266, e os chips estão relativamente espalhados. (2) O preço do BNB aumentou significativamente, a frequência de novos lançamentos aumentou e a base de cálculo do valor de mercado também mudará.
Portanto, minha estimativa será um pouco mais cautelosa e o limite superior da avaliação razoável será de 6U.
Método 3: análise comparativa
Lido tem atualmente um TVL de US$ 38,4 bilhões + uma capitalização de mercado de US$ 2,6 bilhões, com uma taxa de capitalização de mercado de TVL de aproximadamente 14,7x. Ether.fi tem um TVL de aproximadamente US$ 3,2 bilhões, com uma capitalização de mercado circulante correspondente de US$ 217. milhões, o que equivale a aproximadamente US$ 1,88 com base na circulação inicial de US$ 115,2 milhões.
No entanto, considerando que o TVL e a capitalização de mercado não crescem a uma taxa uniforme, 1,88 dólares é também um preço subvalorizado. 3,55 representa um prémio de 88% sobre 1,88, o que está dentro de um intervalo razoável.
Resumindo, espera-se que a faixa de preço de abertura razoável do ETHFI seja de US$ 3,5-6
