O que é a Segunda-feira Negra?
Segunda-feira Negra é o nome usado para descrever uma quebra repentina e grave do mercado de ações que ocorreu em 19 de outubro de 1987. O Dow Jones Industrial Average (DJIA), um índice que mede o desempenho do mercado de ações dos EUA, caiu mais de 22%. A queda foi precedida por outras duas grandes quedas uma semana antes.
Desempenho do Dow Jones Industrial Average na época da Segunda-feira Negra.
A Segunda-feira Negra é lembrada como o início do declínio do mercado de ações global. Até o momento, é um dos dias mais infames da história dos mercados de ações.
O volume total de negociações nas bolsas era tão alto que os computadores da época eram incapazes de lidar com a alta carga repentina. Os pedidos ficaram sem atendimento por horas e grandes transferências de fundos foram atrasadas.
Uma grande queda como esta é naturalmente seguida nos mercados de futuros e de opções. A crise também teve um impacto significativo nos mercados globais. A maioria dos principais índices em todo o mundo caiu entre 20-30% no final do mesmo mês.
O termo “Segunda-feira Negra” normalmente se refere ao crash de 1987. Mas também é usado para se referir a outros crashes graves do mercado.
O que causa quedas de mercado?
Geralmente, a causa das quebras do mercado de ações não pode ser atribuída a um único fator. Curiosamente, nenhum grande evento noticioso precedeu a Segunda-feira Negra de 1987. No entanto, juntaram-se vários factores diferentes que, em combinação, criaram uma atmosfera de pânico e incerteza. Então, quais foram esses fatores?
A primeira foi a introdução de sistemas de negociação informatizados. Hoje, a maior parte da atividade comercial é facilitada por computadores, mas nem sempre foi assim. Antes da década de 1980, os mercados de ações eram locais tipicamente barulhentos e lotados, onde os traders negociavam ativos diretamente no pregão da bolsa.
O pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 1963, antes da introdução dos sistemas de negociação informatizados. Fonte: Biblioteca do Congresso. Imagem modificada do original.
Ao longo da década de 1980, porém, a atividade comercial começou a depender mais fortemente de software de computador. A mudança para a negociação informatizada permitiu uma atividade comercial consideravelmente mais rápida, com sistemas capazes de colocar milhares de ordens em segundos. Naturalmente, estes avanços também afectaram a velocidade dos grandes movimentos de preços. Em contraste, os bots comerciais de hoje podem movimentar triliões de dólares de valor em segundos após uma notícia inesperada.
Outros factores, como o défice comercial nos Estados Unidos, as tensões internacionais e outras circunstâncias geopolíticas também foram apontados como causas. Além disso, o crescente alcance da mídia certamente amplificou os efeitos e a gravidade do evento.
É importante notar que, embora todos estes factores possam ter contribuído para o acidente, as decisões foram, no entanto, tomadas pelas pessoas. A psicologia do mercado desempenha um papel importante nas vendas, e muitas vezes são simplesmente o resultado do pânico em massa.
O que é um disjuntor?
Após os acontecimentos da Segunda-feira Negra, vários mecanismos foram implementados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para evitar que eventos semelhantes ocorressem novamente. Ou, se não for para prevenir completamente, pelo menos tentar mitigar o seu impacto.
Um desses métodos é chamado de disjuntor. É uma medida regulatória que interrompe a negociação quando o preço atinge determinados níveis percentuais em relação à abertura diária. Embora estejamos falando principalmente dos Estados Unidos, os disjuntores também foram implementados em muitos outros mercados.
Os disjuntores aplicam-se aos principais índices, como o Dow ou o S&P 500, bem como a títulos individuais. Veja como eles funcionam.
Se o S&P 500 cair mais de 7% em um dia de negociação, a negociação será interrompida por 15 minutos e depois reiniciada. Isso é chamado de disjuntor de nível 1. Se o mercado cair ainda mais e atingir 13% na abertura diária, ele será interrompido novamente. Isso é chamado de disjuntor de nível 2. Então, após um intervalo de 15 minutos, a negociação é reiniciada. Se o preço atingir uma perda de 20% na abertura do mercado, a negociação será interrompida pelo resto do dia. Isso é chamado de disjuntor de nível 3.
Vantagens e desvantagens dos disjuntores
Embora os disjuntores possam ser eficazes na prevenção de falhas de flash, eles têm sido um tema controverso.
Alguns críticos dos disjuntores argumentam que eles têm um efeito negativo nos mercados e, na verdade, aumentam a gravidade dos crashes. Como assim? Como esses níveis percentuais predeterminados são baseados na abertura do mercado, eles são de conhecimento público. Como tal, podem afetar a colocação de ordens e diminuir artificialmente a liquidez na carteira de ordens em determinados níveis de preços.
A diminuição da liquidez pode levar a mais volatilidade, uma vez que pode não haver encomendas suficientes para absorver um aumento inesperado na oferta. Os críticos argumentam que sem a influência dos disjuntores nas áreas de liquidez, os mercados terão maior probabilidade de atingir um equilíbrio natural.
Quando se trata de índices de mercado globais como o S&P 500, os disjuntores só são acionados em movimentos descendentes. Por outro lado, eles também podem ser ativados em títulos individuais em movimentos ascendentes.
Como se preparar para quedas de mercado
Devido à natureza dos mercados e à psicologia das multidões, as quebras são quase inevitáveis. Mas o que você pode fazer para se preparar para uma quebra do mercado?
Considere a criação de um plano de investimento ou uma estratégia comercial geral. Quando o mercado quebra e muitos investidores entram em pânico para vender, é importante permanecer calmo, racional e evitar tomadas de decisão emocionais. Criar um plano de investimento ou estratégia de negociação de longo prazo é essencial para isso, pois não deve permitir que você tome decisões impulsivas.
Outra coisa a considerar é definir um stop loss. Proteger o seu lado negativo para negociações de curto prazo é uma necessidade absoluta para ser um trader de sucesso. No entanto, a prática é surpreendentemente menos comum quando se trata de investidores de longo prazo. Mesmo que o seu stop-loss deixe espaço para movimentos de preços maiores, ele poderá salvá-lo de perdas pesadas quando ocorrer uma quebra devastadora do mercado.
Quanto às quebras do mercado global, todas foram temporárias até agora. Embora os períodos de recessão económica possam durar vários anos, os mercados tendem a recuperar posteriormente. Se nos afastarmos o suficiente, a economia global tem registado um crescimento consistente durante séculos e estas correcções são apenas retrocessos temporários.
Desempenho do Dow Jones Industrial Average entre 1915 e 2020.
Embora esta observação possa ser correta para os mercados globais ligados ao crescimento económico, ela não se aplica aos mercados de criptomoedas. A indústria blockchain ainda é jovem e as criptomoedas são uma classe de ativos arriscada. Como tal, alguns criptoativos podem nunca se recuperar após uma grave quebra do mercado.
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Outras segundas-feiras negras notáveis
28 de outubro de 1929
Crash dos mercados de ações, precedendo a Grande Depressão na década de 1930. Considerando os seus efeitos económicos a longo prazo, a quebra do Outono de 1929 foi a quebra mais destrutiva do mercado bolsista até à data.
29 de setembro de 2008
Após o rebentamento da bolha imobiliária nos EUA, os mercados bolsistas começaram a entrar em colapso. Isso acabou levando à Grande Recessão durante o final dos anos 2000 e início de 2010. Se quiser ler mais, consulte A explicação da crise financeira de 2008.
9 de março de 2020
O pior dia para o mercado de ações dos EUA desde a Grande Recessão, alimentado pela pandemia do coronavírus e pela guerra dos preços do petróleo. Na altura, tinha sido a maior queda num único dia desde 2008. Mas, como verá no próximo parágrafo, este recorde só se manteve durante uma única semana.
16 de março de 2020
Os receios sobre os potenciais efeitos económicos da pandemia do coronavírus continuaram a aumentar. Como resultado, o mercado dos EUA registou uma queda ainda maior num único dia do que durante o crash da semana anterior. Este dia pode ser visto como o pico do choque inicial do efeito do coronavírus nos mercados financeiros.
Pensamentos finais
Resumindo, a Segunda-feira Negra foi uma grave quebra do mercado em 1987. Conforme mencionado, o termo também pode ser usado para se referir a outras quebras do mercado de ações, como as de 1929, 2008 e 2020.
Após os acontecimentos da Segunda-feira Negra, foram implementadas novas regulamentações para tentar mitigar os efeitos das quebras repentinas do mercado de ações. Uma das regulamentações mais impactantes e controversas é o disjuntor, que interrompe a negociação quando níveis percentuais de perda predefinidos são atingidos.
O que você pode fazer para se preparar para as inevitáveis quebras do mercado? Pense nos cenários possíveis para criar um plano de investimento ou estratégia de negociação adequado. Gestão de riscos, diversificação de portfólio e psicologia de mercado são alguns tópicos que podem ajudá-lo a evitar grandes perdas durante quebras de mercado.
