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Tokenomics é um termo que captura a economia de um token. Ele descreve os fatores que impactam o uso e o valor de um token, incluindo, entre outros, a criação e distribuição do token, oferta e demanda, mecanismos de incentivo e cronogramas de queima de tokens. Para projetos de criptografia, uma economia de tokens bem projetada é crítica para o sucesso. Avaliar a economia simbólica de um projeto antes de decidir participar é essencial para investidores e partes interessadas.
Introdução
A portmanteau of “token” and “economics,” tokenomics is a key component of doing fundamental research on a crypto project. Aside from looking at the white paper, founding team, roadmap, and community growth, tokenomics is central to evaluating the future prospects of a blockchain project. Crypto projects should carefully design their tokenomics to ensure sustainable long-term development.
Visão geral da Tokenomia
Os projetos Blockchain projetam regras de tokenomics em torno de seus tokens para encorajar ou desencorajar várias ações do usuário. Isto é semelhante à forma como um banco central imprime dinheiro e implementa políticas monetárias para encorajar ou desencorajar gastos, empréstimos, poupanças e movimentos de dinheiro. Observe que a palavra “token” aqui se refere tanto a moedas como a tokens. Você pode aprender a diferença entre os dois aqui. Ao contrário das moedas fiduciárias, as regras da tokenomics são implementadas através de código e são transparentes, previsíveis e difíceis de alterar.
Vejamos o bitcoin como exemplo. O fornecimento total de bitcoin está pré-programado para ser de 21 milhões de moedas. A forma como os bitcoins são criados e colocados em circulação é através da mineração. Os mineiros recebem alguns bitcoins como recompensa quando um bloco é extraído a cada 10 minutos ou mais.
A recompensa, também chamada de subsídio por bloco, é reduzida pela metade a cada 210 mil blocos. De acordo com esse cronograma, a redução pela metade ocorre a cada quatro anos. Desde 3 de janeiro de 2009, quando o primeiro bloco, ou bloco gênese, foi criado na rede Bitcoin, o subsídio do bloco foi reduzido pela metade três vezes, de 50 BTC para 25 BTC, 12,5 BTC e 6,25 BTC atualmente.
Com base nessas regras, é fácil calcular que cerca de 328.500 bitcoins serão minerados em 2022 dividindo o número total de minutos do ano por 10 (porque um bloco é minerado a cada 10 minutos) e depois multiplicando por 6,25 (porque cada bloco dá 6,25 BTC como recompensa). Portanto, o número de bitcoins extraídos a cada ano pode ser previsto, e espera-se que o último bitcoin seja extraído por volta do ano 2140.
A tokenomics do Bitcoin também inclui o design de taxas de transação, que os mineradores recebem quando um novo bloco é validado. Essa taxa foi projetada para aumentar à medida que o tamanho da transação e o congestionamento da rede aumentam. Ajuda a prevenir transações de spam e incentiva os mineradores a continuar validando as transações, mesmo que os subsídios aos blocos continuem diminuindo.
Resumindo, a tokenomics do Bitcoin é simples e engenhosa. Tudo é transparente e previsível. Os incentivos em torno do Bitcoin mantêm os participantes compensados para manter a rede robusta e contribuir para o seu valor como criptomoeda.
Elementos-chave da Tokenomics
Sendo um termo abrangente para uma ampla gama de fatores que influenciam o valor de uma criptomoeda, “tokenomics” refere-se, antes de mais nada, à estrutura da economia de uma criptomoeda conforme projetada por seus criadores. Aqui estão alguns dos fatores mais importantes a serem considerados ao observar a economia simbólica de uma criptomoeda.
Fornecimento de tokens
A oferta e a demanda são os principais fatores que impactam o preço de qualquer bem ou serviço. O mesmo vale para a criptografia. Existem várias métricas críticas que medem o fornecimento de um token.
O primeiro é chamado de oferta máxima. Isso significa que existe um número máximo de tokens codificados durante a vida útil desta criptomoeda. O Bitcoin tem um estoque máximo de 21 milhões de moedas. O Litecoin tem um limite máximo de 84 milhões de moedas e o BNB tem um fornecimento máximo de 200 milhões.
Alguns tokens não têm suprimento máximo. O fornecimento de éter da rede Ethereum aumenta a cada ano. Stablecoins como USDT, USD Coin (USDC) e Binance USD (BUSD) não têm oferta máxima, pois essas moedas são emitidas com base nas reservas que as respaldam. Teoricamente, eles podem continuar crescendo sem limites. Dogecoin e Polkadot são mais duas criptomoedas com oferta ilimitada.
A segunda é a oferta circulante, que se refere ao número de tokens em circulação. Os tokens podem ser cunhados e queimados ou trancados de outras maneiras. Isso também afeta o preço do token.
Observar o fornecimento de tokens dá uma boa ideia de quantos tokens existirão no final.
Utilitário de token
Utilidade de token refere-se aos casos de uso projetados para um token. Por exemplo, a utilidade do BNB inclui alimentar a Cadeia BNB, pagar taxas de transação e desfrutar de descontos nas taxas de negociação na Cadeia BNB e servir como token de utilidade comunitária no ecossistema da Cadeia BNB. Os usuários também podem apostar no BNB com vários produtos do ecossistema para obter renda adicional.
Existem muitos outros casos de uso de tokens. Os tokens de governança permitem que o detentor vote nas alterações no protocolo de um token. Stablecoins são projetados para serem usados como moeda. Os tokens de segurança, por outro lado, representam ativos financeiros. Por exemplo, uma empresa poderia emitir ações tokenizadas durante uma oferta inicial de moedas (ICO), concedendo ao titular direitos de propriedade e dividendos.
Esses fatores podem ajudá-lo a determinar os possíveis casos de uso de um token, o que é essencial para entender como a economia do token provavelmente evoluirá.
Analisando a distribuição de tokens
Além da oferta e da demanda, é essencial observar como os tokens são distribuídos. As grandes instituições e os investidores individuais comportam-se de forma diferente. Saber quais tipos de entidades possuem um token lhe dará uma ideia de como elas provavelmente negociarão seus tokens, o que, por sua vez, afetará o valor do token.
Geralmente existem duas maneiras de lançar e distribuir tokens: um lançamento justo e um lançamento pré-mineração. Um lançamento justo ocorre quando não há acesso antecipado ou alocações privadas antes que um token seja cunhado e distribuído ao público. BTC e Dogecoin são exemplos desta categoria.
Por outro lado, a pré-mineração permite que uma parte da criptografia seja cunhada e distribuída a um grupo seleto antes de ser oferecida ao público. Ethereum e BNB são dois exemplos desse tipo de distribuição de tokens.
Geralmente, você deseja prestar atenção à distribuição uniforme de um token. Algumas grandes organizações que detêm uma porção descomunal de um token são normalmente consideradas mais arriscadas. Um token mantido em grande parte por investidores pacientes e equipes fundadoras significa que os interesses das partes interessadas estão mais bem alinhados para o sucesso a longo prazo.
Você também deve observar o cronograma de bloqueio e liberação de um token para ver se um grande número de tokens será colocado em circulação, o que pressiona para baixo o valor do token.
Examinando queimas de token
Muitos projetos de criptografia queimam tokens regularmente, o que significa retirá-los de circulação permanentemente.
Por exemplo, o BNB adota a queima de moedas para retirar moedas de circulação e reduzir a oferta total de seu token. Com 200 milhões de BNB pré-minerados, o fornecimento total do BNB é de 165.116.760 em junho de 2022. O BNB queimará mais moedas até que 50% do fornecimento total seja destruído, o que significa que o fornecimento total do BNB será reduzido para 100 milhões de BNB. Da mesma forma, Ethereum começou a queimar ETH em 2021 para reduzir sua oferta total.
Quando a oferta de um token é reduzida, isso é considerado deflacionário. O oposto, quando a oferta de um token continua em expansão, é considerado inflacionário.
Mecanismos de incentivo
O mecanismo de incentivo de um token é crucial. A forma como um token incentiva os participantes a garantir a sustentabilidade a longo prazo está no centro da tokenomics. A forma como o Bitcoin projeta seus subsídios em bloco e taxas de transação é uma ilustração perfeita de um modelo elegante.
O mecanismo de Prova de Participação é outro método de validação que está ganhando prevalência. Este design permite que os participantes bloqueiem seus tokens para validar as transações. Geralmente, quanto mais tokens estiverem bloqueados, maior será a chance de ser escolhido como validador e receber recompensas pela validação de transações. Significa também que se os validadores tentarem prejudicar a rede, o valor dos seus próprios activos será colocado em risco. Esses recursos incentivam os participantes a agir honestamente e a manter o protocolo robusto.
Muitos projetos DeFi utilizaram mecanismos de incentivo inovadores para alcançar um crescimento rápido. Compound, uma plataforma de empréstimo e empréstimo de criptomoedas, permite que os investidores depositem criptomoedas no protocolo Compound, coletem juros sobre elas e recebam tokens COMP como recompensa adicional. Além disso, os tokens COMP servem como token de governança para o protocolo Compound. Estas escolhas de design alinham os interesses de todos os participantes com os das perspectivas de longo prazo da Compound.
O que vem por aí para tokenomics
Desde que o bloco gênese da rede Bitcoin foi criado em 2009, a tokenomics evoluiu significativamente. Os desenvolvedores exploraram muitos modelos de tokenômica diferentes. Houve sucessos e fracassos. O modelo tokenomics do Bitcoin ainda permanece duradouro, tendo resistido ao teste do tempo. Outros com projetos tokenômicos ruins vacilaram.
Os tokens não fungíveis (NFTs) fornecem um modelo de tokenomics diferente baseado na escassez digital. A tokenização de ativos tradicionais, como imóveis e obras de arte, poderá gerar novas inovações em tokenomics no futuro.
Pensamentos finais
Tokenomics é um conceito fundamental para entender se você deseja entrar no mundo da criptografia. É um termo que captura os principais fatores que afetam o valor de um token. É importante observar que nenhum fator fornece uma chave mágica. A sua avaliação deve ser baseada no maior número possível de fatores e analisada como um todo. A Tokenomics pode ser combinada com outras ferramentas de análise fundamental para fazer um julgamento informado sobre as perspectivas futuras de um projeto e o preço do seu token.
Em última análise, a economia de um token terá um grande impacto na forma como ele é usado, na facilidade de construir uma rede e se haverá muito interesse no caso de uso do token.
