Uma futura stablecoin da Liquity, a empresa por trás da stablecoin LUSD, contará com taxas de juros escolhidas pelo mutuário em vez da taxa única de sua antecessora e aceitará versões de Ether apostado como garantia.
Stablecoins estão entre as aplicações mais bem-sucedidas do mundo real da tecnologia cripto, tendo ganhado espaço em algumas economias em desenvolvimento. Os traders de criptomoedas também gostam de stablecoins porque elas permitem que os usuários transacionem inteiramente no blockchain, evitando a volatilidade de outros ativos cripto.
O design tem como objetivo abordar uma troca comum feita por puristas de criptomoedas. A descentralização geralmente ocorre às custas da flexibilidade, o que pode prejudicar projetos na economia de criptomoedas em rápida mudança.
LUSD não é exceção. Seu suprimento caiu quase 48% desde agosto, para apenas US$ 150 milhões na quinta-feira — uma pequena fração do mercado de stablecoins de US$ 79 bilhões do Ethereum.
O novo stablecoin da Liquity está programado para ser lançado no terceiro trimestre de 2024. Permitir que investidores e traders escolham sua própria taxa de juros deve dar àqueles que preferem LUSD uma alternativa ao atual “sistema fixo e inflexível”, disse Colin Platt, chefe de produto da Liquity, à DL News.
Uma opção de venda
A Liquity permite que os usuários tomem emprestado LUSD contra Ether. Ao contrário de protocolos semelhantes, no entanto, ela evita taxas de juros por uma taxa única de 0,5%, não importa o tamanho ou a duração do empréstimo LUSD.
Para resgatar LUSD pelo Ether que o respalda, qualquer detentor pode depositar LUSD na Liquity e sacar Ether de um empréstimo pendente, fechando efetivamente uma posição em nome de outra pessoa.
Os primeiros empréstimos a serem fechados são aqueles com a menor taxa de garantia, ou o menor Ether lastreando o LUSD emprestado.
Embora isso crie um incentivo para fornecer uma grande quantidade de garantia para um determinado empréstimo, protegendo o LUSD da volatilidade do Ether, também significa que os tomadores podem perder seu Ether sem aviso, junto com qualquer oportunidade de lucrar com sua valorização.
Uma nova stablecoin que permite que os tomadores de empréstimo selecionem suas próprias taxas de juros deve resolver isso, disse Platt.
Para incentivar os usuários a tomar empréstimos a taxas de juros diferentes de zero, o novo protocolo Liquity usará um mecanismo de resgate baseado na taxa de juros, em vez do atual mecanismo baseado em garantias.
“Basicamente, se você decidir pagar zero quando estiver tomando emprestado e eu decidir pagar um, você será resgatado antes de mim, o que significa que você perde seu lado positivo”, disse Platt.
“Em termos financeiros, isso se parece muito com uma opção de venda dentro de um título.”
Isso deve encorajar os usuários a tomar emprestado mais stablecoins pela mesma quantia de garantia, de acordo com Platt.
“Haverá sobreposição com nosso produto existente, mas também estamos procurando expandi-lo para atrair carteiras maiores”, disse Platt.
“Temos falado com muitas instituições maiores que analisaram... esse tipo de resgate baseado em garantia que temos e disseram: ‘Bem, isso torna o protocolo menos eficaz para nós.’”
‘Mais descentralizado’
LUSD é uma das quatro stablecoins a receber nota “A” da Bluechip, uma empresa de classificação de stablecoins nos moldes das agências de classificação de Wall Street, como Standard & Poor’s e Moody’s.
A Bluechip chamou o LUSD de “stablecoin mais descentralizada” e uma das mais seguras para ser emitida e resgatada inteiramente na cadeia.
Ele só aceita Ether como garantia, evitando equivalentes em dólares americanos, como Treasuries, que são populares com concorrentes muito maiores, USDT e USDC. Para se proteger contra a volatilidade do Ether, o LUSD é supercolateralizado; para cunhar $ 1 da stablecoin, um mutuário tem que depositar Ether no valor de pelo menos $ 1,10.
O protocolo Liquity também é imutável — ou seja, nem mesmo seus desenvolvedores podem ajustá-lo para ajustar quaisquer parâmetros, como taxas de juros ou o tipo de garantia que ele aceitará de pessoas que desejam cunhar LUSD.
“Não requer governança, gestão ou confiança em contrapartes”, escreveu Bluechip. “Ao projetar tal stablecoin, os criadores do LUSD tomaram uma decisão consciente de eliminar riscos que derivam do julgamento humano e abraçar riscos técnicos em vez disso.”
Mas essa decisão teve um custo.
O fornecimento de LUSD tem diminuído lentamente desde agosto. Enquanto isso, o fornecimento geral de stablecoins tem aumentado desde novembro.
Platt atribuiu o desgaste ao aumento do staking no Ethereum e à mudança na dinâmica do mercado.
“Desde que lançamos em 2021, vimos uma espécie de explosão no crescimento e interesse em torno de tokens de staking líquidos”, disse Platt. “Muitos usuários gostam de colocá-los como garantia e tomar empréstimos contra eles.”
Com o lançamento agendado para o segundo semestre do ano, a equipe da Liquity terá tempo para garantir várias auditorias do novo protocolo e sua stablecoin. É necessário para um protocolo que não pode ser alterado após seu lançamento, mesmo para corrigir um bug crítico.
“Nosso contrato para LUSD é o 17º maior detentor de ETH do mundo”, disse Platt. “Isso nos colocaria no mesmo nível de algumas das maiores bolsas dos EUA.”
Embora a equipe tenha provocado uma Liquity “v2″ desde o ano passado, seus planos para a próxima iteração do protocolo evoluíram desde então. A equipe ainda precisa decidir um nome para a nova tecnologia.
“Acho que temos algumas opções legais que realmente mostram por que essa coisa é diferente, por que está acontecendo e para onde está indo.”