Depois de meses de especulação e um frenesi de atenção que passou do Twitter criptografado para os principais canais financeiros, esses tão esperados ETFs BTC à vista finalmente obtiveram a aprovação da SEC no início deste mês e, a partir daí, estavam quase imediatamente em funcionamento.
Houve o drama adicional de última hora da SEC ter sua conta X comprometida, resultando em um post de aprovação falso saindo um dia antes, uma ocorrência que será considerada mais um momento de loucura perturbadora na história do Bitcoin, mas no final, o consenso era que estávamos em território desconhecido, mas inevitável; atravessando o abismo entre uma tecnologia monetária nova, volátil e frequentemente incompreendida e o mundo (aparentemente) avesso ao risco das finanças convencionais ortodoxas.
Afinal, com o titã dos investimentos BlackRock a bordo, que selo de aprovação comercial mais importante o Bitcoin poderia obter? No entanto, no final das contas, ainda restavam algumas dúvidas institucionais, e nem todos os principais players estão de acordo sobre as perspectivas do BTC, seja como opção de investimento ou para qualquer outro propósito, conforme revelado quando clientes da Vanguard descobriram que a empresa havia optado não fornecer acesso a esses novos ETFs à vista extremamente alardeados.
Na verdade, a Vanguard não apenas optou por não oferecer os novos produtos BTC, mas também tomou a decisão de parar de oferecer ETFs futuros de BTC, que anteriormente estavam disponíveis em sua plataforma. O resultado foi, então, que enquanto outras empresas estavam começando a promover o BTC como um componente necessário em um portfólio atualizado, a Vanguard estava se esforçando para garantir que seus clientes fossem orientados bem longe de qualquer coisa relacionada ao blockchain.
Abordagem consistente da Vanguard
Quando se trata das razões para a posição da Vanguard em relação ao Bitcoin, representantes da empresa foram citados como tendo dito que os produtos Bitcoin “não se alinham com a nossa oferta focada em classes de ativos, como ações, títulos e dinheiro, que a Vanguard vê como os alicerces de uma carteira de investimentos bem equilibrada e de longo prazo.”
A Vanguard não se enquadra na filosofia de investimento da maioria dos jovens ricos.
Mudança = uma oportunidade ou uma ameaça. https://t.co/9oaPZFmdhr– CTO Larsson (@ctoLarsson) 11 de janeiro de 2024
E, além disso, que a compra de produtos Bitcoin “não se enquadra na filosofia de investimento da Vanguard”.
Mas, o que realmente significa essa referência à filosofia da própria empresa, e é realmente o único fator para a Vanguard se afastar do Bitcoin e da criptografia?
Steven Lubka, diretor administrativo do provedor de serviços Bitcoin Swan Bitcoin, acredita que a razão pela qual a Vanguard não está oferecendo os novos ETFs BTC é porque “eles [Vanguard] são contra investimentos 'não produtivos', como em investimentos sem fluxos de caixa .”
E, portanto, a Vanguard opta por não usar produtos BTC, que parece considerar simplesmente como uma aposta especulativa em preços mais elevados no futuro, “pela mesma razão pela qual se opuseram ao ouro”.
Esse último ponto, sobre o ouro, faz referência à decisão da Vanguard de não oferecer ETFs de ouro quando outras empresas estavam entrando no mercado. E, como o BTC às vezes é diretamente defendido como ouro digital, apenas neste mês, Larry Fink, da BlackRock, afirmou que o bitcoin “não é diferente”. do que o ouro representou ao longo de milhares de anos. É uma classe de ativos que protege você.” Depois, há consistência na abordagem da Vanguard, independentemente de os activos em consideração serem metais físicos ou entradas num livro digital.
“É uma classe de ativos que protege você.” - Larry Fink, CEO da BlackRock em #Bitcoinpic.twitter.com/jO1YAj99ju
-Michael Saylor⚡️ (@saylor) 12 de janeiro de 2024
Também podemos encontrar provas desta consistência se olharmos para 2020, quando a Vanguard adoptou uma abordagem reservada e de esperar para ver em relação aos ETFs ANT (activos não transparentes), enquanto outras empresas estavam, pelo contrário, interessadas em incluir o novo produtos. Notavelmente, a State Street adotou uma abordagem semelhante à Vanguard, recostando-se quando outros estavam entusiasmados, e o mesmo é verdade agora quando se trata de criptografia, já que a State Street optou, por enquanto, por não oferecer ETFs BTC à vista.
Resumindo, seria uma mudança incomum na abordagem se a Vanguard tivesse escolhido correr para um ETF BTC à vista, e se encaixa confortavelmente com a marca Vanguard para a empresa se afastar visivelmente da criptografia quando outros estão entrando em uma onda de exagero.
O impacto no Bitcoin
Quando se trata de saber se a Vanguard pode mudar sua abordagem em relação às criptomoedas, considerando a posição de longo prazo da empresa, não apenas em relação ao BTC, mas também em ativos semelhantes, uma mudança significativa parece improvável neste momento.
Se tal mudança ocorrer, poderá exigir uma adoção generalizada mais profunda e de longo prazo do BTC, embora, mesmo assim, a moeda digital ainda possa permanecer fora dos limites de investimento da empresa. No entanto, considerar a possibilidade de uma maior adoção do Bitcoin levanta outra questão, que é se a rejeição da Vanguard, apesar de uma luz verde regulatória da SEC, pode prejudicar o movimento do Bitcoin em direção a uma maior aceitação.
Isto parece inicialmente plausível, mas, ao mesmo tempo, o oposto pode ser verdade, já que a decisão da Vanguard parece ter criado ainda mais manchetes e debate centrado no Bitcoin, empurrando assim o ativo ainda mais para a consciência popular. Ou, como disse Lubka: “Não importa para o BTC, no mínimo é publicidade gratuita. Contanto que você ainda possa comprá-lo em outras corretoras, as pessoas terão todos os acessos de que precisam.”
