Minha perspectiva sobre a situação atual do GBTC? Aqui está o meu entendimento, embora reconheça que posso estar enganado.
O GBTC acumulou cerca de 600.000 bitcoins. Quando os ETFs foram introduzidos, o GBTC estava otimista quanto à manutenção de uma taxa de 1,5%, significativamente superior aos 0,25% típicos cobrados por outros. Isso fez com que investidores com contas com vantagens fiscais, como IRAs e 401ks, liquidassem rapidamente suas participações no GBTC em favor desses ETFs com taxas mais baixas.
Para quem tem GBTC em contas regulares de corretagem, o cenário é um pouco mais complexo. A venda de suas participações no GBTC agora incorreria em impostos superiores a 20%, tornando a decisão mais complexa. Um enorme volume de GBTC está sendo vendido, principalmente para reinvestir em ETFs com taxas mais baixas.
Há pessoas que compraram GBTC quando o desconto no preço real do bitcoin era muito menor. Há apenas um ano, o GBTC estava disponível com cerca de 50% de desconto. Aqueles que capitalizaram isto estão agora a ver o GBTC transformar-se num ETF, o que reduz este desconto, apresentando uma oportunidade de saída lucrativa.
A essência desta situação é que há um movimento significativo de bitcoin e fundos devido a estes desenvolvimentos. Prevê-se que este período de transição seja prolongado. Geralmente, acredita-se que há um influxo líquido positivo para os ETFs, mas levará algum tempo para que o mercado absorva as vendas do GBTC, uma reminiscência do evento da “baleia urso” do passado.