O Morgan Stanley disse que o domínio global do dólar está ameaçado pela ascensão do Bitcoin e pela eventual proliferação de CBDCs
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O gigante de Wall Street, Morgan Stanley, acredita que a ascensão das Moedas Digitais do Banco Central (CBDCs) e de ativos digitais como Bitcoin e stablecoins poderia potencialmente perturbar o domínio de longa data do dólar americano na economia global.
O credor fez a análise em um relatório recente intitulado “(Des)Dolarização Digital?” — que destaca a influência desproporcional do dólar americano nas finanças globais e a ameaça existencial representada pelas moedas digitais e CBDCs.
A queda do domínio do dólar
Apesar de os EUA contribuírem com cerca de 25% do PIB global, o dólar constitui quase 60% das reservas cambiais globais. No entanto, este domínio está agora sob escrutínio, em parte devido aos crescentes défices gêmeos dos EUA e às sanções económicas estratégicas que levam as nações a procurar alternativas ao dólar.
A União Europeia e a China estão a fazer progressos para reforçar o euro e o yuan no comércio internacional. A UE centra-se no reforço do papel do euro, especialmente nas transações de energia e mercadorias. A China está a promover o yuan através do seu Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços, desafiando os sistemas de pagamentos centrados no dólar.
Entretanto, outros países criaram a organização BRICS para desenvolver métodos de comércio sem dólares entre si, enquanto a Rússia tem procurado utilizar moedas digitais privadas para algumas transações transfronteiriças.
O relatório sugere que a ascensão das moedas digitais e dos CBDCs representa um desafio significativo ao domínio tradicional do dólar nas finanças internacionais. Estas tecnologias emergentes oferecem soluções financeiras mais eficientes, transparentes e acessíveis, reduzindo potencialmente a dependência dos sistemas bancários tradicionais e do dólar nas transações e reservas internacionais.
Ascensão das moedas digitais
O relatório analisa o impacto potencial destas moedas digitais e CBDCs no sistema financeiro global. Postula que, à medida que estas tecnologias ganham aceitação e utilização, poderão oferecer alternativas práticas ao dinheiro tradicional e às moedas fiduciárias.
Esta mudança deverá reduzir a dependência do dólar para transacções internacionais e reservas do banco central, alterando potencialmente o equilíbrio do poder económico global.
De acordo com o relatório, o Bitcoin, com a sua natureza descentralizada e fornecimento limitado, evoluiu de um conceito online de nicho para um ativo reconhecido globalmente, com uma taxa de adoção de 106 milhões de proprietários em todo o mundo. O crescente alcance global da principal criptomoeda e a adoção nacional por países como El Salvador como moeda legal sinalizam uma mudança histórica nas estratégias financeiras nacionais.
O Morgan Stanley também apontou o uso crescente de stablecoins, que representaram transações no valor de US$ 10 trilhões em pagamentos em 2022, como outro sinal da mudança no cenário. As stablecoins estão se tornando cada vez mais o método de pagamento preferido devido ao seu acesso 24 horas por dia, 7 dias por semana e liquidação instantânea.
Além disso, a sua integração em sistemas de pagamento de empresas como Visa e PayPal é outro sinal da sua crescente importância no ecossistema financeiro global.
CBDCs poderiam suplantar o dólar
O relatório também investiga o rápido desenvolvimento dos CBDCs e o seu impacto potencial no domínio do dólar no mercado.
Mais de 111 países estão a explorar estas versões digitais das suas moedas nacionais, o que poderá revolucionar os sistemas financeiros. O yuan digital da China e o DREX do Brasil são exemplos de como os CBDCs poderiam facilitar transações financeiras mais eficientes e inclusivas.
De acordo com o Morgan Stanley, a ascensão dos CBDCs poderia agilizar os pagamentos transfronteiriços, reduzindo a dependência de intermediários financeiros tradicionais como o SWIFT e, por extensão, a utilização de moedas dominantes como o dólar.
O relatório aponta o projeto mBridge, que envolve bancos centrais de vários países, como um exemplo de como os CBDCs podem facilitar liquidações transfronteiriças eficientes utilizando contratos inteligentes.
A análise do Morgan Stanley aponta para um futuro onde os CBDCs e outras moedas digitais privadas oferecerão alternativas viáveis ao dinheiro tradicional e às moedas fiduciárias. Esta mudança poderá reduzir gradualmente o papel do dólar nas finanças internacionais, influenciado pela inovação digital e pelas mudanças na dinâmica geopolítica.