O mercado de recompra dos EUA é uma parte importante do sistema financeiro, que mantém a liquidez e a estabilidade através de empréstimos e empréstimos de fundos de curto prazo. No entanto, de acordo com os dados mais recentes do Fed de Nova York, o saldo de fundos no pool de recompra reversa overnight (ON RRP) do Fed caiu significativamente para US$ 600 bilhões em 12 de janeiro de 2024, de US$ 2,4 trilhões em março de 2023. A máxima caiu dois -terços. A tendência levantou preocupações de que o mercado de recompra poderia estar novamente em crise.

A importância e mecanismo de funcionamento do mercado de recompra

O Fed controla as taxas de juros do mercado através de duas ferramentas: recompras overnight e recompras reversas. A recompra noturna (Repo) refere-se à impressão de dólares pelo Federal Reserve para comprar dívida dos EUA detida pelos bancos, enquanto a recompra reversa (Reverse Repo) refere-se aos bancos que usam fundos excedentes para comprar dívida dos EUA fornecida pelo Fed. Estas duas operações reflectem respectivamente a procura e a oferta de liquidez do mercado.

Preocupações ocultas sobre a redução dos fundos de recompra reversa

A diminuição do financiamento com acordos de recompra inversa pode reflectir a redução da liquidez no sistema bancário. Esta situação poderá levar os bancos a lutarem contra empréstimos para obter liquidez, aumentando assim as taxas de juro do mercado e potencialmente desencadeando uma crise de liquidez. A instabilidade no mercado de recompra não afecta apenas os empréstimos interbancários, mas também pode afectar todo o sistema financeiro.

Revisão da crise do mercado de recompras de 2019

Em Setembro de 2019, ocorreu uma breve crise no mercado de recompra dos EUA, quando as taxas de recompra overnight subiram subitamente, forçando a Reserva Federal a intervir no mercado e a injectar liquidez para estabilizar as taxas de juro. O incidente destaca a fragilidade e a importância do mercado de recompra no sistema financeiro.

Possibilidade de crise na primavera de 2024

À medida que o financiamento de recompras reversas diminui e as preocupações com a liquidez se intensificam, os especialistas temem que uma crise do mercado de recompras semelhante à de 2019 possa surgir na primavera de 2024. Se houver liquidez insuficiente no sistema bancário, isso poderá levar os bancos a lutar por fundos, provocando picos nas taxas de juro e turbulências nos mercados.

A estratégia de resposta do Fed

O Fed pode precisar tomar medidas para evitar potenciais turbulências no mercado. Isto poderá incluir injecções antecipadas de liquidez, ajustamentos à política de taxas de juro ou

Outras medidas para responder às pressões do mercado. A Fed necessita de monitorizar de perto a dinâmica do mercado para garantir a estabilidade do sistema financeiro e o funcionamento normal do mercado de recompra.

Preocupações entre investidores e participantes do mercado

Os investidores e participantes no mercado precisam de prestar muita atenção às tendências políticas da Fed e às mudanças no mercado de recompra para avaliar possíveis impactos no mercado. A estabilidade do mercado de recompra é fundamental para manter a saúde geral dos mercados financeiros, e quaisquer sinais de instabilidade podem levar os investidores a reavaliarem as suas exposições ao risco.

para concluir

Embora não seja claro se ocorrerá uma crise no mercado de recompra na primavera de 2024, a redução dos fundos de recompra reversa aumenta a incerteza do mercado. A Fed poderá necessitar de tomar medidas de precaução para garantir a estabilidade do sistema financeiro e evitar uma potencial instabilidade do mercado. Os investidores e participantes no mercado devem permanecer vigilantes e prestar atenção aos ajustamentos da política da Fed e à dinâmica do mercado.

Fonte: https://www.zhucebian.com/?zixun/287.html